DeepSeek崛起带来科技股起飞，基金经理“忙”选股

DeepSeek作为一款功能强大的人工智能工具，正在被各行各业广泛接入和扩充应用。接入DeepSeek意味着相关企业和平台将DeepSeek模型集成到自己的系统中，利用其强大的AI能力提升自身服务。

近期，中国三家基础电信企业，华为云、阿里云、腾讯云等多个平台，以及山东省互联网传媒集团、福建省广播影视集团等多家媒体技术平台纷纷宣布接入DeepSeek，进一步推动了AI技术的普及和应用。令人瞩目的是，据有关媒体报道，微软、英伟达、亚马逊等全球领先的云计算平台也宣布接入DeepSeek。

中国AI发展的主流叙事已经逐渐从追赶转向超越，这一认知的变化迅速反映在资本市场，中国资产闻风而动。A股方面，万得DeepSeek指数在节后3个交易日便大涨27.48%。在嗅觉敏锐的基金经理们看来，DeepSeek强势崛起带来的科技股集体起飞，并不仅仅是短期的股价波动，更是中国科技资产估值体系的一次深刻调整。

广发上证科创板人工智能ETF基金经理曹世宇认为：“DeepSeek的颠覆性，体现在它大幅降低了训练和推理成本，R1训练成本是OpenAI的1/20左右，一定程度上挑战了‘性能更高的模型只能通过算力堆叠来实现’这个认知，即不通过算力堆叠而通过工程优化也可以实现高性能模型。这一方面引发了市场对算力需求的分歧，另一方面大模型成本快速下降对应用和端侧是全方位的利好。”

回顾2024年的市场表现，AI是全年最热门的主题之一，作为AI基础的算力板块，诞生了寒武纪、新易盛等多只大牛股，2024年绩优基金也几乎毫无例外地共同选择了重仓算力板块。随着DeepSeek的横空出世，打破了算力高成本神话，使得算力股陷入大跌。

受到DeepSeek冲击，海外算力龙头英伟达1月27日股价一度暴跌16%，公司总市值在一周内累计缩水5520亿美元。A股算力股也在节前纷纷下跌，寒武纪股价单日跌幅超10%。这与春节后DeepSeek指数的大涨形成了鲜明对比。

不过，近日海内外算力股股价都开启回升。目前来看，受到公募基金青睐的DeepSeek概念股主要集中在应用方向。展望后市，多位基金经理表示，DeepSeek模型为AI应用和商业化场景的落地带来了新机遇，推动模型平权，将加速AI应用领域的蓬勃发展。

“从应用端来看，DeepSeek是开源的，国内AI应用都可以接入，这个环节普遍受益，具体选股还是要看商业模式、市场接受情况等。”诺安基金科技组基金经理陈衍鹏预计，市场短期预期较为一致，但热情容易退却，而且预计较多公司接入DeepSeek后投资标的也会比较分散，建议精选有实际商业突破的公司，特别是围绕DeepSeek擅长的金融、医疗、编程方向选股。

对于这一轮AI行情及未来潜在机会，摩根士丹利基金经理雷志勇表示，DeepSeek的火爆意味着全球人工智能领域未来的发展可能更具有多元性，同时大模型降本也预计会加速人工智能应用端商业化闭环的形成。

深圳商报综讯

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