“是时候实施A计划了！”高盛再度唱多，这一指标达到99%！反转在即，A股有望在三个月内反超港股！

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A股三大指数今日集体调整，截至收盘，沪指跌0.18%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.67%。全市场成交额连续第二个交易日突破2万亿元，较上日缩量1157亿元。全市场超2700只个股上涨。

盘面上，农业、基建、低空经济、算力产业链板块涨幅居前；游戏、教育、医疗服务板块跌幅居前。

01

高盛：是时候实施“A计划”了！

过去全球资本市场流传着一个“ABC策略”——即Anything But China，意为避开中国资产，但是在DeepSeek R1大模型震撼硅谷与华尔街，以及阿里巴巴最新业绩公布之后，一些投资者将ABC定义为：A for AI，B for BABA（阿里巴巴），C for China。

近期高盛再度发文唱多A股，标题为"是时候实施'A计划'了"，A计划也与A股形成双关。

研报表示，自DeepSeek-R1发布以来，投资者对中国增长和股票表现的乐观情绪有所上升。高盛认为，自1月低点以来，MSCI中国指数已上涨26%，其中以恒生科技指数为代表的中概互联网板块上涨了31%，而A股仅温和上涨7%。

过去三个月A股与H股的回报差距扩大至15%，达到历史范围的99%分位数，这是自2018年以来第二大回报差距——仅次于2022年11月至2023年2月期间MSCI中国指数超过CSI300指数的30%的超额回报。

高盛表示，历史上，A股与H股的3个月相对回报通常在±10%范围内波动，当相对回报超出这一范围时，有很高的概率发生反转。经验表明，当A股与H股的回报差距超过15%时，市场领导低位有95%的概率发生逆转。基于此，高盛认为在估值优势和政策预期支撑下，A股有望在未来三个月内迎来追赶反弹，预计将有2%的超额回报。

此外，A股相对H股的估值溢价已从三个月前的34%收窄至目前的14%。如果回升至过去一年的平均水平，意味着A股估值有约10%的上升空间。

雪球App用户@之江小隐: 外资机构最近对中国股市关注有点多。不过从大势上看，全球股市基本在处在高位，唯独港股和A股，还是低位划水中，目前只是扑腾了几个浪花。

02

一号文件出台！

农业股表现活跃

周末中央一号文件出台，今天盘面上农业股表现活跃。相关概念股领涨两市，智慧农业、福成股份、星光农机、庄园牧场涨停。

值得注意的是，2025年中央一号文件首提“农业新质生产力”。农业农村部农村经济研究中心主任金文成表示，农业新质生产力的内涵是比较丰富的，包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等，这些应用能够有效改变农业生产发展的状况，对我们加快农业现代化进程具有重要意义。我们要把握住这次科技革命和产业革命的机遇，在发展新质生产力上要抓好顶层设计，从制度层面、政策层面来构建适应新质生产力发展的体制机制，来支持农业农村现代化建设。

东莞证券称，文件提出要继续推进生物育种产业化。今年是我国种业振兴行动正式开展的第五年。未来将持续加大种源关键核心技术攻关和生物育种产业化的落地。深入实施种业振兴，一方面可以使我国的粮食安全得到有效保障，另一方面可以有效地提高我国粮食研发的综合竞争力。此外，文件提出要推进农业科技力量协同攻关，以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。

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利空突袭！

CRO板块大跌，药明康德遭遇重挫！

CRO概念股集体重挫，A股药明康德收跌7.02%，截至发稿，港股药明康德跌近10%。康龙化成、泰格医药等跟跌。

消息面上，2月21日，白宫网站发布“美国第一”投资政策备忘录，宣布将调整美国投资政策，重点进一步限制与中国的双向投资。在对美投资方面，美方在备忘录中提到了涉及半导体、人工智能、量子计算、生物技术、高超音速技术、航空航天、先进制造等领域的投资限制。

东吴证券指出，短期看，这一政策将直接冲击中国科技股的风险情绪；中期看，关注美国外国投资委员会（CFIUS）后续可能出台的对华具体措施，以及中美关税谈判是否针对这一政策进行博弈及后续可能出现的关税升级风险。

值得注意的是，药明生物较早前公布，向默沙东出售与爱尔兰疫苗设施相关的资产，总对价约5亿美元(约39亿港元)。花旗发布研报称，虽然药明生物剥离指定海外设施的举措合符市场预期，但仍有部份人或将出售资产视为针对潜在地缘政治风险的防御行动。该行认为，上述爱尔兰疫苗设施交易不会对该公司产生负面财务影响，并将改善其整体获利能力。

雪球App用户@精悍的红利指导: 生物安全法案都过来了，还会怕一个备忘录？况且药明系全球都有产能，你总不能不让我卖产品吧？想明白一件事，备忘录对业绩有无影响就行？很明牌的是药明康德的在手订单同比增加了多少，明年还会延续这种趋势，凭借在手订单去算算pe，很明了的。

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