山东
上图是一年前，王石主动放弃万科发给他的1000万退休金后，妻子田朴珺发的一条微博，让老王放宽心，她会养家的。
可惜，老王的高风亮节，并没换来万科的涅槃重生。
昨天，传出确切消息，深圳工作组在春节后的首个工作日，全面进驻了万科。
这意味着，经过3年艰难自救后，号称“地产优等生”的万科，还是没躲过和其他“差学生”一样的结局，正式进入重组程序。
我们不禁要问：地产行业真的有“优等生”吗？
答案很可能是没有。
所谓“优等生”的形象，都是媒体包装出来的。
王石曾对记者说：万科不会做利润超过300%的生意。因为暴利的生意做不长，暴利会吸引更多人进入这个行业，做的人多了，平均利润会越卷越低，卷到最后大家都没饭吃。
问题是，万科本身就是一家靠暴利生意起家的公司。80年代做外贸、90年代干地产，万科总能在暴利开始时切入，在暴利快结束时抽身。
在暴利的诱惑下，有的地产商手里有1个亿的资金，就敢做10个亿的生意，还美其名曰：高周转、高毛利、高负债。
最典型的是碧桂园发明的“5678投资法”，即一笔资金投到一个楼盘后，可以在5个月内开售、6个月内回笼、7个月收支平衡、8个月实现再投资。如此一来，同一笔资金就能在两年内盖三个楼盘！
完成“5678”的分公司可分享20%的纯利，否则集体开除。在高额收益的刺激下，员工集体癫狂，为了速度，不顾一切，建的房子足够40亿人居住。
虽然从主观上来说，万科真的想做地产公司的优等生，但在时代的洪流下，万科很难独善其身，恒大、碧桂园、龙湖走过的路，万科也要再走一遍。
这次，万科被接管的原因有近有远。近因是，2025年是公司债集中到期的一年，资金压力非常大，市场普遍对万科的偿债能力缺乏信心，债券已连跌了数日。
春节前，甚至传出公司总裁“失联”的消息，虽然最后辟谣了，但市场焦虑情绪有增无减。
原因是，近三年，万科的销售表现差强人意，销售额从2022年的4500多亿，滑坡至2024年的2460亿，暴跌了2000亿，但这还不是最致命的。
真正致命的是，万科资产的同步缩水，囤积在手上的库存房、土地、物业的价值，三年蒸发了近6000亿。
这种情况好比一个胖子，突然遇到了饥荒，原本想靠一身肥膘熬过去。可一觉醒来，发现自己被人做了抽脂手术，肥膘没了，又找不到吃的，身体一下子就垮了。
近6000亿资产上的减值，抵消了万科在化债方面的所有努力，导致资产负债率始终在70％以上，减不下来。如果6000亿的“肥膘”还在，万科的负债率本可以降低到57％。
无独有偶。
华东地区某家地产公司的老板也坦言，最近两年，他除了吃饭就是工作，几乎住在公司了，想尽了一切办法，可负债仍不受控制地增长，真不知该怎么办了。
一所学校，有10%的差生，很正常，是学生自己不爱学习的原因。但如果一所学校，全是差生，没有优等生，有没有一种可能是学校的教学质量出了问题？
作者：9527
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