北京
【国内云南、海南地区基本全面停割，国外主产区泰国正处季节性供应过渡期】国外主产区泰国北部大部分区域天气较好，降水量偏低，对割胶工作影响减弱，南部及印尼、越南、马来西亚地区降水量较多。需关注泰国后续天气变化对天胶产出的影响。全产区原料价格疲软，国内停割季叠加产区降水扰动减弱，胶水原料价格数据暂停更新。 库存端总体库存低位，天胶呈现累库态势。截至 2025 年 2 月 14 日，上期所天然橡胶库存量为 198.58 千吨，较上周增加 6.34 千吨；青岛天然橡胶周度社会库存为 35.97 万吨，较上周减少 1.04 万吨；保税区库存为 7.1 万吨，较上周减少 0.07 万吨，均处同期低位。 需求端全钢胎开工率及半钢胎开工负荷率均大幅上升。截至 2025 年 2 月 20 日，本周山东全钢轮胎周度开工负荷率为 66.67%，半钢胎轮胎周度开工负荷率为 79.98%，均较上周上升，半钢胎需求增加，春节后企业陆续开工，需求将逐步恢复。1 月全钢胎企业库存为 1241 万条，较上月增加。 投资策略方面，预计近期天然橡胶价格受短期供给紧张、需求恢复缓慢影响，或震荡运行，建议投资者关注附近 17000 - 17300 支撑位及附近 18300 - 18600 压力位。
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