两大股东均忙于重组 郑州日产前景存疑

经济观察网 记者 刘晓林 一边是东风集团启动与长安汽车的大规模重组，一边是日产汽车濒临破产并在与本田合并未果后紧急启动内部重组——两大股东都忙于重组，这让合资车企郑州日产的前景充满变数。

一位接近郑州日产的消息人士告诉经济观察网，半年前曾有消息称，控股方东风汽车有限公司（下称“东风有限”）可能转手郑州日产，河南国资将重新接手。“这消息已经传了半年，但至今还没有动作，不知道是不是和东风集团的整体重组计划有关。”该人士称。

作为日产在中国的第一家合资企业，郑州日产的股权在过去三十年中几经变更。根据郑州日产官方网站的描述，其成立于1993年，最早定位为轻型商用车公司，2004年加入东风集团，成为东风有限的全资子公司，中日双方股权占比各50%。公司实行双品牌发展战略，拥有NISSAN、东风两大品牌，聚焦皮卡和越野型SUV车型。

与东风和日产的乘用车合资公司东风日产相比，郑州日产的年销量仅是前者的近1/20,在东风和日产的合资体系中处于边缘地位。2024年，郑州日产的累计销量仅为39902辆，连续第三年同比下滑，下滑幅度为13.5%，且超过90%的销量来自市场需求有限的皮卡。

业绩不佳、产品少以及新能源转型滞后，都成为“郑州日产可能被东风转手”传闻的注脚。上述消息人士称，郑州日产的另一个重要角色是为东风日产代工，最主要的代工品牌是启辰，但启辰目前处于亏损，其在东风体系内何去何从同样充满不确定性。

对于郑州日产的股权变动传闻，河南省国资委内部人士回复经济观察网称，目前还没有听到相关信息。

东风重组的范围与日产中国业务的新规划目前尚未有定论，而这些都将是决定郑州日产前景的关键因素。

合资三十年

郑州日产的起源可追溯至1948年的郑州汽车修理厂，后发展为河南省属正厅级国有企业郑州汽车制造厂，早期以生产北京二汽的BJ130载货卡车为主，后由于缺乏技术竞争力陷入困境，1983年加入东风汽车联营公司，更名为“东风汽车联营公司郑州轻型汽车制造厂”，生产客车和特种车辆。1993年，郑州轻型汽车厂与日本日产汽车合资成立“郑州日产汽车有限公司”，最初的股东结构是：郑州轻型汽车厂持股35%、工商银行河南省分行持股25%（股权后被中信银行购入）、中信集团持股10%、泰国三友机器制造有限公司持股25%、日本日产株式会社持股5%。

由于日产仅持股5%，其对郑州日产的技术引入并不积极，导致郑州日产合资初期无米下锅。在此情况下，中信集团于1997年全面接管了亏损的郑州日产。

2003年6月，东风汽车公司和日产汽车公司按50:50的股比成立合资公司东风有限，并成立乘用车子公司东风日产，随后将主营轻型商用车的上市公司东风股份（600006）也整合入东风有限。2004年，东风系收购了中信集团所持郑州日产股份，郑州日产随后形成新股东结构：东风股份、东风有限和日产（中国）投资有限公司，分别持有郑州日产51%、28.65%和20.35%股权。东风汽车也成为日产汽车在中国的唯一合作制造商。

随着新技术和新车型的输入，郑州日产进入一段上升期，以NISSAN、东风两大品牌在乘用车和商用车领域双线发展。除了最早投产的城市SUV帕拉丁，还在乘用车领域推出了东风风度，以及锐骐6、纳瓦拉等皮卡车型，不过市场销售一般，没有出现爆款。2010年，郑州日产销量一度达到10万辆，但此后又开始下滑，企业净利润从2013年的盈利5.55亿元跌至2016年的亏损3.58亿元。2016年底，郑州日产总资产为84.51亿元，总负债达73亿元。

在此情况下，郑州日产在2017年再度变更股权。2017年6月，东风股份以7.88亿元的价格，将所持郑州日产全部51%的股权转让给东风有限，东风有限的持股比例增至79.651%，正式控股郑州日产。2017年11月，日产不再直接持股郑州日产，郑州日产变成由东风有限100%控股的子公司。

