上海
界面新闻记者 | 陈杨
界面新闻编辑 | 谢欣
从大型医疗设备，到医疗信息化解决方案，当下，以医疗机构为主要客户的多家公司都受到“客户投入放缓、招标延迟”的影响。
1月23日盘后，国内医疗信息化龙头卫宁健康发布2024年业绩预告。报告期内，公司归母净利润、扣非净利润分别预计为8000万元-1.2亿元、1.095亿元-1.495亿元，分别同比下降66.48%-77.65%、55.05%-67.07%。
这一归母净利润几乎是公司近十年来的最低水平。不过，相比之下，其同行创业慧康更是由盈转亏，同期预计归母净利润亏损1.35亿元-1.75亿元。
另外，值得注意的是，公立医院、卫生管理部门等机构的年度资本开支主要集中在下半年，尤其是第四季度，对公司的项目验收和付款也集中在下半年。
而据卫宁健康2024年三季报，其前三季度归母净利润为1.55亿元。由此看来，公司2024年第四季度处于亏损状态。
据本次公告，卫宁健康提到其业绩变动有多个原因，包括受整体经济环境及医疗行业环境的影响，公司部分客户需求释放递延、招投标节奏滞后、交付验收延后，以及公司目前经营策略为“侧重经营质量、侧重项目质量”，综合导致公司营收下降，但经营质量提升。
同时，公司持续降本增效，使人力成本及费用总支出同比下降；并加大应收账款管理和催收，销售回款同比持续增长。
另外，2024年，卫宁健康拟计提商誉减值金额约为6700万元，远高于2023年的660.35万元；并预计非经常性损益对净利润的影响金额约为-2950万元，主要为非流动资产处置损失，以及指定为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动等影响。
1月24日，卫宁健康收盘价报6.52元/股，上涨2.68%，当下市值143亿元。
同日，公司证代部门告诉界面新闻，前述商誉减值主要源于控股子公司环耀卫宁。自2023年起，卫宁健康减少了部分低毛利率的创新业务。环耀卫宁即是这类业务的主体之一。不过，公司方面未回应2024年第四季度亏损的原因。
实际上，卫宁健康近几年处于外部承压、内部战略转型、新老产品迭代的调整期。
该公司成立于1994年，2011年在深交所上市，是国内头部的医疗健康卫生信息化解决方案供应商。
而近几年，先后受新冠疫情、医疗反腐影响，加上卫宁健康投入创新业务，公司营收增速放缓，年营收规模止步在30亿元左右，且净利润下滑。直到2023年，在2022年的低基数对比下，公司归母净利润3.58亿元，开始重新增长，但仍不及2020年4.91亿元的高点水平。
由此，2023年至今，卫宁健康均在降本增效、调整业务布局。
从业务上看，公司分为医疗卫生信息化业务和互联网医疗健康业务两大板块。前者为基石板块，在总营收中的占比超八成，包括软件销售、技术服务和硬件销售业务。
后者即是创新板块，包括纳里股份（含纳里健康）、环耀卫宁（原称“沄钥科技”）、卫宁科技三家参股公司，其分别定位于互联网医院平台、医药健险协同平台、以及为商保公司及医保部门提供保险智能风控和数据+AI服务。该部分对公司的营收贡献在10%-20%之间，但尚处于亏损状态。
2023年，卫宁健康开始在创新板块裁减了一些短期不盈利的业务，减员约500多人。这一动作持续至2024年。
2022年、2023年及2024年前三季度，该部分三家公司营收总计分别为7.68亿元、5.67亿元、4.36亿元；净利润总计分别为-3.54亿元、-1.96亿元、-1.23亿元。营收波动的同时，亏损正在收窄。
同期，卫宁健康销售费用连续下降。2024年上半年，公司销售费用为1.67亿元，同比减少31.83%，原因即是公司降低了人工成本，以及环耀卫宁业务推广费用减少。
另据2024年中报，公司正在推进环耀卫宁与北京环球医疗救援有限责任公司的换股合并重组事项。
此外，与客户同样为医疗机构、疾控部门的体外诊断产品（IVD）公司、疫苗公司、医药流通公司类似，这两年，回款也成为卫宁健康考核的重点。
2024年前三季度，公司销售回款18.03亿元，同比增长11.54%。由此，截至2024年前三季度末，公司经营性现金流净额为-8479.99万元，同比增长70.30%。
同期，公司资产减值损失和信用减值损失合计7183万元，同比下降22.39%，原因即为应收款项坏账计提同比下降。
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