二股东部分持股将被强平，曾“主导”玉龙股份突增大宗商品贸易

本文来源：时代周报 作者：宋逸霆

近日，玉龙股份（601028.SH）发布公告称，因第二大股东海南厚皑科技有限公司（以下简称“厚皑科技”）在渤海证券所持有的信用账户融资合约已逾期，将被动减持股份不超过2349.0773万股。

对于厚皑科技股份将被强平，万联证券资深投顾屈放2月18日告诉时代周报记者：“对于企业而言，如果在此期间能够有足够的资金和股票进入信用账户，从而提升保证金比例，则可以短期缓解被平仓的风险，也能够稳定二级市场的股价。当然如果公司与证券公司商议，暂缓平仓或者适当的调低平仓线，也是有可能的。”

时代周报记者发现，厚皑科技的背后似乎有着“资本玩家”俞倪荣的身影，其则是2023年退市的未来股份（600532.SH）的实控人。

未及时披露减持信息曾被警示

截至公告披露日，厚皑科技共持有1.34亿股玉龙股份股票，占公司总股本的17.22%。但是，上述1.34亿股有1.08亿股在信用交易担保证券账户中，占厚皑科技所持股份的80.29%，占玉龙股份总股本的13.83%。

虽然在公告中披露了厚皑科技股份被动减持的具体时间为3月7日至6月6日，但是市场提前做出了回应。玉龙股份的股票于2月14日放量下跌6.11%，并于2月17日继续大跌7.39%，最低一度跌至11.30元。

若公司股价持续大幅下挫，强制平仓3%股份是否会不足以偿还已逾期的融资合约，进而产生连锁反应导致厚皑科技担保账户内的股份进一步被强平呢？对于这些问题，2月18日，玉龙股份一位工作人员要求时代周报记者发邮件采访。记者随后向公司邮箱发送了采访函，至今仍未收到回复。

2月20日，玉龙股份的股价报收11.90元；21日，玉龙股份以11.84元低开，最终以下跌2.10%报收11.65元。

时代周报记者发现，厚皑科技“入股”玉龙股份的时间是五年多之前。

天眼查显示，厚皑科技成立于2019年5月23日，注册资本15亿元，。

厚皑科技注册成立后不足一个月，即2019年6月10日，玉龙股份发布公告称，公司控股股东拉萨市知合科技发展有限公司（以下简称“知合科技”）拟向厚皑科技、宁波焕禧实业有限公司、林明清、王翔宇转让所持有的公司50%股份。

在该次交易中，厚皑科技以14.29亿元的对价收购玉龙股份26%股权（7.02元/股），该此交易于2019年8月8日完成过户登记，成为公司第一大股东。

半年后，即2020年3月，知合科技将其持有的剩余24%玉龙股份股权转让至济南高新控股集团有限公司（以下简称“济高控股”），该公司的背后是济南高新技术产业开发区国有资产管理委员会（以下简称“济南高新区国资委”）。

玉龙股份2020年一季报显示，厚皑科技以持有20362.1858万股（持股比例26%），位列公司第一大股东；济高控股以持有18792万股（持股比例24%），位列公司第二大股东。

一年多之后，即2021年7月23日，玉龙股份公告，厚皑科技拟将其持有的3915万股转让给济高控股，转让价格为16.7元/股（较公司2019年收购价7.02元/股上涨137.89%），合计套现6.54亿元。

本次权益变动后，济高控股的持股比例将由24%升至29%，并取得玉龙股份的控制权。厚皑科技的持股比例由26%降至21%，还持有16447.1858万股玉龙股份。

在降至第二大股东一年之后，厚皑科技开始逐渐减持玉龙股份。2022年7月6日至 8月26日期间，厚皑科技通过大宗交易方式累计减持了1559.34万股，持股数量降至14887.8458万股，持股比例从21.00%减少至19.01%。

2023年一季度末，厚皑科技对玉龙股份的持股数降至13482.8458万股，此后再无减持，持股比例维持在17.22%，直到此次即将因“信用账户融资合约逾期，渤海证券进行平仓处置”而被动减持。

但是，厚皑科技2023年一季度的减持并没有及时履行信息披露义务，此后山东证监局对厚皑科技出具了警示函，上海证券交易所对其予以监管警示。

按照本次公告披露的信息，渤海证券拟将在公告披露之日起15个交易日后的三个月内，减持不超过2349.0773股（含本数），即不超过玉龙股份总股本的3%。一旦减持完毕，厚皑科技对玉龙股份的持股比例将降至14.22%左右，依旧是公司第二大股东。