2019年，东风日产将旗下合资自主品牌启辰导入郑州日产二工厂生产，该工厂也交由东风日产管理，郑州日产只剩下中牟生产基地。不过，启辰最终没能成为东风日产的第二增长曲线，启辰2023年和2024年的销量分别同比下滑25%和30%，在东风日产整体销量中的占比已不足10%。从这一角度来说，郑州日产对东风有限而言已是投资收益低下的负资产。

合资三十年来，郑州日产虽然曾抓住皮卡和硬派越野车的市场机遇，尝试过诸多营销战略，但由于产品更新换代周期长、转型滞后以及市场竞争激烈，郑州日产最终被不断边缘化。

前景存疑

郑州日产的前景和控股股东东风有限的发展战略密切相关。当前，东风有限聚焦乘用车的战略已经实施数年，在该战略中，郑州日产的发展空间受限。

2020年，日产发布了“Nissan NEXT”企业转型计划，根据该计划，东风与日产合资的东风有限此后将专注于乘用车业务。在此思路下，2022年，东风有限大幅减持旗下主力轻型商用车板块——东风股份的股权，将55%的股份转让给了东风集团，只留下5%的股权，东风股份正式变更为东风集团的直属子公司。

目前，郑州日产虽然实行“商乘并举”的战略，产品包括皮卡、SUV和专用车，但在销量上严重依赖皮卡。根据乘联会数据，郑州日产2024年近4万辆的总销量中，有3.7万辆为皮卡，在皮卡细分市场排名第六。在乘用车的电动化转型趋势中，郑州日产作为东风日产“代工工厂”的身份也不断被弱化。在新能源方面，郑州日产目前仅有一款纯电动皮卡。

一位曾在郑州日产任职的汽车业管理人士表示，郑州日产在东风体系内的定位一直比较边缘，从车型上就可以看出来，所投放的都不是股东方的最新车型和最先进技术，近几年更是已经没有什么技术投放，这也导致郑州日产在整个汽车产业的转型中处于掉队状态。

此外，东风有限自身也处于下滑通道中，因此一直在调整产能布局。2018年，郑州日产在常州的分公司出售给东风日产，成为东风日产常州基地，但该基地已于2024年6月关闭。与此同时，东风日产郑州公司也在2023年卖给了上汽荣威。2024年，东风日产销量为72.3万辆，同比下滑12.7%。

不过，郑州日产对日产汽车来说仍具有一定的战略意义。2025年1月8日，郑州日产下线全新战略车型“硬派新玩家”Z9，日产中国管理委员会主席马智欣亲自为Z9站台，称“Z9为日产在高端皮卡与越野领域补齐了短板”。Z9诞生在郑州日产自主研发的“全球多元越野平台”上，有消息称，该平台也将生产悬挂NISSAN标的皮卡，后续进军全球市场。

此外，拓展海外业务也是当前郑州日产的战略之一，其目前已在苏丹、埃塞俄比亚、委内瑞拉合作建立了3个KD组装工厂。

目前东风集团和日产汽车都身陷重组传闻当中，其中日产更是面临破产风险。在日产汽车最新发布的扭亏计划中，关闭工厂和裁员将是主要的降本举措，这些举措将不可避免地影响到在中国市场的布局。在此情况下，郑州日产将不得不进入靠自己“丰富商品线”的自主发展状态。

2024年5月，郑州日产高层变更，来自郑州日产体系内的孙延伟担任总经理；原东风柳汽副总经理姚利文任郑州日产党委书记。孙延伟表示，未来郑州日产将以“越野化、新能源化、国际化”作为定位展开事业布局，通过丰富商品线和国内国际市场齐发力，2027年重回10万辆。其中，2025年的经营目标为：销量挑战6.1万辆，国内市占率12.3%，出口销量翻番。

另一个将影响郑州日产将来发展道路的因素是，河南省是否会重新考量郑州日产对于本省汽车产业发展的影响。虽然近几年不少车企在河南建立了生产基地，但河南本省汽车企业实力有限，郑州日产作为最“资深”的合资车企，将来是否会被河南国资再接手，这一可能性仍然存在。

刘晓林经济观察报部门主任

行业产业报道部主任
关注汽车产业发展趋势、行业性事件、企业动态；全程记录国内新能源汽车的发端、升温、爆发，以及每一次新技术浪潮；对自动驾驶、造车新势力、汽车行业投资、上市公司资本运作以及汽车产业政策变动进行持续性报道。