近三个月零售值下降14.2%，内地零售点净关闭261家！黄金珠宝龙头周大福如何脱困？

本报（chinatimes.net.cn）记者齐萌 深圳报道

金价高企使得消费需求放缓，黄金销售利润普遍下滑，黄金珠宝企业均面临业绩下滑、门店收缩的窘境，周大福（01929.HK）也是如此。

1月22日，周大福发布了截至2024年12月31日止三个月的未经审核主要经营数据。数据显示，集团零售值同比下降14.2%，其中中国香港、澳门及内地市场的零售值分别下降13%和20.4%。同店销售方面，中国香港及澳门市场的同店销售下降了21.3%，而内地的直营店和加盟店同店销售则分别下降16.1%和12.3%。

值得一提的是，自2024年起，周大福的业绩持续低迷。对此，周大福方面对《华夏时报》记者表示：“金价波动在短期内无可避免会对行业企业造成销售压力，但我们发现消费意愿仍在，特别是有设计与精湛工艺的产品，而用于结婚、送礼和悦己等刚需，以及节假日消费也有助于拉动需求。在春节消费的带动下，我们预计2025财年第四季（2025年1至3月）的同店销售同比表现能较2025财年初持续改善。”

业绩持续下滑

在零售值方面，就中国内地市场而言，中国内地市场黄金首饰及产品零售值同比减少了13.0%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰零售值同比减少了11.9%。而在黄金首饰及产品类别中，定价产品的零售值占比由去年同期的6.9%上升至季内的18.7%，支持集团的毛利率保持韧性。

季内，黄金首饰及产品和珠宝镶嵌、铂金及K金首饰两大类产品的零售值贡献比率均与2024财政年度第三季度的水平相似。珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的零售值贡献为14.0%，而黄金首饰及产品的零售值贡献为82.1%。

与之相对应的是，中国香港、中国澳门及其他市场的黄金首饰及产品零售值同比下滑了33.5%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰零售值则同比上涨了34.4%。季内，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的零售值贡献为28.7%，而黄金首饰及产品的零售值贡献为65.5%。

在同店销售方面，季内，内地直营店及加盟店的同店销售分别同比下降16.1%及12.3%。中国香港的同店销售下跌16.9%，而中国澳门则减少35.3%。

对此，周大福方面表示，零售值下降，其原因主要源于宏观经济外部因素及黄金价格高企持续影响消费意欲，加上香港及澳门市场继续受到市民外游以及内地旅客消费模式和喜好转变所影响，同店销售同比减少。

具体来看，黄金首饰及产品类别同店平均售价于季内维持韧性，内地的平均售价上升至6300港元，香港及澳门的平均售价则上升至8800港元。珠宝镶嵌、铂金及K金首饰于内地的同店销售跌幅呈收窄趋势，平均售价上升至1.01万港元，而香港及澳门的同店销售则增长33.7%，平均售价维持在1.75万港元。

不过，周大福在公告中提到，第三季度，由于季内黄金价格回稳及产品优化措施的推行，中国内地和香港及澳门的同店销售跌幅均有所缩窄。

在零售点网络方面，季内，周大福在内地净关闭了261个周大福珠宝零售点。但其在香港及澳门新开设了2个零售点，也在泰国、马来西亚、日本及美国洛杉矶市场开设了5个零售点。

对此，公司方面表示，周大福将继续在海外热门旅游目的地以及那些欣赏中国文化及工艺的顾客群所在之地区，策略性地拓展业务。

值得一提的是，自2024年以来，周大福的业绩持续低迷。2024年11月26日晚间，周大福公布的截至2024年9月30日止6个月业绩显示，中期期内，集团营业额同比下降20.4%至394.08亿港元，净利润同比下降44.4%至25.3亿港元，内地净关店达239家。

对此，周大福方面表示，金价波动在短期内无可避免会对行业企业造成销售压力，但我们发现消费意欲仍在，特别是有设计与精湛工艺的产品，而用于结婚、送礼和悦己等刚需，以及节假日消费也有助于拉动需求。

周大福方面强调：“随着节假日临近，我们积极在线上线下推出与年终节庆相结合的营销活动，抓住农历新年的销售机会。在节日消费的带动下，我们预计2025财年第四季（2025年1至3月）的同店销售同比表现将较2025财年初持续改善。”

未来发展如何？

实际上，近年来，黄金价格的持续上涨对珠宝企业的业绩产生了显著影响。

据了解，自2024年2月14日国际金价从1996.4美元/盎司的位置开始止跌反弹，进入3月份后，金价连续突破每盎司2300美元、2500美元和2800美元等多个重要关口，金价频创历史新高也引发市场极大的关注。

近日，黄金价格再攀新高。1月23日，COMEX黄金期货收涨0.26%，报2766.3美元/盎司；COMEX黄金价格突破2770美元/盎司，创下近两个月以来新高。伦敦现货金最高摸至2758美元/盎司，创近3个月来新高，并逼近历史最高点。

对此，全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《华夏时报》记者表示，黄金价格持续上涨的原因主要与全球经济的不确定性、美元走势、通胀压力，以及地缘政治风险等因素相关。投资者在这些不确定性因素的影响下，选择黄金作为避险资产，这直接推动了黄金需求的增加，进而推高了黄金价格。

然而，黄金价格上涨对珠宝企业的经营和消费者购买行为产生连锁反应，黄金价格上涨还对企业的库存管理、成本控制等方面带来了挑战。“首先，黄金价格的上涨会增加珠宝企业的成本，包括采购黄金的成本、加工成本等；其次，黄金价格上涨可能会影响消费者的购买决策，部分消费者可能会因为价格因素而选择其他材质的首饰。这对企业的库存管理、成本控制等方面带来了挑战，如黄金价格的波动可能会影响企业的库存水平，需要企业具备更灵活的库存管理策略。”东华大学客座教授潘俊对《华夏时报》记者表示。

展望未来，珠宝行业将受到多重因素的影响，包括消费者需求的不断变化、技术进步带来的创新以及市场竞争的变化。安光勇认为，未来，珠宝行业将更加注重品质、设计、文化和情感价值，同时加快数字化转型，增强与消费者的互动与个性化服务。黄金价格走势也对珠宝行业的长期发展有着直接影响，如果黄金价格持续上涨，可能导致珠宝市场整体需求下降，特别是在经济压力较大的时期，消费者的支出可能受到限制。

不过，潘俊仍认为市场将保持稳定增长，虽然竞争压力依然存在。“随着消费者对于珠宝首饰的需求逐渐回归正常化，市场需求将保持稳定增长。”他说。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