2025年A股十大预测

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今天，大年三十。又是一年冬去春来日，花开富贵时，值此除旧迎新之际，祝大家春节快乐，吉祥如意。

中国开源大模型横空出世，犹如一颗核弹在美利坚的土地上炸响，把整个硅谷和华尔街都给炸懵圈了。分析师说“DeepSeek是AI的斯普特尼克时刻”。所谓的“斯普特尼克时刻”，指的是1957年苏联成功发射第一颗人造卫星斯普特尼克1号。这一比喻充分说明了DeepSeek在生成式人工智能时代带来的震动与冲击。DeepSeek的影响已然波及到了几乎所有AI算力相关资产。deepseek超越chatgpt下载第一，隔夜美科技股暴跌，英伟达大跌-16.86%。

要知道1.20日才就职的川普刚刚推出的每年5000亿美元的“星际之门”美国AI算力领先计划，如果“力大出奇迹”不再是AI的壁垒，那么deepseek对于美国股市的冲击，远大于六代机的问世。

deepseek的技术路线，和硅谷科技公司的堆算力芯片不同，走的是算法优化、专家系统和路径优化三条路线。正是因为过去硅谷AI科技公司走的都是堆算力路径，才会有芯片封锁。因为美国有芯片技术优势，才诞生了市值最高超3.5万亿美元的英伟达，他一度市值占到了美国2024年度GDP的12%，如果未来技术优化就能做到超级芯片才能做到的事情，虽然不能说英伟达的超级AI芯片订单一下子归零，但减少到之前的1/10，恐怕也是不能承受之重！因为算法优化就能办到的事情，意味着科技公司将从堆大算力芯片了，变成堆计算机人才，等于美国建立在算力芯片基础上AI创新门槛瞬大幅降低了。

deepseek横空出世注定让硅谷和华尔街在春节期间不消停了。所以，2025年炒作的方向会有巨变。谈一下我的2025年A股十大预测：

预测一、经济内循环诞生“内需牛”。今年3月的两会，绝对是“脚踩五色祥云”，因为去年的经济工作会议已经定下了适度宽松的总基调，那么，可以预见A股政策利好将全面起飞，波澜壮阔的一波“内需牛”势不可挡。既然是“内需牛”，那么个人消费（国补）、公共消费（政府投资，两重）、企业消费（设备更新）这三个方面将有大肉可吃，财政刺激消费的方向，就是投资的方向。

预测二、A股从融资市向投资市转变，或有投资牛。整个2024年，IPO100家，融资673亿，定增是1730亿，可转债是483亿，合计融资2905亿。没有对比就没有伤害，同样是融资，23年1.1万亿，22年1.64万亿，21年1.77万亿，资金的供需失衡将继续改观。

要感谢市场中一批活跃的“专家”，虽然很多专家不给投资建议，但很多专家通过公开场合不停的表态，已经开始扭转A股的风格，A股融资市的特点在改变，如退市、退市后投资人的代表诉讼、减持规则的完善、以并购重组减少整合股票供给等等。

不过，这种转变注定是漫长的过程，因为原来融资市存在时间太长，股票太多，转变需要时间，慢慢来，股市投资就是做时间的朋友，莫急，只要A股在向好发展，对于我们来说多是喜讯。A如果想从融资牛变成投资牛，一个是要控制发行节奏，确保融资和退市数量的平衡，还有一个是让股市平稳运行，只有一轮牛市才能吸引居民储蓄资金不断的入市。

预测三、人工智能的中国力量崛起。如今的科技顶流是人工智能，人工智能方面，龙年末尾一个新热点就是Deepseek V3,这个大模型是混合大模型，也就是用了所有公开的、已有的大模型，混合使用，使用效果类似于GPT，但其训练成本只需要1/8。

这意味着什么？意味着中国将打破算力瓶颈，一堆陈旧的英伟达GPU就能够训练一个大模型，而如今，很多企业已经开始套用DeepseekR1模型，用最少的算力缔造最强的AI。

Deepseek是开源的，最早是幻方用来做量化投资的AI算法工具，没想到，无心插柳柳成荫。如果算力不再是瓶颈，那么算力芯片板块 虽然不至于就此衰落，但市场的疯狂炒作可能真的可能会告一段落，777.77元的清仓警示，或许一语成谶。一鲸落，万物生。芯片板块的衰落，也意味着AI创新瓶颈的打破，也意味着AI创新机会的诞生，基金抱团寒武纪的散货，新抱团牛股的出现，意味着会诞生新的寒武纪这样三年十倍的机会。2025年，我们一起走过！

预测四、趋势和政策红利共振推高科技股。科技股有三大类：虚拟货币、人工智能（包括算力芯片、自动驾驶）、生物医药。

蛇年，科技趋势将延续，人类社会急需一次技术革命来解决问题，这也是为什么，人工智能企业虽然不赚钱，但风险资本对其趋之若鹜的原因，而中国政策面对科技发展已经到了“不得不为”的阶段，如果技术不发展，中国生产力就会落后全球，中美竞争上就会吃亏，那么“中等陷阱”的阴影就会如影随形。所以，蛇年科技股将继续作为市场的焦点，这个焦点将一直保持。而蛇年的A股科技股投资，只要估值不要太离谱，我想这条主线依然是给投资人创造利润的最佳路线。

