僵尸企业清场开始！

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Headline

31个省份的GDP增长目标普遍下调或持平

中国多数省份下调了2025年CPI同比增速目标

公共财政支出中民生类支出持续增加

中国地方政府主要税收收入普遍下滑

IMF数据显示人民币在外汇储备中占比下降

中国煤炭、天然气和铝产量均创历史新高

中美估值10亿美元以上独角兽数量占全球三分之二

深圳盐田港港口陷入拥堵，出口商赶在节前出货

中国PE/VC收购交易额降至多年新低

比亚迪成新加坡最大汽车销售商

美国国会削减赤字反馈机制已经完全消失

美国股市场外交易量首次超过场内交易量

美国部分企业债收益率即将低于国债

美国女性薪酬增长快于男性，差距缩小

美国人口预期大幅下修1100万，移民和生育率下降

华尔街对欧洲股市预测出现罕见分化

欧洲企业盈利预期开始转为积极

德国银行业竞争激烈，盈利水平垫底

欧洲天然气库存消耗加快，夏季采购压力大

英国经济未来可能面临更频繁的技术性衰退

伦敦市场上市融资创金融危机以来新低

中东石油进口占日本能源绝对主导

韩国上市公司退市规则将更加严格

巴西的名义赤字在主要新兴市场经济体中最高

中国

1.2025年，全国31个省份的GDP增长目标普遍下调或持平。仅天津上调目标0.5个百分点至5%左右。西藏设置的目标增速最高，为“7%以上，力争8%”；海南目标为6%以上；重庆、内蒙古、湖北、新疆目标为6%左右；安徽、四川、浙江等九省份目标为5.5%左右及以上；福建、山东、江苏、北京、上海等14个省份目标在5%-5.5%之间；青海目标最低，为4.5%左右。与2024年相比，15个省份下调目标，其中海南降幅最大，从8%左右下调至6%以上；另有12个省份下调0.5个百分点。

来源：边际Lab x FinGraph

2.受持续通缩压力影响，中国多数省份下调了2025年消费者价格指数（CPI）同比增速目标至2%左右，低于2024年设定的3%。鉴于2023年和2024年CPI同比增速仅为0.2%，地方政府承认实现物价加速增长目标存在挑战。地方目标通常预示着全国目标，这意味着3月份全国两会可能将2025年CPI同比增速目标定在3%以下，这将是20多年来的首次。中国通常将年度CPI同比增速目标视为上限，自2004年以来一直维持在3%或以上。

来源：Bloomberg

3.在中国的公共财政支出中，民生类（教育、科学技术、社会保障和就业、卫生健康）支出在最近几年一直保持增加趋势，同时，基建类支出（节能环保、城乡社区事务、交通运输、农林水事务）则变化不大。