龙旗科技董事会缩减至7人，小米系董事任职5年多后退出，释放何信号？

作为国内手机ODM三巨头之一，龙旗科技（603341.SH）董事会成员调整引发市场关注。

2月17日，龙旗科技召开职工代表大会以及2025年第一次临时股东大会，完成新一届董事会、监事会换届选举，并聘任高级管理人员、内审部负责人和证券事务代表。

根据选举结果，龙旗科技第四届董事会共7人，其中包括3名独立董事，任期为三年，杜军红当选为董事长。

值得注意的是，此次董事会成员人数较上届有所缩减，刘德和汪存富未入选新一届董事会。刘德为小米集团执行董事、高级副总裁，2019年11月起任龙旗科技董事；汪存富为中国互联网投资基金管理有限公司（下称“中网投”）投资部门总经理，自2021年7月起担任龙旗科技董事。

针对董事会人数缩减的原因，时代周报记者于2月18日上午致电龙旗科技证券部，对方表示需通过邮件沟通，随后记者向该公司发送采访邮件，截至发稿，公司尚未作出正式回应。

小米高管及中网投代表退出，总经理年薪达243万

龙旗科技这一次董事会换届，两位董事的退出备受市场关注。

公告显示，刘德和汪存富不再担任龙旗科技董事职务。值得关注的是，刘德系小米科技联合创始人、高级副总裁，2015年3-8月任龙旗有限公司（龙旗科技前身）董事，自2019年11月起担任龙旗科技董事。

穿透股权后，小米和中网投均为龙旗科技股东。截至2024年三季度末，由小米创始人雷军实控的天津金米、苏州顺为仍然是公司第三、四大股东，两家公司合计持有龙旗科技15.08%股份，持股比例仅次于实控人杜军红控制的企业。

小米还是龙旗科技的大客户，多年来，龙旗科技与小米关联交易占比较高，小米系订单撑起了龙旗科技营收总额的半壁江山。如今，小米集团高管刘德在担任龙旗科技董事5年多后退出董事会，引发市场关注。

2024年7月，龙旗科技曾在投资者互动平台表示，小米是公司长期的战略合作伙伴，合作领域包括智能手机、平板电脑、AIoT产品、汽车电子产品等，目前公司汽车电子产品已经获得小米客户项目的定点，并逐步出货中。

中网投也是龙旗科技的前十大股东，截至2024年三季度末，中网投持有公司2.88%股份。如今，来自中网投的代表汪存富也退出了董事会。

在龙旗科技新一届董事会中，包括杜军红、葛振纲、关亚东、王伯良、沈建新、康至军以及杨川。其中，杜军红继续担任董事长，葛振纲续任总经理。另据公告，龙旗科技聘任关亚东、王伯良、程黎辉、郑启昂、周良梁为公司副总经理。其中，郑启昂是新增聘任的副总经理，他是一名“80后”，出生于1986年。

记者注意到，龙旗科技董监高人员的薪酬水平呈现明显差异。2023年年报显示，总经理葛振纲以243.28万元的年薪位居首位，较上年增加4.88万元；副总经理程黎辉以210.04万元的年薪位列公司第二，较上年增长3.02万元；董事长杜军红的年薪为101.54万元，在董事会成员中仅高于独立董事的薪酬水平；刘德担任公司关联方小米集团执行董事，并获取报酬。

去年前三季度增收减利，加大新业务布局

龙旗科技系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，与华勤技术（603296.SH）、闻泰科技(600745)（600745.SH）并称为“国内ODM三巨头”，其客户包括小米、三星电子、华为、联想等知名品牌。

2024年3月，公司登陆上交所主板，上市后营收呈现快速增长态势。2024年三季报显示，报告期内公司实现营收349.21亿元，同比剧增101.28%。其中，第三季度实现营收126.40亿元，同比剧增92.97%。

分业务来看，公司第三季度智能手机业务实现收入98.44亿元，同比增长96.57%；平板电脑业务实现收入8.84亿元，同比增长21.90%；AIoT产品业务实现收入15.51亿元，同比增长109.80%。

尽管营收大幅增长，龙旗科技的盈利能力却出现下滑。2024年前三季度，龙旗科技归母净利润为4.31亿元，同比减少15.03%；扣非归母净利润为3.32亿元，同比减少23.45%。

公司解释称，受到原材料涨价以及部分低毛利项目出货量较大的影响，公司第三季度毛利率有所下滑。同时，公司对AI PC、汽车电子、XR等新业务领域投入较大，导致净利润有所下降。

这一盈利表现引发部分券商下调龙旗科技2024年盈利预期。

2024年6月，长城证券(002939)在研报中预测龙旗科技2024年归母净利润为7.37亿元；公司2024年三季报发布后，该机构将盈利预期下调至5.30亿元。

中邮证券也在8个月内三度调降预测。2024年3月，该机构预测龙旗科技归母净利润为7.0亿元；同年9月和11月，该机构这一预测数据分别降至6.7亿元和5.9亿元。

在2025年1月的机构调研中，龙旗科技表示，2024年前三季度各板块业务持续增长。第四季度，公司业务继续保持稳定运营，预计2024年全年收入将会保持前三季度的高增长趋势。然而，公司并未提及归母净利润的具体情况。

实际上，包括龙旗科技在内的ODM巨头均面临整体毛利率偏低的挑战，它们正加大布局新业务。

在接受机构调研时，龙旗科技表示，2024年以来，公司持续加大在AIPC、汽车电子、XR等面向未来的新业务领域的研发投入，相关投入较2023年同期增长较多。这些投入是根据公司所获取的实际推进进度来逐步开展的。对于此类面向公司未来发展的新业务领域，公司会保持足够的耐心，坚持长期投入。

截至2025年2月18日收盘，龙旗科技股价下跌3.14%，报收46.30元/股，总市值为215.34亿元。