预测五，退市潮，投机风险多。历史上，我从来不反对投机，我也很少去掰扯：投资和投机哪个对。我只是认为投资和投机适合不同的人，社会是多元化的，股市当然也应该是多元化的，所以无关对错。但需要提醒投资人，蛇年在A股投机的反噬风险会比较强。原因既复杂又简单，A股市场不会做出选择，但政策会选择。

举个例子你就明白了，如果要发展耐心资本，那么股价的波动就不能太大，跌多了，涨多了，都不利于稳住耐心资本的持有信心。

近几年的一些问题已经被关注，那就是所谓的耐心资本缺乏耐心，既然要培养耐心，那么蛇年必然会加强监管，通过各种政策去降低短期投机炒作的热度和烈度。

预测六、美弱中强的转折年。科技上，中国有庞大的高素质、高学历人群，没有什么技术是可以难住中国的，光刻机和EDA的突破只是时间问题，要原创性创新，也只需要在创新激励制度上发发力。消费上，中国人要开始花钱，那是全世界都怕，美国+欧盟，也就10亿人，中国14亿，有蒸蒸日上的经济，有10亿多的有消费需求的城市中产，任何一个小众需求，在中国都能获得庞大的消费市场，哪怕是万分之一的需求，那也是14万的顾客。

所以，中国经济韧性强，而随着中美之间竞争的深入，你可以明显感受到美国的态度在缓和，特朗普上台后，先是对美墨出手，然后对拉丁美洲和欧盟加税，但对中国，特朗普采用的是“或将”，当然，特朗普会加税，但如今的特朗普并非完全没有顾虑，因为中国制造，在全球无可替代。

预测七、蛇年是服务业向上年。商品供过于求，促使我们从供给刺激转向需求刺激。但需求刺激，如果仅仅是补贴，那么需求刺激传导到供给端，反而会鼓励工厂扩大产能，此时，服务业是最佳解决方案。一方面，服务业诞生新就业，另一方面，服务业消耗供过于求的商品。

从历史看，如日本，如韩国，如美国，这些国家在制造业发展到某个阶段，都开始向服务业转型。当然，我们需要关注的是，服务业作为新经济增长点，并不意味着我们要放弃制造业，中国人口这么多，东西部差距大，每个行业的从业者都是庞大的数量，没必要“厚此薄彼”，可以“全都要”。

预测八、蛇年普通人大翻身机会。蛇年可能不是过去30年最好的一年，但蛇年在财政和货币政策双宽松的助推下，是A股过去30年中上水平的一年，甚至可能未来10年最好的一年。因为中国经济已经从高速增长，变成高质量增长，从成长期步入成熟期。我们经常去谈生命周期，行业是概念期、成长期、成熟期、衰退期，人的生命是童年、青年、中年、老年。成熟期没有什么不好，成熟期的中国更加务实，但成熟期的中国，草莽翻身的难度会显著增加。

40年前，你没本钱可以摆摊，做个体户，而如今，开个奶茶店都要海量投入，有投入才有产出，就是成熟期，空手套白狼的机会少了，一夜暴富的机会可能来自彩票。从财富角度看，蛇年是未来二十年最好的一年，机会最多的一年，过了这村，就没这店了，要珍惜蛇年的机遇，股市或许成为创业最低的路。

预测九、A股，从求量，向求质。几乎所有政策红头文件，标题里面都有三个字“高质量”，三个字的背面，就是A股风格的变化，质量比规模重要，所以，蛇年的投资不求太分散，不求多，而求盯着几只主要的股票，不要分神。龙年的投资其实没有太多的秘密可言，一直涨的就是那么几个板块和那几只股，比如芯片，比如人形机器人，比如AI，所谓质，即“精益求精”。

预测十、高股息继续被追捧，因为他的背后是“老龄化”。一边是科技股的烈火烹油，股价平步青云，另一边是高股息的“步步为营”，股价拾级登高。由于人口结构的变化，中国迎来了中老年主导社会的时代，中老年的需求决定了中国市场什么好卖，中老年的投资风格决定了中国股市什么会涨。而很多中老年人，其实是不太愿意冒险的，这也是为什么，我们虽然老谈科技，但很多人还是喜欢我讲讲消费、医药。

因为中老年人风险偏好是降低的，年轻人爱折腾，老年人喜稳定，而这种风格将在未来影响A股。

所谓核心资产的牛市，其实从2020年就开始了，隔几年，那些高股息的股票就会有一轮表现，且一波还比一波高，如银行股，2024年是屡创新高，这里题外话一句：“2024年，很多银行的朋友反应，工资奖金水平相比于2023年大有改善”。

行业趋势叠加风险偏好的改变，蛇年A股的高股息股不容忽视。

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吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】