隆华新材：中金公司、煜德基金等多家机构于2月12日调研我司

证券之星消息，2025年2月13日隆华新材（301149）发布公告称中金公司傅锴铭 金宾斌、煜德基金孙佳丽、中金资管陈琛、兴银基金石亮、申万宏源宋涛、中欧基金薛义铮、嘉实基金沈玉良、瑞诚投资邓胜、中信建投周舟、国联民生费晨洪、开源证券龚道琳、长盛基金赵启超、中银证券徐中良、保宁资本黄静、华泰证券杨文韬、天风证券郭建奇、华创自营杜臻、中信证券卢华权、中信建投基金冯飞洋、拾贝投资郑晖于2025年2月12日调研我司。

具体内容如下：
本次调研活动已按照有关规定签署调研《承诺书》。接待过程中严格遵循信息披露公平原则，不存在未公开信息泄露情况。本次投资者关系活动主要为提问沟通： 问：公司基本情况
答：公司为国内专业的聚醚多元醇（简称聚醚）系列及尼龙系列产品规模化生产企业，高新技术企业，山东省瞪羚企业，山东省制造业单项冠军，主要从事聚醚系列、尼龙系列产品的研发、生产与销售。公司现有聚醚系列产品总产能 97万吨，产品涵盖聚合物多元醇、CSE 用聚醚、高弹聚醚、端氨基聚醚以及通用软泡聚醚等系列产品。尼龙 66一期4万吨已建成试生产中。

问：公司聚醚产品的应用及市场情况
答：聚醚多元醇市场正在从成长阶段向成熟阶段过渡。聚醚市场广阔，产品结构并不均衡，软泡、硬泡基础聚醚利润微薄。相比之下，附加值高的产品如高分子量聚醚、接枝聚醚以及特种聚醚等，由于其产品质量差异较大且技术门槛相对较高，越来越多的聚醚头部企业调整产品结构，接枝聚醚和高弹聚醚等产能快速增长。随着国民经济的快速发展以及居民消费水平的快速提升，产品的产量及需求量将稳步上升。
从应用领域来看，公司软泡用聚醚产品经与二异氰酸酯在发泡剂、催化剂、阻燃剂等助剂的作用下进行发泡反应，产生的高分子聚合物可用于生产软质聚氨酯泡沫塑料，产品形态主要有高弹泡沫、慢弹泡沫、块状海绵、自结皮泡沫和半硬质吸能泡沫等。由于聚氨酯软泡多为开孔结构，缓冲功能显著，且通常具有密度低、透气、吸音、保温、弹性好等特点，故被广泛用于记忆及 0压床垫用海绵、记忆枕、抱枕、慢弹颈枕、布艺及皮质沙发用海绵、软床及皮床靠背衬垫、地毯等软体家具产品的生产；鞋材绵、内衣绵、垫肩、皮帽、鞋底等鞋服领域产品的生产；高铁座椅、汽车座椅、摩托车座椅、顶棚棉、方向盘、仪表盘、扶手、内饰等交通领域产品的生产；运动减震、包装等其他领域产品的生产等。公司 CSE用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体等，其中弹性体产品可广泛应用于塑胶跑道铺装材料、滚轮、实心轮胎、防水材料等产品的生产。公司端氨基聚醚主要用于制备环氧树脂固化剂、饰品胶(硬胶)固化剂、风电叶片胶固化剂；聚酰胺热熔胶粘剂、电子封口胶固化剂；电子灌封料固化剂、电子包封料固化剂；聚氨酯嵌缝胶和密封胶的粘度增长剂；在 RIM聚氨酯和喷涂聚脲体系用作交联剂；阴极电泳漆固化剂；快速固化 RIM、建筑结构胶固化剂；聚醚胺类改性固化剂、重防腐涂料固化剂；高压玻璃钢管道(胺类管)固化剂；表面活性剂、腐蚀抑制剂以及鱼竿、高尔夫球杆、网球拍复合材料固化剂等。

问：公司聚合物多元醇的生产工艺及产品主要优势有哪些？
答：生产工艺方面公司高性能聚醚生产线的生产工艺和装备为自主设计开发，部分关键工艺属国内首创，填补国内空白，装备居国内先进水平。从生产效率角度来看，公司自主研发的无需脱除链转移剂法的 POP生产技术，使得公司的 POP产品稳定性好，单体含量低，反应过程稳定安全环保，产能得以提高，且有效降低 POP的气味及粘度，生产过程无需脱除链转移剂，提高了生产效率。产品性能方面公司 POP 产品具有遇水不凝胶、低粘度、高固含量、低 VOC、高白度的优势。

问：目前，端氨基聚醚生产情况如何？
答：端氨基聚醚在手订单逐步爬升，正有序开展生产经营活动，产能的完全释放还需一个爬升时间。

问：目前，公司在建项目有哪些？
答：公司在建项目包括年产 33万吨聚醚多元醇扩建项目、尼龙 66一期项目等。

问：公司PA66 项目的情况？
答：尼龙 66一期 4万吨项目已建成，试生产中。有关尼龙 66 项目进展的具体情况，敬请关注公司后续发布的相关公告。

问：公司对于海外市场是如何规划的？
答：公司出口业务毛利率高于国内业务，公司高度重视出口业务，注重国际品牌宣传工作，公司针对海外出口业务成立营销网络，并赴海外参加展会。公司产品的质量优势、价格优势，使公司产品得到了国外客户的认可，出口业务发展迅速，目前公司产品已出口到近 60个国家或地区。对于海外市场，公司紧跟国外市场发展水平，加快研发能力提升，积极推动国外市场布局，在国外市场的销量保持增长。

隆华新材（301149）主营业务：公司为国内专业的聚醚多元醇(简称聚醚)系列产品规模化生产企业,主要从事聚醚系列产品的研发、生产与销售。

隆华新材2024年三季报显示，公司主营收入43.28亿元，同比上升25.15%；归母净利润1.37亿元，同比下降22.18%；扣非净利润1.23亿元，同比下降28.88%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入15.51亿元，同比上升2.29%；单季度归母净利润4623.13万元，同比下降51.57%；单季度扣非净利润4003.15万元，同比下降56.46%；负债率42.09%，投资收益806.75万元，财务费用-2.9万元，毛利率3.94%。

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