百事四季度增利不增收，美国表现疲软全靠海外支撑？

（文/朱道义 编辑/张广凯）近日，全球食品饮料巨头百事公司正式披露了2024年第四季度及全年财务业绩。

财报显示，百事公司在去年第四季度实现净营收约277.8亿美元，低于市场预估的280.5亿美元，相比上年同期的278.5亿美元同比下降了0.2%。且该季度有机收入同比增长2.1%，上年同期则为4.5%。不过，季度营业利润达到了22.5亿美元，较上年同期的16.83亿美元有了显著提升。此外，归属公司的季度净利润为15.23亿美元，高于上年同期的13.02亿美元。

事实上，早在第三季度，百事公司的营收就已出现下滑。当季净营收为233.2亿美元，同比下降0.6%；归母净利润为29.3亿美元，低于2023年同期的30.9亿美元。据悉，业绩下滑原因主要是桂格召回事件继续影响业绩，并且国际市场仍受地缘政治压力影响。

不过，纵览2024财年，百事公司整体业绩还是保持增长态势。其全年共实现净营收918.54亿美元，上年同期为914.71亿美元，全年营业利润达到128.87亿美元，归属公司的全年净利润为95.78亿美元，都较2023年度有所提高。

百事公司董事长兼CEO龙嘉德指出：“2024年，我们实现了2%的有机收入增长，核心毛利率扩大了70个基点，核心营业利润率扩大了85个基点，核心恒定货币每股收益增长9%。”

值得关注的是，百事在部分区域市场遭遇了挑战。其中，在关键的北美市场，菲多利、桂格和饮料的销量下降。菲多利北美的销量在去年第四季度下降了3%。主要原因或由于几年来食品价格和利率的上涨，美国消费者减少了苏打水和咸味零食的支出，导致销量下滑。

不过，包括中国在内的国际市场展现出了强劲的向上动能，成为百事业绩增长的引擎。财报显示，2024年全年，亚太、澳大利亚和新西兰及中国地区的营业利润增长为14%，净收入增长1%。其中，中国实现中个位数增长，饮料单位销量增长1%。

龙嘉德指出，包括中国在内的国际市场的全年有机增长为6%。该市场饮料业务全年有机增长10%；休闲食品业务全年有机增长4%。龙嘉德还表示，“全年来看，我们在中国、巴西、印度、澳大利亚、南非、波兰、哥伦比亚、危地马拉和巴基斯坦的咸味零食业务保持或增长了市场份额”。

展望2025年，百事公司预计，有机收入将实现低个位数增长，核心固定汇率每股收益将实现中个位数增长。

可以看到的是，为应对增长压力，自2025年1月1日起，百事公司开始实施新运营架构。根据新架构安排，百事公司的全球业务正式划分为北美和国际市场。新组建的北美业务区涵盖美国的食品和饮料业务；而包括中国在内的国际市场，则按照食品和饮料两个运营板块管理。

百事公司对国际业务寄予着厚望，不断加码在中国的投资力度。去年6月12日，百事公司西北地区首家食品生产基地于陕西西安正式破土动工，预计总投资将达1.8亿美元，投产后产能预计可达约2.5万吨，满足西北七省市场日益增长的消费需求；9月，百事公司山东食品生产基地正式投产，据悉该工厂投资约4.5亿元人民币，配备两条全新自动化薯片生产线，年满产生产能力可达约2.5万吨；今年1月，百事公司宣布与江苏日隆食品有限公司达成战略合作，双方将共同投资建设江苏日隆食品工厂，新工厂总投资约5亿元人民币，将加速百事旗下国际燕麦品牌桂格在谷物营养食品领域的布局与发展。

对于百事的业绩情况，中国食品产业分析师朱丹蓬分析认为：“百事公司在饮料板块缺乏新的明星产品，在食品板块面临细分品类巨头的竞争压力，其整体增长依赖于规模效应和品牌效应，未来要在产品创新方面作出亮点，加大产业链的完整度，才能实现可持续发展”。

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