北京
2024年全球新造船市场延续高景气周期，订单量与船价同步攀升。数据显示，全年新签订单1.7亿载重吨，同比增长31%；新船价格指数较年初提升6%，其中集装箱船价格涨幅达13%。中国船厂表现尤为突出，新接订单占全球总量的74%，交付量占56%，盈利拐点已现。供需端结构性矛盾短期内难以缓解，行业景气度或延续至2030年后。
供需缺口刚性：供给受限叠加需求迭代驱动行业长周期景气
供给端产能刚性显著
全球造船产能持续收缩，2024年活跃船厂数量较2011年高点下降60%，交付量增幅有限。克拉克森预测，2025-2026年全球交付量仅同比增长8%和1%，中日韩产能恢复缓慢，中国以外区域难扩产。即使现有产能逐步修复，供给弹性仍远低于需求增速。
需求端老龄化与低碳转型加速更新
截至2024年三季度，全球船队中15年以上船龄占比达33%，未来10年更新需求占比超50%。同时，新能源船舶交付占比提升至36%，环保政策倒逼船东加快替换高碳排船舶。保守测算，2025-2030年全球年均交付需求约1.1亿载重吨，其中存量更新贡献主要增量。
供需错配支撑船价高位运行
船厂手持订单覆盖率已达3.8年，创历史新高。但手持订单运力占比仅12%，反映出船舶大型化趋势下实际运力需求更旺盛。叠加船厂降价意愿薄弱，船价或维持高位震荡，集装箱船、油轮等细分船型价格弹性更大。
中国船厂主导地位强化：订单、交付量全球占比超五成
订单与交付量领跑全球
2024年中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别为0.48亿、1.1亿、2.1亿载重吨，全球占比达56%、74%、63%。新接订单金额同比增长59%，反映高附加值船型占比提升，盈利结构优化。
产能优势与技术升级共振
中国船厂产能利用率持续高位，2024年新接订单增速（59%）显著高于全球水平（31%）。凭借规模效应与工艺升级，中国在气体运输船、超大型集装箱船等高技术领域竞争力增强，推动市场份额进一步向头部集中。
盈利拐点确认，行业进入业绩释放期
全球船价持续上行叠加中国船厂成本控制能力提升，行业毛利率拐点已现。2024年中国船厂手持订单同比增长50%，锁定未来3-4年收入。随着高价订单逐步交付，利润释放将加速，行业从“量增”迈向“质升”阶段。
本文源自：金融界
作者：观察君
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