“无视”对方污点仍然大额贸易，华仁药业业绩曝雷有必要深究

来源：界面新闻

记者｜赵阳戈

　　华仁药业（300110.SZ）的业绩预告令人大跌眼镜，引人深思。

　　公司预计2024年要亏损11.8亿元至13.8亿元，同比下滑727.45%至833.8%。要知道2010年上市以来，华仁药业就是“别人家的孩子”从来没出现过亏损。今次一把亏掉超10亿元，相当于过去多年的业绩总和。

来源：同花顺

　　导致华仁药业业绩爆雷的最核心因素是全资子公司青岛华仁医药有限公司（简称“青岛华仁”）对国药药材股份有限公司(简称“国药药材”)的应收款项全额计提信用减值损失。华仁药业虽说要全力挽回损失，最终计提金额须经审计后确定，但二级市场投资者已经“用脚投票”。

　　青岛华仁与国药药材合作可以追溯到2020年。青岛华仁原本希望利用自身优势开拓医药原料贸易业务，主要客户便是国药药材。

　　华仁药业对于青岛华仁开展的医药原料贸易业务采用净额法方式确认收入，根据销售额(不含税)与采购额(不含税)之间的差额确认为当期营业收入，同时按照营业收入的金额与其对应的销项税额合计数确认为应收账款，采购额(不含税)与其对应的销项税额确认为其他应收款-代垫款项。

　　因此也导致华仁药业过去些年其他应收款合计数增长迅猛，2019年至2022年末分别是1344.59万元、2.73亿元、14.19亿元、14.29亿元，2023年回落到13.64亿元，2024年三季度末是13.7亿元。

　　双方的交易一直持续到2023年上半年。

来源：同花顺

　　但这个国药药材却有“污点”。

　　笔者看到，在中国医药集团有限公司（以下简称“国药集团”）的官网上，2020年7月就开始发布声明表示“未授权国药药材或其子公司使用注册商标或在企业名称中使用‘中国医药集团’、‘国药集团’字样，也未授权其以‘中国医药集团有限公司’、‘中国医药集团’、‘国药集团’的名义进行任何形式的宣传、投资或合作。”

来源：官网

　　国药集团类似声明持续不断。

　　最近的声明如国药集团借助控股子公司中国生物技术股份有限公司官微提醒风险，并明示：对国药药材涉嫌侵害国药集团商标权和不正当竞争行为，国药集团、国药集团下属中国中药有限公司（以下简称“国药中药”）已依法提起诉讼；对国药药材虚构股东大会会议，伪造股东大会决议、伪造国药中药董事签字、伪造变造公司章程等违法行为，国药中药已依法提起诉讼并获法院支持；对国药药材伪造印章等涉嫌犯罪行为，已向公安机关依法报案。

来源：官微

　　根据天眼查，国药药材被中国中药有限公司持股25%，中国中药有限公司系中国医药集团有限公司的全资子公司，中国中药有限公司受国务院控制。另外中传华夏（深圳）实业有限公司也持有国药药材20%的股份，往上追溯中传华夏（深圳）实业有限公司也在国务院麾下。

来源：天眼查

　　就目前这个股权结构，国药药材确具迷惑性，但身在行业内的国药集团提着喇叭从2020年起警示多年，华仁药业该有基本的警惕，而非放大贸易，最终导致巨额计提。

　　实际上，华仁药业如果2020年刹车，当年的其他应收款合计不足3亿元，窟窿并不算大。

　　笔者认为，贸易本就规模巨大，风险意识应更强，那么华仁药业到底是有多大心脏才“视而不见”，亦或是另有缘由。青岛华仁与国药药材的贸易是谁签的字，风控红线在哪里，为何累计到如此大数额才刹车，追债进展如何（已知双方有份3年清偿的协议），内控缺失环节在哪儿等等。种种细节还需要华仁药业提交详细专项说明，而非简单在业绩预告中一笔带过，这才是上市公司该给自己和逾4万股东的交代。