暴涨又暴跌，今晚很关键！

隔夜，现货黄金延续创纪录涨势，首次突破2910美元的关键水平，一度触及2,911.98美元的历史新高，这已是黄金今年第七次创下纪录。今日欧市盘中，黄金再创新高涨至2942.70美元，目前在2908美元附近徘徊。

2025年初至今，现货黄金价格最高涨幅已超11%。

25%关税来袭！

隔夜，美股三大股指收涨，截至收盘，道指涨0.38%，报44470.41点；标普500指数涨0.67%，报6066.44点；纳指涨0.98%，报19714.27点。

美股上涨，交易员似乎摆脱了美国总统特朗普最新的关税威胁，面对特朗普最新的关税威胁，全球市场周一泰然处之，甚至一切皆涨，好似“狠狠地打了特朗普一巴掌”。

当地时间2月10日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。此外，最新措施还取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策。据美国白宫官员表示，美国对钢铁和铝征收25%的关税将于3月4日生效。

要知道，特朗普在第一个任期内对进入美国的钢铁征收25%的关税，对进入美国的铝征收10%的关税，但后来给予加拿大、墨西哥、欧盟和英国等几个贸易伙伴免税配额。

对此，同日，欧洲多国作出回应。

法国外交部长让-诺埃尔·巴罗表示，欧盟将就美国对其加征的任何关税进行反制，“毫不犹豫地捍卫自身利益”。

西班牙外交大臣阿尔瓦雷斯说，欧盟将回应任何可能发生的情况，并将捍卫欧盟单一市场的利益。

德国总理朔尔茨此前表示，如果美国对欧盟产品加征关税，欧盟将迅速作出回应，“欧盟可以在一个小时内采取行动”。声明强调，从长远来看，关税战只有输家。

这已经是特朗普上任一个月时间，第三次拿起关税大棒了。

第一次，特朗普政府对加拿大和墨西哥征收25%的关税，随后宣布计划推迟至3月1日。

第二次，对中国输美商品加征10%附加关税。

第三次，是这一次，对钢铁和铝征收25%关税。

那么，关税真的会达到钢铁产业链回归美国的目的吗？

未必！

在特朗普的第一轮钢铁和铝的关税政策中，2024年美国钢铁行业的产量相比之前的 2017 年下降了 1%，铝行业的产量减少了近 10%。

所以，关税政策未必是针对钢铁和铝，而是特朗普政治博弈的一个手段。

此外特朗普还在考虑对汽车、芯片和药品征收关税，将在未来四周内就汽车、药品和芯片举行会议。

特朗普上台还不满一个月，暴风雨来得太猛烈了一些。毫无疑问，特朗普是对关税最情有独钟的美国总统。他曾宣称，关税是字典里最美好的词语。

过去，美联储是通过影响金融市场的方式抗击通胀，特朗普也是以影响金融市场的方式加征关税，接下来特朗普可能会想办法夺回市场关注，其仍握有政策工具箱重塑影响力。市场冷淡反应并不意味着特朗普彻底失去威慑力，而是其“狼来了”策略的边际效用递减。历史经验显示，当口头威胁与政策落地产生“预期差”时，市场波动将再度放大，而这一时机可能正在逼近。

展望本交易日，关税可能会加剧美国的通胀，投资者正在等待本周晚些时候公布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据。

此外，今晚北京时间23:00，美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会作证。这是他自去年7月以来首次回答国会议员的提问。

去年年底前，美联储在三次会议上降息100个基点。今年1月，美联储投票决定将利率维持在4.25%-4.5%的区间不变。鲍威尔在上月利率决定会后的新闻发布会上表示，美联储并不急于进一步降息。　

关于美股后，分析师认为，美股估值确处历史高位，但高赤字+预防式降息或仍对其走势形成承托，全年来看，美股延续偏强震荡的可能性较高，但夏普比率的下降指向美股投资性价比在收敛。高估值+边际负面扰动下，不排除美股出现月线级别调整（幅度10%-20%），但持续走熊的风险有限。

外资重估中国资产！

全球资本开始转变对中国科技股的认知。

高盛认为，DeepSeek的崛起，意味着AI行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移，这一趋势也为全球市场的多元化发展提供了新的机遇，尤其是中概科技股。

2025年，被外资重估的或许不只是科技股，近期，多家外资机构建议投资者增持中国资产。

美国银行策略师团队则预测，2025年初美国股市的持续上涨趋势停止后，其全球市场领先地位将进一步减弱。同时，该团队建议投资者做多中国股票。

此外，稍早之前，挪威政府全球养老基金首席执行官Nicolai Tangen在达沃斯论坛上谈道，逆向投资者应抛售美国科技股和私募债，增持中国资产。

公开数据显示，截至2024年末，挪威政府全球养老基金持有的中国证券的市值较2023年底增加了72.41亿美元。

从长期风险溢价模型角度来看，A股大中盘宽基长期投资性价比，高于近十年乃至近二十年中的大多数时间。

金投网：2.11日黄金走势分析

图片来源：金投网

从技术面来看，早盘冲高之后回落，行情短线上强势暂缓。

本来在冲击打破2900之后应该加速，但早盘这么一冲击，行情一回落，短线上的走势需要重新集结力量。

关键还是在4小时级别5均线的支撑，晚间如果8点以后行情重回4小时级别5均线以上，则沿着该均线买入，向上看2930附近。

如果行情回撤跌破4小时级别5均线，则行情的回落可大可小。下方的支撑在2870-2880左右，短线上有回落该区域的机会的话，可以买入做短线。

我们本周要死防行情快速回落周线级别5均线支撑的可能性。