曾突增大宗商品贸易业务

在厚皑科技2019年三季度“入股”之前，玉龙股份的主营业务是金属制品业，该业务在2018年实现营收13.15亿元，占公司总营收的86.37%。

但是，在厚皑科技“入股”后的2019年下半年，玉龙股份突然新增了煤炭、天然橡胶、化工品等大宗商品贸易业务，并迅速成为公司的营收“主力军”。

玉龙股份2019年年报显示，贸易业务实现营收16.38亿元，占公司当年总营收的89.07%。其中，煤炭贸易营收为7.64亿元，占总营收的41.55%。

2020年至2022年，公司贸易业务的营收占比分别为100%、100%、98.67%。其中，煤炭贸易营收分别占总营收的78.70%、60.05%、73.51%。

为何厚皑科技“入股”后，玉龙股份就会突然新增大宗商品贸易业务呢？

天眼查信息显示，厚皑科技由上海厚立实业有限公司（以下简称“厚立实业”）全资控股，厚立实业的股权架构是赖郁尘持股55%，谢雨彤持股45%。

谢雨彤的身份不简单，她还持有上海晟天企业发展有限公司（以下简称“上海晟天”）35%股权，另外65%股权持有人是俞倪荣，两人为夫妻关系，俞倪荣则是2023年退市的未来股份（600532.SH）实控人。

2018年1月，上海晟天通过控制上海晶茨投资管理有限公司从而间接控制了未来股份的前身叫做宏达矿业，实际控制人是俞倪荣。

公司经营模式原本以铁矿石选矿及铁精粉销售、有色金属贸易及化工品贸易业务为主，但是2018年第二季度，宏达矿业就增加了煤炭贸易业务。2017年，宏达矿业的营收仅为5.14亿元，但是到了2018年就增至26.42亿元，其中煤炭贸易业务就占了19.95亿元。

但是，宏达矿业的煤炭贸易业务并不都是真实的。

2021年1月19日，宏达矿业更名为未来股份。

此后，审计机构对未来股份2021年、2022年的财报分别出具了无法表示审计意见的非标报告，这直接导致未来股份因连续两年年报非标而于2023年6月下旬被终止上市。

退市一年半之后，即2025年1月24日，上交所对未来股份、俞倪荣及相关责任人予以公开谴责。其中，俞倪荣被罚10年内不得担任上市公司董监高。

上交所认定，未来股份通过安排其关联方及第三方公司充当煤炭贸易业务参与方、统一拟定煤炭业务相关合同及单据、安排煤炭贸易业务资金划转、利用获取的物流信息和单据等伪造煤炭贸易货物流转等方式，虚构煤炭贸易业务，以此虚增收入、利润。其中，公司2022年年报虚增营收1.10亿元，占当期披露营收的66.61%，虚增利润总额1.10亿元，占当期披露利润总额绝对值的837.84%。

未来股份“虚构煤炭贸易业务”的行为，会不会发生在“突增煤炭等大宗商品贸易业务”的玉龙股份身上呢？公司2019年被厚皑科技实控时期，谢雨彤以及背后的俞倪荣对公司决策的影响具体有多大？玉龙股份上述工作人员对此回复：“这个我们不太了解，因为这是我们股东的行为。”

不过，随着济高控股代表的济南高新区国资委2021年下半年成为玉龙股份第一大股东之后，公司在2022年末通过收购取得帕金戈金矿控制权，并在后续逐渐剥离大宗商品贸易业务。

玉龙股份2023年年报显示，公司引入了黄金采选业务。当年，该块业务实现营收12.60亿元，占公司总营收的51.97%，而贸易业务的营收占比也降至47.95%。

2024年前三季度，玉龙股份的黄金采选业务实现营收11.85亿元，占到了总营收的91.18%，公司开始从一家大宗商品贸易公司变成了一家手持金矿的黄金概念股。

随着厚皑科技持有玉龙股份被强制平仓后，该公司对玉龙股份的影响力也将会变得越来越小。

“在上述减持计划期间，公司将督促厚皑科技遵守股份减持的相关规定，并及时履行信息披露义务。”玉龙股份在最新的公告中如是披露。