业绩扭亏全靠非经常性损益 弘信电子扣非净利润已连亏5年

本文来源：时代周报 作者：王琦

如果不是巨额的非经常性损益，弘信电子(300657.SZ）2024年业绩很难扭亏为盈。

1月23日晚间，弘信电子发布了2024年业绩预告，预计报告期内归母净利润为4500万元至6750万元，扣非归母净利润亏损4250万元至8500万元。

值得注意的是，自2020年以来，弘信电子的扣非归母净利润已经连续亏损了5年。

弘信电子在业绩预告中表示，预计2024年非经常性损益金额为1.30亿元。时代周报记者注意到，这一数据创下公司上市以来的新高，主要归因于第四季度的大幅增长。

关于第四季度非经常性损益的具体来源及其显著增长的原因，1月24日上午，时代周报记者致电弘信电子证券部，对方表示，“目前尚不清楚，需等待年报发布后才能知晓。”

非经常性损益背后的“催化剂”

弘信电子是一家专业从事FPC（柔性电路板）研发、设计、制造和销售的高新技术企业，所处行业为电子制造业，位于消费电子、车载电子的中上游。公司于2017年5月在上交所挂牌上市。

FPC以其质量轻、厚度薄、可自由弯曲折叠等优良特性备受青睐。弘信电子长期专注于FPC产业，因此被誉为“国内柔性电子第一股”。

弘信电子2024年业绩预告显示，预计净利润扭亏为盈，归母净利润为4500万元至6750万元了，扣除非经常性损益后的归母净利润为亏损4250万元至8500万元。

对于业绩变动的原因，弘信电子在业绩预告中提及了三点原因，一是传统消费电子经营持续向好，亏损大幅缩窄；二是公司AI战略显成效，已成为公司的第二增长曲线；三是其他，包括“预计公司计提减值约1.60亿元，以及公司2024年非经常性损益预计金额1.30亿元”。

由此可见，非经常性损益对于弘信电子在2024年扭亏为盈起到了至关重要的作用。

不过，目前弘信电子非经常性损益的具体构成尚未公布，相关明细数据将在2024年年报正式披露后得以确定。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊指出，非经常性损益的增加对上市公司有多重影响：首先，它可能影响净利润，进而波及股价和投资者情绪；其次，它可能改变投资者对公司未来业绩的预期，若因短期收益或补贴增加，可能形成乐观预期，但若因风险或不确定性增加，则会使投资者更加谨慎；最后，这种损益变化还可能影响公司经营的稳定性和可持续性。

政府补助一直是上市公司非经常性损益的重要组成部分，弘信电子也不例外。

翻阅公司过往财报可以发现，2017至2022年，弘信电子计入当期损益的政府补助分别为0.89亿元、0.78亿元、1.04亿元、1.18亿元、0.52亿元、0.71亿元，占当期非经常性损益的比例均超过100%。

2023年，弘信电子收到的政府补助金额有所下降，直接导致公司非经常性损益金额减少。财报显示，报告期内公司非经常性损益金额1352.40万元，其中计入当期损益的政府补助为1438.02万元。

2024年前三季度，弘信电子政府补助金额回升，计入当期损益的政府补助为5885.75万元。受此影响，报告期内公司其他收益同比增长92.09%，具体实现5286.43万元。

值得注意的是，因存在财务信息披露不真实等违规行为，厦门证监局曾于2023年4月向弘信电子及其相关责任人出具警示函。此次调整涉及政府补助事项，具体而言，弘信电子及子公司于2020年收到厦门火炬高技术产业开发区管理委员会技改项目补助，该补助属于与资产相关的政府补助，但报表将其列示为与收益相关的政府补助并全额计入当期损益，导致核算不准确。

如今，相关账目已更正完毕，但不可否认的是，弘信电子的非经常性损益仍很大程度上依赖于政府补助。

扣非归母净利润已连亏五年

上市7年以来，弘信电子的业绩呈现了“倒V字”态势。

业绩方面，国盛证券称，受宏观经济及下游客户影响，弘信电子2021至2023年收入暂时承压，净利润持续亏损。

Wind数据显示，2017-2023年，弘信电子的归母净利润分别约为0.73亿元、1.18亿元、1.78亿元、0.78亿元、-2.68亿元、-3.08亿元、-4.36亿元；扣非归母净利润分别约为0.16亿元、0.61亿元、1.05亿元、-0.39亿元、-3.06亿元、-3.62亿元、-4.49亿元。

加上2024年亏损情况，弘信电子2020-2024年的扣非归母净利润已经连续亏损了五年，这意味着公司主营业务已经连续五年难以取得正收益。

时代周报记者发现，自上市以来，弘信电子的非经常性损益规模基本维持在千万元水平，仅在2020年突破亿元大关。财报显示，2017年至2023年，公司非经常性损益分别为0.57亿元、0.57亿元、0.71亿元、1.16亿元、0.38亿元、0.55亿元以及0.14亿元。

2024年，弘信电子的“非经常性损益”这一数据创下历史新高，达到了1.30亿元，预计同比增长逾800%。

进一步分析显示，这一增长主要归因于第四季度的大幅提升。根据2024年三季报，报告期内公司非经常性损益金额为4569.18万元，其中第三季度为243.51万元。经推算，预计公司第四季度非经常性损益约为8430万元，环比激增逾3000%。

何时能够不需要“非经常性损益”来“扭亏为盈”，何时主营业务能够实现正收益，或是弘信电子急需解决的问题。

国盛证券预计，弘信电子2024-2026年营业收入约为65.66亿元、87.11亿元、109.66亿元，同比增长88.8%、32.7%、25.9%；归母净利润约为0.61亿元、3.10亿元、5.32亿元，同比增长114.0%、408.6%、71.7%。

截至1月24日收盘，弘信电子股价为22.77元，上涨4.07%，市值约为111亿元。