凯盛新能产业链调整净利预减8.8亿 有息负债49.43亿两次产业转型突围

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

光伏行业调整，整个产业链承压，凯盛新能（600876.SH）经营业绩随之承压。

根据年度业绩预告，2024年，凯盛新能预计实现归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）为亏损6.73亿到4.89亿元，与上年同期相比，将减少超过8.8亿元。

长江商报记者注意到，从2016年以来的9个年度中，2024年是凯盛新能的首个亏损年度。

对此，凯盛新能称，受光伏产业链主要产品售价大幅下滑的影响，公司光伏玻璃毛利大幅下降。

凯盛新能的前身是洛阳玻璃，核心产品是光伏玻璃。2024年上半年，光伏玻璃产品收入占公司营业收入的比重达99.17%。

2024年前三季度，公司综合毛利率为1.98%，同比下降9.52个百分点。

受归母净利润大幅下降影响，凯盛新能的经营现金流为负。2024年前三季度，其经营现金流为-0.80亿元。

凯盛新能还存在财务压力。2024年9月底，公司资产负债率回升至62%左右，期末，公司有息负债49.43亿元，而货币资金只有3.23亿元。

行业调整出现罕见亏损

凯盛新能出现了罕见的年度亏损。

根据年度业绩预告，2024年，凯盛新能预计实现归母净利润为亏损6.73亿到4.89亿元，与上年同期相比，将减少10.68亿到8.84亿元，同比盈转亏；预计实现的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为亏损7.06亿到5.22亿元，与上年同期相比，将减少8.98亿到7.14亿元，也为盈转亏。

凯盛新能出现全年亏损，市场此前已有预期。

2024年前三季度，凯盛新能实现的营业收入、归母净利润分别为36.95亿元、-2.47亿元，同比下降21.91%、224.98%。

从单个季度看，2024年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为14.38亿元、15.41亿元、7.16亿元，同比变动0.80%、13.95%、-63.33%；归母净利润分别为亏损0.06亿元、0.48亿元、1.93亿元，连续三个季度亏损，且季度亏损金额环比扩大。

根据年度业绩及前三季度的业绩数据发现，2024年四季度，公司归母净利润为亏损4.26亿到2.42亿元，与上年同期盈利1.97亿元相比出现盈转亏。

出现年度亏损，对于凯盛新能而言并不多见。2016年以来，公司经营业绩出现过明显波动，但极少亏损。2016年，公司营业收入3.92亿元，到2023年，公司营业收入达65.95亿元，累计增长1582.40%。其归母净利润也从0.12亿元增长至3.95亿元，增长也较明显。

2024年，凯盛新能为何会突然大幅亏损且四季度的亏损金额大幅增加？

公司解释，受光伏产业链主要产品售价大幅下滑的影响，公司光伏玻璃毛利大幅下降。

凯盛新能毛利率大幅下滑也能说明这一问题。2024年前三季度，公司综合毛利率仅为1.98%，同比下降9.52个百分点。

此外，由于售价大幅下降，凯盛新能库存商品等存货的可变现净值下降而计提存货跌价准备。

计提存货跌价准备可能是凯盛新能四季度亏损大幅增加的主要原因。目前，公司尚未披露具体的存货减值金额。

截至2024年9月末，凯盛新能存货账面价值为12.53亿元，同比增长57.81%。

频频运作实现产业升级

作为凯盛科技集团旗下重要的新能源材料产业平台，凯盛新能多次进行资本运作。

凯盛新能的前身洛阳玻璃是一家老牌玻璃制造企业，1994年在香港联合交易所上市，于1995年在上海证券交易所主板上市，是中国建材集团体系内唯一的一家“A+H”两地上市公司，也是中国建材集团旗下凯盛科技集团玻璃新材料“3＋1”战略布局的新能源材料产业平台。

根据Wind数据，2018年，洛阳玻璃通过发行股份的方式购买中建材（合肥）新能源有限公司100%股权、中国建材桐城新能源材料有限公司100%股权和中建材（宜兴）新能源有限公司70.99%股权，交易作价7.75亿元。当时，公司称有利于丰富和优化公司产品结构，提升公司整体竞争能力。公司主要产品将在原有的超薄玻璃基板业务基础上增加新能源玻璃。

2020年，洛阳玻璃全资子公司洛玻集团洛阳龙海电子玻璃有限公司吸收合并龙门玻璃。

2021年，洛阳玻璃出资1.82亿元收购北方玻璃60%股权、3亿元增资自贡新能源获得60%股权。

2022年，公司将龙海玻璃、龙门玻璃、蚌埠中显各100%股权转让给凯盛科技集团，交易作价5.36亿元。当年，公司又收购了台玻福建100%股权，交易价格为4.22亿元。2023年，洛阳玻璃更名为凯盛新能。

根据官网，洛阳玻璃历史悠久，其始建于1956年，是世界三大浮法玻璃工艺之一“洛阳浮法玻璃工艺”的诞生地，曾经有着较高的市场地位。此后通过一系列资本运作，其完成了业务转型升级，在行业内率先实现了从传统平板玻璃向信息显示玻璃，从信息显示玻璃向新能源材料的全面转型。

凯盛新能称，公司光伏玻璃生产线装备水平行业领先，降碳减排设施先进，产品结构丰富，区位优势明显。公司紧贴光伏行业技术发展趋势和产品发展方向，光伏玻璃产品在薄片化、大尺寸方面保持竞争优势。

不过，由于整个光伏产业链承压，凯盛新能重点聚焦光伏领域，2024年，公司经营业绩大幅亏损难以避免。

长江商报记者注意到，2024年，光伏玻璃龙头信义光能预计全年纯利较2023年下降70%至80%。

凯盛新能的财务压力明显。截至2024年9月底，公司资产负债率回升至62.16%，较年初上升2.82个百分点。期末，公司货币资金3.23亿元，而有息负债达49.43亿元。

凯盛新能将如何突围？公司表示，聚焦新能源材料主业，不断拓展应用领域，加快培育稳增长新动能，打造高端化、智能化、绿色化的业务发展新格局，持续提升盈利能力和整体竞争实力。