海外股票怎么配？来看钢大的财富新思维圈子

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全球权益资产基准比例建议

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全球配置的基准比例

“全球资产配置”的新圈子开了之后，一直有人问我，应该要把几成仓位配置在海外？XX国的指数基金，现在应该买多少比较好？

任何国家，能上市的都是相对优秀的企业，上市之后业绩不好的，也会被边缘化和退市，所以，一国股市的长期收益率总是高于该国的经济增长速度。

所以，不同国家股票类资产的配置比例，其基础应该是该国上市公司总市值占全球的比重。

先来看一看全球各国上市公司的市值占比，目前美国公司占比43%、中国公司占比20%（含A股、港股和海外中概股）、日本6%、印度4%和英、加、德、澳、韩分别2~3%，还有其他市场。

这个数据跟各国GDP占比差别很大，上述国家GDP占全球比例分别为：美国25.6%，中国18.5%，日本4.2%、德国4.1%、印度3.5%、英国3.2%，除了德国外，市值占比都高于GDP占比，体现的是头部国家的优秀企业占比更高。

基于市值，我们可以给出一个基础版的全球股票配置比例：

美国45%

中国20%（含港股和在美上市的中概股）

日本5%

印度5%

欧洲及其他市场：25%

不过，这个比例看上去还是不太合理，最明显的一个问题，大部分家庭根本配不到这么多海外资产，所以，还要在这个比例的基本上，进行二次调整，其原则就是——本地偏好。

确定性是投资者的要求之一，给你更多的信心，让你在波动时能拿得住，减少在低位时恐慌性卖出，所以投资者往往会给熟悉的公司或市场更高仓位和估值溢价，即“本地偏好”，巴菲特的“能力圈能力”也有这方面的意思。

所以，基于“本地偏好”合理的一面，我的建议是把这部分份额转给相对熟悉的A股、港股和中概股——但如果你对某一个市场相对熟悉，可以例外。

对于“本地偏好”趋势性减少的一面，我建议还是要坚持全球视角，把这部分仓位转移到确定性高的海外市场。

综合上面两点，我给的建议是：

美股（不含中概）：50%

A股：20%

美股中概股+港股：10%

个人相对熟悉的海外市场：20%（如果没有的话，则中美各增加10%）

在这个基本比例上，可以根据估值和当前的景气度调整比例。

不过，以上比例建议只是针对权益类资产的内部分配，对于大部分人而言，债券才是重点，还有人对黄金有强烈的偏好。

下面这张图是近几年大类资产的年度收益，每一年都有表现非常好的资产，也有表现比较差的，而且这个排名还经常变化，但总体上，整体是增长的。

所以全球配置就是按照一定的比例，持有不同国家的不同类别的资产，其特点是：

1、就算“躺平”，基本收益也非常稳定，来源于全球经济增长和通胀的确定性；

2、主动资产配置的目标，主要是通过品种和比例的调整，来获取超额收益。

这正是我做“刚大的财富新思维圈子”的目标，那么，这个“刚大的财富新思维圈子”会给大家带来什么帮助呢？

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圈子的主要内容

新圈子主要提供以下五大类内容：

1、全球宏观每日解读

在股票投资中，每一个个股之间的关系相对比较弱，你只需要关注自己关注的公司基本面就可以了；但在“全球化配置”这种宏观策略中，一种资产的上涨，通常伴随另一类资产的下跌。

比如美联储的整个加息周期中，货币存款类收益率的大幅提升，背后是股票、债券、数字货币和部分大宗商品的下跌；去年A股的下跌，背后是同属亚太地区其他股市的上涨；

所以在全球配置策略中，最重要的是宏观分析，这也是“刚大的财富新思维圈子”每个工作日必更新的内容。

2、更新资产配置方案

股票投资，我们通常考虑的是关注什么、买卖什么、什么时候买卖、什么价格买卖；但宏观可配置的大类资产不像个股那么多，基本上就是有限的几类：

1、权益类资产：包括全球主要国家市场的股票ETF，最多细分到风格或行业ETF

2、债券类资产

3、商品类投资

4、现金类投资

5、另类投资，比如数字货币、Reits等等

资产配置重点在于具体产品的选择和比例的调整。

所以，我定期会公布基于国内账户和海外账户的两套资产配置建议，包括品种和比例，人多了后，要求也多，可能还不止一套方案。

3、社群与精选问答

本圈子采用社群化运行，是我与专业财经社群服务商梧桐花开公司合作，他们在社群运营上非常有经验，当然，我精力有限，不可能时时在社群中对话，但我会默默地关注大家的观点和问题，并选择合适的疑问，在方便的时候以各种形式回复。

所以精选问答是我认为非常有价值的内容，我会选择有代表性的问题，每个工作日进行一到两条的精选问答，争取让每一个同学至少都有一次提问回复的机会。

4、不定期内部直播

相比文字，直播的沟通性更强，互动也比较即时，内部直播因为比较封闭，可以说一些不太适合变成文字的敏感内容，相信部分同学会有此要求。

5、资讯、培训和金融产品

除了以上四大内容外，还有一些定期资讯、理财培训课和我看到觉得比较好的金融产品。

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