东方日升跌落全球组件Top10出货榜，因押注HJT？

行业洗牌这粒尘，压在光伏企业身上就是一座山，而市场要抛弃你，可能连声招呼都不会打，只留一下片错愕和茫然。

近日，第三方调研机构Infolink发布的2024年全球光伏组件出货Top10榜出炉了，既有预料之中的稳定，也有意外的大波动。

首先，说说预料之中的两件事，一是全球组件出货Top5已坚稳如磐，晶科、晶澳、隆基、天合、通威稳居全球出货Top5，二是韩华新能源、First Solar已跌出前十。

这不奇怪，2024年中国光伏新增装机277.57GW，新增装机连续12年保持世界第一。中国光伏装机市场的连续爆发，为中国光伏组件出货提供了坚实的支撑。

再说一下意外的事儿，那就是东方日升彻底掉出了前十。榜单显示，第六到第十的光伏厂商分别为正泰新能、阿特斯、协鑫集成、一道新能和英利能源。

坦率地讲，东方日升出货排名的滑落还是挺令人惊诧的。要知道，在全球组件出货Top10榜上，东方日升可一直是仅次于Top5的存在，其在2020-2022年连续3年排名全球第六，号称全球光伏组件“老六”。

2022年以后，通威、一道新能快速崛起，加之协鑫集成强势回归，全球光伏组件市场格局开始重塑，东方日升仍能排在全球第八，甚至2024年H1还排名全球第十。但时隔半年后，东方日升已在榜单上难觅踪影。

从昔日组件“全球老六”下滑到并列第十一，东方日升滑落的速度令人吃惊，也匪夷所思。

明明是押注先进的HJT赛道，又是全球排名第二的种子选手，还有老品牌加持，是什么原因导致东方日升的“陨落”呢？

是行业洗牌吗？显然不全是，因为还有厂商在逆势上行，老牌厂商英利能源上升到第十的位置，协鑫集成回到第八，一道新能仍维持在前十行列。

所以，东方日升掉出行业前十，这不能归咎于行业大环境不好，要么怪在技术路线上，要么怪在营销团队不给力方面。

技术路线上，东方日升是Top10厂商中为数不多选择双边押注的厂商之一，其主攻HJT路线的同时也兼搞TOPCon，拥有6GW的TOPCon电池产能。

HJT方面，截至2023年底，东方日升建成HJT电池产能9GW，HJT组件产能16GW，仅次于全球HJT龙头华晟新能源。

对于高颜值、高效率的HJT技术，东方日升一度很自信。但行业洗牌叠加TOPCon技术爆发，东方日升对HJT的信心逐渐被消磨。

1月17日，东方日升发布了上市来最差的业绩预告，其预计2024年归母净亏损27亿-35亿元，扣非后净亏损额更高，预计将达到30亿-38亿元。

作为一家电池片、组件垂直化厂商，东方日升的预亏额是远高于同环节可比公司的，如协鑫集成预计2024年将实现盈利0.55亿-0.8亿，甚至要追上硅片、电池片和组件一体化大厂的亏损额了。

环比来看，东方日升Q4亏损大幅扩大，其2024年前三季度归母净亏损15.6亿，扣非后净亏17.34亿，这意味着第四季度单季归母净亏预计在11.4亿-19.4亿元区间，扣非后净亏损在12.66亿元-20.66亿元。

谈及业绩亏损的原因，东方日升表现得很“实称”，可以说有点儿过了头，不惜自我“揭短”。

关于业绩大幅亏损的原因，东方日升指出有供需错配、全行业降价的因素，还称公司N型HJT电池组件全年出货占比较低，其技术优势、规模效益尚未完全显现。

分析人士认为，这样的表述显然与其在HJT技术、产能的领导地位相无法自洽的，情同于揭了HJT的短。如果全球排名第二的HJT龙头，技术、规模优势都未显现出来，其他二、三线HJT厂商更情何以堪？

实际上，如何解释业绩亏损的原因，像国晟科技把原因抛给行业形势会更高明一些。

当然，作为老牌组件厂商，东方日升的技术实力、品牌底蕴都无庸置疑。随着全行业转暖，它还会后程发力。

但摆在眼很现实的一个问题是，5GW的HJT组件出货在技术完全转向N型时代很难搅起大的浪花，掉出Top10的东方日升想重新上榜可能很难。（草根光伏）