​旅游概念爆火，持续亏损的这家公司仍有未完结纠纷

东盟国家旅游团免签入境西双版纳政策利好云南旅游股价，但公司持续亏损不容忽视

标点财经、投资时间网研究员 李路

‌2月10日，国家移民管理局发布公告，即日起，实施东盟国家旅游团入境云南西双版纳免签政策。马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、新加坡、文莱、越南、老挝、缅甸、柬埔寨等10个东盟国家的旅游团（2人及以上），持普通护照经我国境内旅行社组织接待，可由西双版纳嘎洒国际机场口岸、磨憨铁路口岸、磨憨公路口岸免办签证整团入境出境，活动范围为云南省西双版纳州行政区域，停留时间不超过6天。

消息一出，旅游及酒店板块异动拉升。云南旅游股份有限公司（下称云南旅游，002059.SZ）3分钟内直线涨停直至收盘，报5.57元/股，涨幅超10%。西域旅游（300859.SZ）、华天酒店（000428.SZ）、桂林旅游（000978.SZ）、丽江股份（002033.SZ）、君亭酒店（301073.SZ）、宋城演艺（300144.SZ）等相关概念股跟涨。

值得关注的是，同日，云南旅游还发布了一则重大诉讼的进展公告，公司全资子公司在一起合同纠纷案中被判支付超1.18亿元，这对2024年仍处于亏损的云南旅游来说，不是个好消息。

连续四年亏损

云南旅游今年1月发布的业绩预告显示，2024年公司归母净利润预计亏损2000万元至4000万元，归母扣非净利润预计亏损3.16亿元至3.36亿元。虽然较2023年-4.27亿元的归母净利润和-4.03亿元的扣非归母净利润而言，2024年亏损已有所收窄，但这已经是云南旅游连续亏损的第四年，2021年至2023年公司累计亏损已超10亿元。

云南旅游前身为昆明世博园股份有限公司，是世博园运营机构，于2006年在深交所上市。公司发展史上经历过几次战略转型，2010年公司更名为云南旅游，逐步通过并购构建起以世博园为核心的旅游产业链运营公司；2017年华侨城集团通过向云南旅游控股股东增资成为云南旅游的间接控股股东，此后，云南旅游开始转让旗下旅游资产，转而兼并主题乐园开发相关公司；2022年公司发布公告称，拟将世博园运营公司的100%股权转让给华侨城集团实际控制的昆明世博新区开发建设有限公司，公司称此举是为聚焦核心业务，加速向文化旅游科技业务转型。

通过在2019年收购华侨城集团旗下深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司进军文化旅游科技业务，文旅科技逐渐成为云南旅游的支柱业务。根据2024年半年报，在公司现有的文旅科技、旅游综合服务、文旅综合体运营三大板块中，文旅科技营收占比达到62.91%。

而根据2024年业绩预告，公司预亏的主要原因之一正是文旅科技业务板块新项目拓展不及预期。业绩预告显示，公司2024年文旅科技业务板块收入较2023年同期减少，同时收入结构变化导致综合毛利率下降。此外，传统旅游业务板块收入较2023年同期下降，影响了当期利润。

不仅如此，由于参股公司亏损对公司业绩产生一定影响，基于谨慎性原则，公司根据会计政策及会计估计对部分资产计提减值准备，导致利润减少。

值得关注的是，该公司2024年实现大幅减亏的原因主要来自于非经常性损益，即公司与江南园林小股东方的股权纠纷诉讼在当年达成和解，对以前年度计提的预计负债进行冲回，确认营业外收入29100万元。2024年5月，公司与江南园林小股东方在法院签署《执行和解协议书》，双方同意解除云南旅游2014年重大资产重组期间签订的《发行股份及支付现金购买资产协议》中关于云南旅游收购江南园林剩余股权的相关约定，云南旅游向杨建国等17名小股东支付4120万元补偿款，各方放弃基于上述购买资产协议项下的权利主张。

云南旅游近十年归母净利润情况

数据来源:Wind

一审宣判支付超1.18亿元

与江南园林纠纷顺利和解不同，云南旅游全资子公司陷入的一场合同纠纷中近日一审宣判，其子公司被判支付超1.18亿元，这对累亏超10亿元的云南旅游来说不是好消息。

该案件要追溯到2024年9月14日公司公告的一张法院传票。据公告，公司收到昆明市中级人民法院相关材料，公司及全资子公司云南旅游全资公司云南旅游汽车有限公司（下称云旅汽车）及其所属全资公司云南云旅交通投资开发有限公司（下称云旅交投），因建设工程施工合同纠纷被海力控股集团有限公司（下称海力控股）起诉，涉案金额1.66亿元。

海力控股诉请判令云旅交投支付工程款、工程款逾期利息及进度款逾期利息合计1.64亿元，判令云旅汽车对被告云旅交投欠付原告的工程款本息承担连带清偿责任，同时云南旅游对云旅汽车对海力控股的全部债务承担连带清偿责任。

此外，海力控股还要求对其承包的“云旅旅游服务中心建设项目”工程拍卖、变卖或者折价后在1.22亿元范围内享有建设工程优先受偿权。早在2017年12月，海力控股与云旅交投签订合同，约定云旅交投将“云旅旅游服务中心建设项目”按照EPC总承包的形式发包给海力控股。由于双方在合同履行过程中产生纠纷，海力控股遂向法院提起上诉。

据悉，“云旅旅游服务中心建设项目”由云旅汽车投资开发，位于官渡区矣六街道办事处，毗邻螺蛳湾国际商贸城、南部客运站和螺蛳湾公交枢纽站，是省、市、区重点建设项目。项目占地面积46亩，总建筑面积为104317平方米，总投资预计16亿元，是辐射东南片区的昆明首个“邮轮式”一站式旅游服务综合体，预计2018年完成建设。

不过，该项目似乎未如期完成建设，2021年4月还在发布电梯采购及安装工程招标公告；2024年3月，该项目仍在寻求中介代理。

标点财经、投资时间网研究员看到，在被诉之前的2023年10月，云南旅游曾发布公告，为优化企业资源配置，聚焦核心主营业务，云旅汽车拟通过上海联合产权交易所公开挂牌方式转让所持全资公司云旅交投100%股权及相关债权，公开征集拟转让股权的潜在受让方。只是该事项尚未取得进展时，云旅交投就被一纸诉状告上了法院。

2025年2月10日，案件一审判决结束。判决书显示，云旅交投需在法律效力生效后十日内支付海力控股工程款1.18亿元及逾期利息共计543万元和59万元。同时，云旅汽车对上述债务承担连带支付责任，并确认海力控股在案涉项目的折价或拍卖价款中享有优先受偿权。

值得一提的是，因云旅交投认为海力控股存在违约，对案件提起反诉。根据判决，原告（反诉被告）海力控股于判决发生法律效力之日起十日内，支付被告（反诉原告）云旅交投逾期完工的违约金541.5万元。同时驳回云旅交投其他反诉请求。

对于该判决结果，云南旅游表示，由于判决尚未生效，暂时无法判断对本期及期后利润的影响，但预计影响不超过200万元。该案件对报表的最终影响仍需进一步关注。