百果园：预亏近4亿元，加盟店半年关闭近900家

2月3日晚，主打“高端水果”路线的深圳百果园实业（集团）股份有限公司（以下简称百果园）发布盈利预警公告，预计2024年归属公司所有者亏损将达3.5亿元至4亿元，由盈转亏。

同时，百果园预计2024年收入将较2023年财政年度的收入人民币113.906亿元减少不超过15%。门店方面，百果园公告显示，去年减少门店近千家。

扩张背后 百果园业绩亏损早有端倪

近年来，百果园的业绩规模有着飞跃式增长，营收突破百亿元大关。同时，百果园加盟门店数量不断增长，呈现迅速扩张的趋势。

官方财报显示，百果园2022年实现收入为113.12亿元，同比增长9.9%；公司所有者应占利润3.23亿元，同比增长40.4%。2023年，百果园的营业总收入为113.90亿元，较2022年同期增加约0.7%，毛利为131.48亿元，较2022年同期增加约0.04%；公司所有者应占利润3.61亿元，较2022年同期增加约11.9%。

百果园收入主要靠加盟门店。2022—2023年，百果园的加盟门店数量分别为5631家，以及6081家，加盟门店销售收入分别为88.51亿元，以及85亿元。2024年半年报显示，百果园的6025家门店中，加盟门店和自营门店分别为6011家和14家。

然而，就在2024年8月21日，百果园发布的2024年半年报显示，公司业绩呈下降态势，2024年上半年遭遇收入与净利润双降。上半年收入55.94亿元，同比下滑11.1%；公司所有者应占利润实现8850万元，而2023年同期为2.61亿元，同比下滑66.1%。这是百果园上市以来首次上半年业绩大幅下滑。

在营业收入下降的同时，销售费用反而增加了0.55亿元：根据财报，百果园销售费用在2023年上半年为2.42亿元，到了2024年上半年进一步提高至2.97亿元。

据此数据比较来看，百果园的业绩亏损主要在2024年下半年。

公司董事会分析，2024年财政公司收入和利润下滑主要原因是：

（1）鉴于国内消费疲软，公司于2024年下半年主动采取措施优化产品组合并降低毛利率，以满足消费者对高性价比产品的需求；

（2）公司鼓励加盟商从高租金收入比的门店搬迁至低租金收入比的门店，同时，加盟商专注于租金收入比更具可持续性的优势门店，因此加盟门店数量从2023年12月31日的6081家减少至2024年12月31日的5116家；

（3）公司完成执行2024年初制定的“高品质水果专家与领导者”新战略以提升顾客对公司的品牌认知，包括完成门店翻新、营销活动、聘请美好生活大使等活动，导致公司于2024年财政年度的开支增加。

公开资料显示，百果园2001年年底由创始人余惠勇在深圳成立；2002年7月，第一家百果园门店在深圳开业；2023年1月，百果园在香港上市，也被业内称为“中国水果零售连锁第一股”，同年，百果园的门店数量已经达到6081家。

百果园在2023年年报中介绍，公司是“中国最大的水果零售经销商”，且连续十年（2014—2023年）居“全国水果连锁门店销售额第一”。

不过上市后，百果园的股价经历了断崖式下跌。上市当日，百果园股票发行价格为5.6港元/股，但截至2025年2月10日，百果园收盘价为1.26港元/股，总市值不足20亿港元，较上市时已跌超80%。

截图自百度股市通。

高管密集减持股票

日前，百果园常务副总裁焦岳对媒体表示，短期内会面临一定的盈利压力，预计2024年财报会亏损。这是由于打响了高品质高性价比口碑战役，同时加大了在品质提升、美好生活大使聘任、品牌焕新、市场推广、供应链优化等方面的投入。从长期主义视角来看，这些投入是必要的，短期亏损是可预见且可控的。

不过，来自港交所披露的权益资料显示，百果园集团（2411.HK）的高管和大股东们近一段时间正在密集减持公司股票，焦岳就是其中之一。

1月13日，百果园集团常务副总裁焦岳通过其控股的南京远暻长致企业管理合伙企业（有限合伙），以每股平均价1.0950港元减持114.65万股，此次减持套现约125万港元。

