“春季攻势”显现！A500ETF或迎新契机

原创 大财可富司机

2025年伊始，在AI的助攻下，A 股市场春季攻势已然显现，中证A500指数持续保持着较高的市场热度。据Wind数据，截至2月18日，跟踪中证A500指数的ETF产品规模合计达到2666.01亿元。（数据来源：Wind，截至2025.2.18，跟踪中证A500指数的ETF产品共29只，不含联接基金）

为了降低投资者参与中证A500指数投资的成本，一键布局“核新”资产，银华基金此前打出“王炸”：将银华中证A500联接I（基金代码：022452）的年销售服务费率设定为0.10%，为投资者低成本布局中证A500指数提供了更优选择。

具有国际影响力的核心宽基指数

不同于传统宽基指数的编制思路，中证A500指数的编制理念与国际接轨，特别融入了ESG因素，旨在打造一只具有国际影响力的核心宽基指数，吸引更多外资的关注。

相比传统宽基指数，中证A500指数具有几大显著优势：

一是更全。作为新“国九条”后的重磅宽基，中证A500指数堪称A股新标杆。从中证官网信息来看，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的上市公司的整体表现情况。其样本兼顾市值代表性与行业均衡性。

Wind显示，截至2025年2月17日，成分股总市值约55.90万亿元，市值中位数约407.63亿元。市值覆盖广泛，既有千亿市值巨头，也有百亿市值新秀。从成分股集中度来看，中证A500指数前十大成分股累计权重占比仅为20.32%，小于沪深300指数22.12%的集中度。

从中证A500指数行业分布来看，结构分布均衡，超配“新质生产力”。指数行业覆盖全部35个中证二级行业及92个三级行业。相较于沪深300指数，中证A500指数减少了非银金融、银行、食品饮料、农林牧渔等传统行业的权重，纳入了更多新兴领域的龙头企业，更注意新质生产力等经济发展新趋势和长期价值投资理念。

Wind显示，截至2月17日，以申万一级行业划分，前三大行业分别为：电子、电力设备和银行，分别占比11.6%、9.2%和8.8%。随着中国经济的转型升级，成分股的企业有望通过技术创新和海外扩张获得更大的成长空间。

二是更优。中证A500指数成分股盈利能力和成长性表现优于其他部分宽基指数。Wind显示，截至2023年年报，中证A500指数的成份股平均ROE为10.3%，平均营收增速为3.4%，优于部分盘宽基指数。同时，七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

三是更“红”，中证A500指数红利属性较强。2023年年报数据显示，中证A500指数分红率达到40.48%，超过沪深300指数的39.49%。此外，中证A500指数成份股中发布未来三年分红规划的公司数量占比达到15.20%，显著高于沪深300指数。

四是更强。中证A500指数长期业绩表现优异。Wind显示，中证A500指数自基日（2004年12月31日）以来，截至2025年2月17日，涨幅为368.16%，同期沪深300指数的涨幅为293.17%，中证A500指数的超额收益明显。（中证A500指数基日为2004年12月31日，2020-2024年收益率分别为31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%、12.98%。数据来源：Wind，截至2024.12.31；指数历史业绩不预示未来表现。）

市场情绪升温，资金借道ETF入市

近期，高盛、德银先后发布唱多中国股市的报告。高盛预计今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力，在乐观预期下，该涨幅有望达到28%。德银则预计A股和港股今年中期将超过去年的高点，并表示中国股票的“估值折价”将会消失。

招商证券在研报中表示：A500指数具备三方面配置价值：一、中国经济体量十分庞大，且正在经历动能切换，也就意味着未来更多增长潜力的是来自于新质生产力的相关方向；二、整体经济增速中枢下移，行业竞争格局开始趋于稳定，行业内通常会呈现强者恒强的特征，因此选择各行各业最优秀公司的合集可能是更好选择；三、传统指数的构建方式是市值加权，也就意味着市场资金无论买什么指数，增量资金都会趋于头部公司，而这些头部公司都囊括在A500指数中，因此都会对A500指数产生增量。

在A股市场持续升温，投资者信心增强的背景下。ETF以其低成本、高效率的特点，受到了越来越多投资者青睐，资金借道ETF入市提速。中证A500指数或有望从中受益。

Wind显示，截至2月17日，中证A500指数市盈率（TTM）为14.73倍、市净率为1.54倍，均处于历史较低位置，中证A500指数估值性价比凸显。

感兴趣的投资者可以关注A500ETF（代码：159339），以及银华中证A500ETF发起式联接（基金代码：A类022450；C类022451；I类022452；Y类：022944），一键布局核心资产新标杆，共享中国经济发展成果，把握新质生产力带来的机遇！