赛道Hyper | 小米市值破万亿：15系列爆卖利好谁？

作者：周源/华尔街见闻

2月4日，小米集团股价盘中突破40港元，市值首次突破1万亿港元。

自1月20日国补落地，综合终端门店和供应链显示的消息来看，高盛认为售价介乎3300元-6000元的智能手机产品最能受惠，其中小米集团预期将是主要受益者的观点，得到了市场验证。

华尔街见闻从供应链获悉，小米15系列在国补落地的当天（1月20日），实现销量与1月19日相比，环比巨增92%-115%。

截至1月底，小米15系列销量已达数百万台。另外，在国补启动后至2月初，手机销量排名前20的机型中，唯有小米15（旗舰级）是唯一一款内存达到512GB的旗舰机型。

在手机国补政策实施首日，北京地区的小米之家手机销量达到平日周末全天销量的5倍，其中小米15标准版小屏旗舰手机占比高达60%-70%，当日GMV（商品交易总额）更是突破了1000万元大关。

1月20日，国家发展和改革委员会（NDRC）于今年1月8日宣布，对包含手机在内的数字产品推进新的补贴方案，涵盖手机、平板电脑和智能手表（含手环）三大类产品，单品类可享15%的价格补贴，最高500元/件。

据小米官方此前透露的消息，小米15系列自上市起，不到十天便实现了超百万台的销量佳绩，这一速度刷新了小米旗舰机型的销售历史纪录。

此外，小米15系列的激活量持续攀升，特别是在2025年首周，手机激活量激增20%，市场份额约占16%，与2024年同期相比，实现了超过20%的显著增长。

供应链人士告诉华尔街见闻，“小米15系列高端智能手机，约90%的产能由代工公司完成，其余部分由小米工厂自行生产。”但华尔街见闻没有从小米集团获得确认。

据Counterpoint最新数据，2024年第四季度，华为以18.1%的市场份额位居榜首，小米紧随其后，以17.2%的市场份额位列第二，vivo和OPPO则分别以16.3%和12.5%的市场份额占据第四和第六的位置。

小米在全球市场上的表现同样亮眼，继续稳坐全球第三大手机厂商的位置，市场份额达到14%，增长率高达12%。

国内目前有手机代工业务的公司包括比亚迪电子、蓝思科技、华勤技术、龙旗科技、闻泰科技和天珑移动等。

据工信部披露，为小米15系列代工的公司为蓝思科技子公司“蓝思科技（湘潭）有限公司”；该公司还提供了小米15系列面板玻璃、电池盖板、中框、摄像头装饰等多种精密零组件以及整机组装服务（独供）。

此前，小米14系列也由蓝思科技独家承担整机组装。

自2021年接盘伟创力之后，蓝思科技开始涉足小米智能手机的组装工作。2021年，蓝思科技参与组装部分Redmi手机。

该子公司在蓝思科技整体战略布局中，承担着特定的业务功能和角色，主要负责智能手机、平板电脑、可穿戴设备、汽车电子、智能家居家电、医疗设备等各类智能终端的组装业务等。

蓝思科技2023年年报称，“在消费电子、新能源汽车等领域，公司在产品线拓展方面取得了长足进步，已成为提供设计、研发、生产、系统组装等全方位服务的一站式ODM（Original Design Manufacturer ）精密制造平台”。

年报称，在组装领域，湘潭蓝思不断优化效率、良率、品质，得到国内外客户的认可和信赖，批量组装了多款高端手机及零部件，并如期完成扭亏为盈的年度经营目标。

2024年第三季度，蓝思科技单季度毛利率21.43%，净利率8.8%。