2024年以来，焦岳已多次减持百果园集团股票，持股比例从2024年初的7.6%进一步降至目前的4.05%。特别是去年11月以来，焦岳减持次数频繁，从11月20日至11月29日，10之天内共连续8次通过其下控股公司进行减持，套现金额约2220万港元。

除焦岳外，2024年11月以来百果园集团其他高管、大股东也进行了减持。如百果园集团独立非执行董事吴战篪在11月11日对所持百果园集团股票进行了清仓，共出售20万股，合计套现约31.4万港元。

作为个人大股东、投资方天图投资董事长王永华，则分别于2014年11月11日、11月25日、11月26日通过其控股公司进行减持，3次共出售1237.5万股，合计套现约1629万港元，最新持股比例降至4.68%。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜在接受中国城市报记者采访时表示，高管的减持行为可能是基于个人财务规划或其他原因，并不一定意味着对公司未来发展的不看好。然而，这种行为可能会被市场解读为对公司前景的不信任，从而影响市场信心和股价表现。

“高管减持可能会导致其他投资者对公司的信心下降，进而影响公司的市场表现和投资者关系。”柏文喜说，百果园的股价低迷可能与其业绩增速下滑、食品安全问题频发以及市场竞争激烈有关。

在广东省食品安全保障促进会副会长、中国食品产业分析师朱丹蓬看来，百果园高管的减持说明其对于公司的前景发展存在很多不确定的因素，即没有太多信心。“随着公司业绩、利润以及股市方面的持续下探，减持的行为可能会更加的频繁。”他说道。

加盟店数量下滑 半年关闭近900家

根据最新发布的盈利预警公告，从2023—2024年年底，百果园加盟门店数量已从6081家减少至5116家，一年内减少了近千家，这也是百果园近5年来加盟门店数量首次缩减。

财报显示，截至2024年6月底，百果园加盟门店数量为6011家，较2023年年底的6081家净减少70家；到了2024年下半年，百果园加盟店关闭速度加快，从6月底的6011家减少至年底的5116家。这意味着仅2024年下半年内，百果园就关闭了895家加盟门店，日均关闭近5家。

“2023年我国的水果行业有一波红利，很多的经销商、运营商、进出口商加大了从全球采购优质水果的配额和库存。但2024年中国水果市场出现了供大于求的现象，特别是高端水果价格也出现了持续下降。”朱丹蓬在接受中国城市报记者采访时说道。

他分析，百果园主打的是高端水果，再加上百果园的整体运营水平欠佳，其加盟连锁店也没有根据总部的整体策略去贯彻执行，这是造成其整个战略推行不力的一个原因。

近来年，百果园也被发现存在一定的经营和管理问题，食品安全等问题频发，这对品牌形象和企业信誉难免产生一定影响。

2024年央视3·15晚会上，百果园曾被曝光门店存在使用腐烂水果制作高价果切、隔夜水果存放冰箱后次日充当鲜果售卖、随意定义车厘子等级等乱象。而在2022年5月，就有网友发视频称，百果园门店人员将变质水果做成果切、售卖发霉水果。此外，2023年，百果园全资子公司上海百果园实业有限公司还曾因水果含农药超标，被上海市青浦区市场监督管理局罚款9.3万余元。

图源：百果园微博

对于未来经营表现如何改善，百果园表示，已采取或将采取三大措施：以持续满足消费者对高性价比产品的需求为基础，对经营效率作优化；为扩大销售规模，满足市场需求，百果园扩展水果礼产品线，开发节日限定礼品及小包装礼品等，打造水果礼品牌；进一步降低加盟成本，激发加盟商持续拓展其加盟店。

据百果园加盟官方微信显示，为了扶持加盟商，百果园发布2025年加盟超级补贴政策，自2024年8月1日至2025年7月31日止，百果园集团取消收取特许权使用费。同时，为新开店加盟商提供开业补贴，第一年度按照每月营业额的4%给予门店补贴，第二年度按2%给予补贴。

■作者：越玥、张阿嫱