上能电气拟定增16.5亿，投向光储项目建设

光储领军企业上能电气（300827.SZ）今天宣布，计划定增16.5亿，用于投向组串式光伏逆变器项目建设和储能变流器项目、补充流动资金等。

在本次募集资金到位前，公司可根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。

本次定增是上能电气对主营业务的进一步扩张。上能电气是全球范围内主要的光伏逆变器、储能变流器的厂商之一，目前光伏逆变器产品在集中式地面电站的招投标中位居国内前三，储能变流器产品连续多年在中国企业的国内储能PCS出货量排名第一。

定增计划看，“年产25GW组串式光伏逆变器生产线建设项目”投资总额12.96亿元，投资建设期为3年。该项目将在无锡市惠山区新购置土地，建成投产后将新增年产分布式光伏逆器15GW、大组串式光伏逆变器10GW的生产能力。预期税后投资内部收益率为30.82%，税后投资回收期为6.99年。

另一项目建设期3年，同样将在新购置土地实施。建成投产后将新增年产储能变流器15GW等。预期税后投资内部收益率为36.73%，税后投资回收期为6.80年。

在探讨筹划前述两项主要投资的因时，上能电气在分析中均指向了“产能不足”。

同时，上能电气着重解释了公司的购地计划称，受限于现有生产厂房面积及其布局，公司产能已无进一步提升空间，产能瓶颈日益突出。本次募投项目若顺利实施，将新建自有生产场地，引进行业内先进生产、检测等设备仪器，在大幅提升产能突破产能瓶颈的基础上，进一步提高生产效率。

上能电气于2012年公司成立，2014年收购世界500强艾默生的光伏逆变器业务并吸纳核心研发团队。

创立公司后时隔5年，2017年企业切入储能市场，主要从事储能PCS的研发及生产，2020年于深交所上市。

光伏逆变器和储能，在2023年企业的营收占比为58%、39%。去年上半年，公司的逆变器及储能的毛利率分别为22.46%、22.67%。

目前，逆变器业务方面，2023年的全球市场占有率为第四，连续11年为前十大公司。该公司产品线完备，拥有3KW-8.8MW全功率段的集中式+组串式产品，其中地面集中式是公司优势所在，项目经验丰富。

来自券商数据显示，2024年国内地面预计出货16-18GW，25年保持稳增，毛利率约20%，集中式较组串式毛利率约高5%。海外出货快速起量，高毛利市场拓展拉高公司利润。预计公司24年逆变器海外营收占比30%+，25年有望继续提升。

另一方面，该公司的国内PCS出货市占率连续三年保持前二，预计上一年度的国内PCS出货6-8GW，同比接近翻倍。海外地区如北美、印度等地区都有较好优势。此外，目前上能也绑定了宁德、比亚迪等集成商合作出海，未来产品线的毛利率在35-40%。（部分数据来自东吴证券）

（上图为推广位）

星标只需3步超级简单：①点击标题下面的「能源一号」字体 → ②再点右上角「三个点」 → ③选择「设为星标」或「置顶公众号」，like this 就OK啦↓

Nengyuanyihao@126.com