转手损失超4亿美元 Stuart Weitzman成弃子

来源：北京商报

2月19日晚，Tapestry宣布以1.05亿美元的价格将旗下Stuart Weitzman品牌出售给鞋类公司Caleres，这相比于2015年5.74亿美元的购买价格缩水了80%。这十年间，Stuart Weitzman从红极一时沦为“时代的眼泪”，几次转型都反响平平，业绩也接连下滑。业内人士指出，品牌风光不再，对内是因为产品创新能力匮乏，对外是消费偏好的变化，运动休闲风兴起且正装鞋履市场萎缩。Stuart Weitzman加入新公司可以得到更多的资源倾斜，当然也会承担更大的业绩压力。

接连亏损 终成弃子

轻奢集团Tapestry正在瘦身。2月19日晚，Tapestry宣布与Caleres公司达成协议，以1.05亿美元的价格出售旗下鞋履品牌Stuart Weitzman，预计交易将于2025年夏季完成。Tapestry表示，出售Stuart Weitzman是公司战略调整的一部分，旨在提升整体盈利能力，并为核心品牌提供更多资源支持。

2025财年第二财季，Tapestry营收达到22亿美元，超出预期，较上年同期增长5%。按品牌分，Coach收入按固定汇率增长10%至17.09亿美元，Kate Spade收入下降10%至4.16亿美元，Stuart Weitzman收入下降16%至6970万美元，成为集团下滑最明显的品牌。

Stuart Weitzman的疲态早已显露，2019年，品牌曾迎来业绩最高点，年销售额为3.89亿美元，但2020年其销售额便缩水到2.86亿美元，业绩同比下滑36%，这样的下滑一直延续至今。2024财年Stuart Weitzman收入下跌14%至2.415亿美元，并有2120万美元的营运亏损。与此同时，Stuart Weitzman门店数量也在缩减，官网显示，Stuart Weitzman门店数量在北美仅剩34家，海外市场为60家，而早在2015年，其全球门店数量就达到了110家。在北京市场，Stuart Weitzman目前还有6家门店，其中两家为奥莱店。

近年来，Stuart Weitzman业绩一直无法提振，这与十年前被Tapestry收购时的目标相差甚远。2015年，彼时还名为Coach集团的Tapestry经营状况不容乐观，正在进行多品牌化战略转型，于是从私募基金Sycamore Partners手中以5.74亿美元收购了Stuart Weitzman，“这次交易将加强Coach目前在配饰行业的领先地位，与此同时，对于较早公布品牌转化计划并取得良好进展的Coach而言，此项交易将提升公司盈利”。交易达成后，Coach在一份公告中称。

对于品牌出售Stuart Weitzman的原因等问题，北京商报记者向Tapestry集团相关负责人发送了采访提纲，但截至发稿暂未收到回复。

售价缩水80% 转型不奏效

Tapestry收购Stuart Weitzman时花费高达5.74亿美元，然而卖出时却仅有1.05亿美元，缩水了80%。曾经有着“长腿神器”之称的“SW5050”款高筒靴等，如今也正在打折促销，俨然成为时代的眼泪。2024年底，有不少消费者在社交媒体中晒单，以3折左右的价格购买了Stuart Weitzman热门款靴子，Stuart Weitzman品牌也开始不时出现在“低至2.5折起”的线下特卖会上。

近年来，鞋履市场的消费偏好正在悄然发生改变。根据贝恩咨询公司的报告，在2023年个人奢侈品市场中，鞋履是其中增长和规模均最小的品类，仅有2%—3%的同比增长，规模为280亿欧元，在整个鞋履品类下，运动鞋分类以2%—3%的增长率带动了整个鞋履市场的增长，而适用于正式场合和特殊场景的鞋类在2023年基本没有增长。在此背景下，业绩下滑的困境也出现在了多个主要依靠单品类的鞋履品牌身上，例如，Tod's在2024年6月宣布退市，Jimmy Choo则已经连续多个季度营收下滑。

与之形成鲜明对比的，是户外运动领域鞋履的火热，瑞士运动鞋品牌On昂跑业绩屡创新高，2024年二季度营收达到5.677亿瑞士法郎，同比增长27.8%；Birkenstock勃肯鞋2024财年营收上涨21%，突破18亿欧元；萨洛蒙、亚瑟士、Hoka等运动类鞋履品牌的业绩也都可圈可点。

面对潮流更迭，Stuart Weitzman也曾多次尝试转型。2024财年，Stuart Weitzman拓宽了男鞋品类，并推出了包袋配饰，在财报电话会议中，Tapestry集团的高管曾表示，下一财年Stuart Weitzman会进一步拓展休闲品类。2024早春季，品牌也首次推出全新运动鞋系列，不过该系列鞋款在社交平台上反响平平；从线上销售情况来看，Stuart Weitzman天猫旗舰店中，春夏新品的休闲鞋类仅有一款在售，而销量也仅有两双。

创新力匮乏 轻奢上下两难

虽然Stuart Weitzman目前的营收情况并不乐观，但仍将在收购方Caleres公司中占据重要地位。Caleres是一家鞋类制造与销售公司，旗下有Vince、Vionic等鞋类品牌。Caleres公司总裁兼首席执行官表示，“我们致力于保留Stuart Weitzman的工艺、品质和良好合脚度的传统，收购该品牌有助于推进公司的战略议程，即通过扩大全球业务和直营渠道来发展品牌组合。Stuart Weitzman将成为公司的主打品牌，此次合并后，品牌组合部门将贡献我们近一半的总收入，并将继续贡献超过一半的营业利润”。

要客研究院院长周婷认为，Stuart Weitzman风光不再的核心原因，于内部而言是产品创新能力匮乏，不能与时俱进；于外部而言是因为当下的消费偏好发生了很大变化，正装鞋履市场萎缩，运动休闲风兴起，“在消费两极化背景下，相比奢侈品，Stuart Weitzman品牌不够高端，对下则没有极致性价比，因此这几年的轻奢品牌举步维艰，但它们仍有破茧成蝶的机会，当大众消费者的消费升级市场再次崛起，且轻奢品牌保持高端化发展的前提下，将会迎来新机遇”。

时尚领域专家张培英认为，Stuart Weitzman试图转型但实际并未取得良好效果，最直观的就是业绩下滑，这对品牌的打击不言而喻，也直接导致了被出售的命运。同时，转型不力也会导致品牌的定位模糊，在消费者认知和品牌忠诚度方面都会大打折扣。

张培英进一步指出，加入新公司的积极方面要大于消极方面。Caleres的整个定位重心以及资源倾斜，都会对Stuart Weitzman产生助力，但在整个集团赋予极大希望的情况下，品牌也会因此承担更大的业绩压力，因为不论何种形式的创新或营销，最终都要回归到市场反馈和财报表现。

北京商报记者 蔺雨葳