阿里超预期财报背后：裁员近2.5万人 淘天增长乏力

2月20日，阿里巴巴交出四季度成绩单：收入2801.54亿元，同比增长8%；归属于普通股股东的净利润为489.45亿元。然而，在整体业绩喜人的背后，淘天集团的业绩增长乏力问题依旧不容忽视。不仅如此，过去一年，阿里员工数减少了近2.5万人。

出品｜网经社

作者｜可乐

审稿｜云马

一、超预期财报发布

财报显示，阿里巴巴四季度营收为2801.54亿元人民币，同比增长8%，超出市场预期的2773.7亿元。归属于普通股股东的净利润为489.45亿元，同比增长333%，表现较为亮眼。

阿里巴巴的营收和净利润双双实现了稳健增长。营收方面，阿里巴巴本季度表现稳健，不仅超出了市场预期，还达到了近五个季度以来的最快增速。净利润的激增更是让人眼前一亮，主要得益于经营利润的增长、股权投资市值变动以及投资减值的减少。可以说，阿里巴巴在2024年第四季度交出了一份令人满意的答卷。

（网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所律师董毅智）

网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所律师董毅智认为，营收增长主要得益于核心电商业务的稳健表现以及云智能集团（CIG）的强劲增长。其中，云智能集团收入同比增长13%，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长，成为推动营收增长的重要引擎。

“而净利润的大幅增长主要得益于经营效率的提升和成本控制的优化。调整后净利润为510.66亿元，同比增长6%，显示出公司在盈利能力和运营效率上的显著改善。总体来看，阿里巴巴本季度的财报数据表现优异，营收和净利润均超出市场预期，尤其是在AI和云计算领域的投入和增长，为未来奠定了坚实的基础。”董毅智补充道。

不过，截至2024年12月31日，阿里的员工总数为194320 人。而截至2023年12月31日，这一数字为219260人。这也意味着，过去一年阿里员工数减少了近2.5万人。

二、“扛把子”还增长得动吗？

然而，在阿里巴巴整体业绩向好的背景下，淘天集团的增长困境却愈发凸显。作为阿里巴巴集团的核心业务之一，淘天集团本季度收入1360.9亿元，同比增长仅为5%。这一增速相较于阿里巴巴整体8%的营收增速，显然显得有些乏力。更为关键的是，淘天集团的客户管理收入（广告与佣金）虽然增长了9%，但直营及其他收入却同比下降了9%，这无疑给淘天集团的业绩增长蒙上了一层阴影。

财报显示，淘天加大对用户增长的投入，并持续投入用户体验提升，季度新买家和订单量均同比强劲增长。88VIP核心用户群体持续同比双位数增长，达约4900万。

对此，董毅智表示，淘天集团持续投入提升用户体验，优化平台功能和服务，吸引了更多新买家和订单量。88VIP核心用户群体持续双位数增长，达到约4900万，显示出用户忠诚度的提升。此外，淘天集团持续改善商家经营环境，帮助商家提升运营效率，从而带动了平台整体交易量的增长。

网经社电子商务中心网络零售部高级分析师莫岱青指出，尽管淘天平台试图恢复增长动力，但其表现依然显得相对乏力，本季度同比增长5%。在过去的一年里，拼多多在营收与净利润方面均实现了连续的双位数增长，甚至在部分季度内达到了三位数的迅猛增幅。相比之下，淘天平台在面临的市场环境中，增长压力仍然显著且不容忽视。

面对这样的困境，淘天集团并非没有做出努力。在吴泳铭担任淘天集团CEO后，他迅速主导了一系列的人事调整和业务变革。然而，从目前的财报数据来看，这些努力尚未转化为显著的增长动力。淘天集团的业绩增长仍然显得乏力，投入与产出的天平似乎并未完全平衡。

