AI之下，光伏的牛市还有多远？

春节后，赶碳号更新不多。无它，我们的确花了不少时间在学习，深入了解、研究这个变化中的世界，无论是光伏、储能，还是AI。

01这个春节，我们所处的时代已悄悄发生改变

DeepSeek给我们所处的外部宏观环境带来的颠覆，是超出所有人认知的，甚至也超出梁文峰本人的认知。

赶碳号自认为一直以来有些批判精神的，但仍为DeepSeek在大国博弈中发挥的神奇作用感到震惊。在此之前，无论是2000年前门户时代的新浪网易搜狐，还是移动互联网时代的BATJ，还是后来的字节美团拼多多，没有一家公司能够从根本上挑战、撼动华尔街近16年来的商业逻辑。

但DeepSeek这家创业型公司做到了，通过一种迂回战术，部分解决了最重要的GPU”卡脖子“问题，在资本市场上的影响，甚至有一些”直捣黄龙“的意味。

美国多年以来是当之无愧的人类科技进步的引领者之一。如果科技能够在未来极大地解放人类的生产力，现在一切的经济问题、通胀问题、债务问题，统统都不是问题。所以，即使美国实体经济一团糟，美国通胀和社会管理一团糟，但科技长牛，美股长牛。

从2009年3月到现在，美国纳斯达克从1265点，一口气涨到5867点，涨了4.6倍；道琼斯从6400点涨到45000点，涨了7倍；标普500从666点涨到2193点，涨了3倍多，最重要的底层逻辑，就是科技。

人类正处于史无前例的科技大爆炸的前夜，诸如AI、生物、人脑、材料等尖端科学，近年来相互影响促进，迅猛发展。赶碳号甚至感觉到，最终不同领域的科技革命，很有可能会交汇在一起。

比如，2024年的诺贝尔化学奖：一半授予戴维・贝克（David Baker），表彰其在计算蛋白质设计领域的贡献；另一半共同授予德米斯・哈萨比斯（Demis Hassabis）和约翰・江珀（John Jumper），表彰他们利用人工智能在蛋白质结构预测方面的卓越成就。

美国的科技公司，用高盛以前发明的词，叫”FAAMG“，分别代表Meta（face book）、亚马逊、苹果、微软和 Alphabet的谷歌。最近几年，则是BATMMAAN，涵盖了博通（Broadcom）、苹果（Apple）、特斯拉（Tesla）、微软（Microsoft）、Meta、亚马逊（Amazon）、Alphabet 和英伟达（Nvidia）。

其中最牛的，最猛的，当然就是英伟达。DeepSeek，差点把英伟达的股价搞崩掉。在以前，BATJ和字节，都做不到，想都不敢想。

达利欧警示：“美国的债务水平已经进入了一个极具挑战性的阶段，我们正在接近财政失控的临界点。”但他也同时表示，“AI竞争，比企业盈利更重要。这不仅仅是商业竞争，而是一场 ‘国家级战争’，中国和美国都输不起，因为AI影响的不只是经济，而是全球竞争格局。”

现在，最要命的是，美国科技长牛的底层逻辑，竟然被一家来自中国的小公司给击破了，挑战到了，恐慌到了。英伟达市值在最近一年中曾经三度超过苹果雄冠全球、现在仍高达3.4万元美元。所以，科技封锁有用吗？GPU封锁有用吗？

认知一旦改变，信仰一旦动摇，就像火山在喷发前，地表被撕开一个极小的裂缝，虽然细小，却足以打破平衡。地下愤懑已久、积压酝酿已久的岩浆，必将喷涌而出，势不可挡。

在此之前，几个月来其实已经发生了几起看似无关、但却相互影响的事件：TikTok难民，洛杉矶大火，以及多起空难。就在过去两三个月里，互联网竟然一举消除了大洋两岸之间的信息差、认知差。这种影响是巨大而且深远的。DeepSeek，成了最后一根重要的”稻草“，其意义远远超出企业所在领域创造价值的本身。

所以，中概火了，科技映射火了。其实，早在2024年10月，赶碳号曾经撰文《牛市中的光伏，我们需要建立怎样的认知？》，引述了上世纪八九十年代，日本经济低迷、但日本股市却出现多轮投资机会的案例——核心逻辑就是”美股映射“，重点就是科技股。这是上世纪90年代末期日本科技股定价的主要逻辑。

尽管在20世纪末的PC互联网浪潮中，日本很少有具备顶尖竞争力的互联网科技公司，但仍然能享受到美国科技产业层面的映射效应。美股对日本科技股的映射路径大致可以分为三种：产业链映射、竞品映射和次生映射，在此不展开了，有心人可以深入研究对比。

当今社会的科学发展阶段，已经非三十年前，我们亦非当年的日本。

长期以来，美股是美国国民财富的蓄水池，约70万亿美元，房地产是50万亿美元。房地产，则是中国国民财富的蓄水池，2023年约为63万亿美元。截至目前，A股总市值约合13.62万亿美元。

除了横向比较，我们也可以纵向对比。同样是美股这一轮牛市的起点——2009年3月，上证指数是2373点。所以，在建设金融强国的背景下，在制造业立国、科创强国的背景下，中国资本市场的这种势能，将会有多强大呢？

02 AI下的光伏，正酝酿新一轮战略机遇

光伏行业利空的消息有很多，除了传染情绪以外，多说无益。

赶碳号今天只想谈一些朴素的认知。在改革开放之初，我们是对进口的汽车、电子产品征收高额关税的，因为我们的产业不强，竞争不过欧美日韩的产品，本国产业必须保护。

从最早的”三来一补“，体现在光伏产业上则是”三头在外“，到后来我们温州的打火机打得日韩企业直接放弃这个行业，再后来在千行百业都在向高端拓展。

以”新三样“为例，不知不觉中，情势、关系整个反过来了——就像我们当年一样，美国要对我们征以重税，因为要保护该国的产业。我们如果去美国投资，都要合资，而且最好让对方企业控股，只有这样才能立足，才能在当地拿到补贴，才能享受到”国民待遇“。

所以，虽然光伏现在很卷，虽然血亏，如果站在40年的时间跨度上来看，想想这事还是既好笑又有些自豪的。我们如果仍然弱不禁风、不堪一击，对方会如此千方百计、巧立名目地反制、如临大敌吗？

百年未有之大变局，诚哉斯言。历史规律不正是这样吗？现在，只不过从恐慌我们的”新三样“，轮到了恐慌DeepSeek。

”他强任他强，清风拂山岗。他横任他横，明月照大江。“只不过，我们也有需要改变的地方，防止”重商主义“，要以成人达己的东方智慧和东方文化，化解敌意，消除摩擦。从本质上，大家还是要在一个星球上共存、共同发展下去的。如果说回光伏，再坏也坏不到哪儿去。

就在特朗普政府推动化石能源抬头之际，以化石能源作为命根子的中东，却仍在全力摆脱路径依赖：沙特预计对清洁能源的投资计划增至2350 亿美元，阿联酋计划投资544亿美元。

最近，赶碳号一直在思考，AI，将给新能源行业带来哪些改变。包括，在宏观和微观、战略和战术层面，AI如何深入影响到能源转型、推动电力市场化改革，在其中扮演怎样的角色，在本质上发挥怎样的作用。

针对光伏、储能企业而言，我们的经营管理、生产运营、市场营销体系，甚至是企业的组织文化，如何拥抱AI，而不成为AI的奴役、或者时代的失意者？

站在产品和服务的角度，AI对于能源行业，有可能带来哪些商业模式上的创新？

以上这些问题，都不是一朝一夕就能想明白的，只能边想边干，在做中学。但是有一点，我们首先要拒绝内耗式焦虑。

据赶碳号了解，几乎所有头部企业的最高决策层、以及他们的战略、人力、营销等职能和业务部门，都在专注思考、研究，以DeepSeek为代表的AI，将会给行业、企业带来怎样的改变。

对于推理模型这种”超能力“，对于未知，站在人性角度，自然是有些惶恐的。但是，我们也要同时要明白，“卷”是常态，焦虑是常态，竞争也是常态。我们的组织形态、管理模式、思维方式，都要适应。
在当下，做好情绪管理、心智管理、组织智商与情商管理，变得尤为重要。惟此，我们的管理和业务动作才不会变形。AI肯定不是信息部门或运营部门的事，这是企业家的事，是一把手工程。

嚼得菜根，百事可做。当我们被焦虑裹挟，如何才能守住本真价值，不迷路？这需要相当的定力。就像梁文峰，当所有企业都在拼算力堆叠时，他和他的团队却耐得住寂寞。

时间，总奖赏那些持续地专注于做正确的事情的人。首先是要持续专注，在这个浮躁的时代，单这一点，就淘汰了一大半竞争对手。AI很热闹，巨大的冲击，海量的机遇，可是你自己的位置，究竟在哪里呢？另外，要坚持做“对”的事，“难”的事，“需要时间积累”的事。后面这三点，基本上又淘汰了99%的人。

无论是个人，还是组织，甚至还不止于企业组织，在信息的洪流巨浪中，掌握一些“术”，其实并没有多大意义，如何系统、深入思考“道”，恐怕才是最重要的。

仍然借用古人的话，无用之学，方为大用。AI的技巧、技能固然重要，但肯定不是最重要的。信息重要，认知更重要。建立一套与AI相融的、持续迭代、不断进化的认知体系，可能更为重要。这是AI时代的方法论的基础和前提。

随着电力市场化改革深化和新能源大规模入市，光伏企业面临风光出力波动性、市场交易复杂性等挑战，AI技术的深度应用将带来多重变革性解决方案，其核心价值可分解为多个维度：比如风光的波动性消解，比如虚拟电厂的普及，比如智能电网如何更智慧和有效率，比如光伏电站的智能运维，比如电价的预测，等等。

最近几年百业皆卷。现在，当全社会所有的资源、财力、精力都聚焦于AI、聚焦于DeepSeek之时，大繁荣的同时，一定也会催生泡沫。从投资的角度，人多的地方一定会很拥挤。我们真的要想明白，什么才是主赛道，什么才是行业、企业、产品的本质，什么是本真价值。我们自身有哪些差异化的特长，我们如何不迷失自我，不被带偏方向，不被挤下车。