尽管如此，我们仍然不能忽视淘天集团在阿里巴巴集团中的重要地位。作为集团营收的“扛把子”，淘天集团依旧贡献着庞大的收入份额。而且，在客户管理收入方面，淘天集团也实现了不错的增长。这些成绩都说明，淘天集团仍然具有一定的市场竞争力和发展潜力。

三、重注AI新引擎

本季度，电商业务增长加快，阿里云商业化收入重回双位数增长，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长。站在新技术周期的起点，AI有望成为阿里巴巴面向未来的新增长引擎。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“本季度的业绩充分展示我们在『用户为先，AI驱动』的战略取得进展，核心业务增长重新加速。本季度，淘天集团的客户管理收入增长9%，得益于用户体验提升和有效的商业化举措。云业务收入重回13%的双位数增长，其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。”

“展望未来，由AI推动的云智能集团收入增速还会持续提升。我们将继续执行聚焦电商和云计算的战略，持续投入以推动长期增长。”

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅指出，国内电商的竞争压力仍然很大。不过，随着淘天加大对供给结构的调整和优化，积极拓展下沉市场，并通过88VIP会员强化用户黏性，以及建设内容生态、拓展即时零售业务、深入应用AI，阿里的电商业务仍然有增长空间。

董毅智也认为，尽管阿里巴巴国内电商业务本季度表现亮眼，但仍面临一些挑战。当前国内电商市场竞争激烈，拼多多、京东等平台持续发力，抖音电商、快手电商等也紧追不舍，尤其是在低价策略和下沉市场的争夺上，对阿里形成了一定的压力。尽管淘天集团用户增长有所回升，但整体电商行业的用户增长已进入瓶颈期，如何进一步挖掘存量用户的价值成为关键。而且淘天集团的利润率提升有限，未来需要在成本控制和盈利模式上进一步优化。

未来，淘天集团需要继续深化业务变革，优化用户体验，提升运营效率。同时，也需要积极应对市场竞争，寻找新的增长点。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现业绩的持续增长。

四、本地生活扭亏曙光初现

此外，财报显示，该季度阿里巴巴本地生活收入同比增长12%至人民币 169.88亿元（23.27 亿美元）。由高德和饿了么的整体订单增长，以及市场营销服务的收入增长所带动。本季度，本地生活集团亏损同比显著收窄，主要由於单位经济效益因运营效率提升和规模扩大所致。

本地生活集团截至 2024 年 12 月 31 日止三个月的经调整 EBITA 为亏损人民币 596 百万元（82 百万美元），2023年同期为亏损人民币 2,068 百万元，原因是单位经济效益因运营效率提升和规模扩大所致。

网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，该季度阿里本地生活集团营收169.88亿元，同比增长12%。虽未披露具体业务细节，从增速上来看，阿里本地生活集团增速（+12%）高于集团整体水平（+8%），在核心板块中处于中游位置。此外，在利润方面，阿里本地生活集团的亏损从去年同期的20.68亿元大幅收窄至5.96亿元。随着单位经济效益不断扩大，阿里本地生活集团有望迎来扭亏为盈的重要转折。

网经社电子商务研究中心特约研究员、天使投资人、互联网专家郭涛建议，在本地生活业务上，阿里未来应继续加大技术研发投入，优化配送网络，提高效率和用户体验，同时拓展业务领域，加强与餐饮、零售等行业的深度合作，推出创新服务满足多样化需求。利用大数据和人工智能技术实现个性化推荐，提升用户粘性。

【小贴士】

网经社深耕数字经济行业近20年，长期关注数字零售，旗下数字零售台服务的客户有：京东、拼多多、抖音、快手、唯品会、遥望、谦寻、达达集团、小米、得物、网易严选、苏宁易购、什么值得买、返利网、途虎养车、梦饷科技、本来生活、奇麟鲜品、京东科技、蜜芽、美囤妈妈、乐信、大搜车、瓜子二手车、蘑菇街、聚美优品、无忧传媒、菜鸟等。