银行理财年度盘点③丨2024年超八成固收类理财产品收益率达标，4家理财公司达标率不到50%

2024年31家理财公司合计有9,117款（按登记编码核算）封闭式公募产品到期，较2023年增长77.24%。到期产品短期化倾向明显。分投资周期来看，3～6个月期限到期产品数量跃居第一，达2,973只，占比32.6%，数量占比较2023年提升11.28个百分点。

固定收益类产品收益率达标情况较好。2024年到期的封闭式固定收益类公募产品中，81.11%的产品到期收益率达业绩比较基准下限，业绩比较基准中枢达标率为57.37%。一年以内期限产品业绩下限达标率达90%以上。收益方面，封闭式固定收益类公募理财平均到期年化收益率为3.27%。

据南财理财通数据，2024年31家理财公司合计有9,117款（按登记编码核算）封闭式公募产品到期，较2023年增长77.24%。其中，固定收益类、混合类、权益类和商品及金融衍生品理财分别到期8,749只、364只、2只和2只。

分机构来看，兴银理财、工银理财和招银理财到期产品数量位列前三，2024年到期产品数量超500只。

分投资周期来看，3～6个月期限到期产品数量跃居第一，达2,973只，占比32.6%，数量占比较2023年提升11.28个百分点；其次为6-12月期限产品，有2,634只到期，占比28.9%；1～2年期限的到期产品有2,280只，占比25%；其余投资周期到期产品数量占比不足10%。由于固定数值报价型产品和区间报价型产品数量较多，课题组主要对上述两类产品的达标率和到期收益水平进行分析。在剔除了因信息披露不达标导致无法计算到期年化收益率的样本后，课题组以8,876只（按登记编码核算）到期产品为样本进一步分析。

在8,876只到期产品中，固定收益类、混合类、权益类和商品及金融衍生品类理财分别有8,518只、355只、1只和2只。到期产品综合业绩中枢达标率为55.37%，业绩下限达标率为78.31%。

2024年到期的封闭式固定收益类公募产品业绩下限达标率为81.11%，业绩中枢达标率为57.37%。分期限看，一年以内期限产品业绩下限达标率达90%以上，1～3个月期限产品业绩下限达标率最高，为96.57%，其次为3～6个月期限产品，业绩下限达标率为96.39%。长期限产品达标率较为惨淡，2～3年期限和3年以上期限封闭式产品业绩下限达标率分别为9.18%和27.27%。

固定收益类理财平均到期年化收益率为3.27%。分期限看，3年以上期限产品平均收益最高，算术平均净值增长率为3.71%；其次为6～12个月期限产品，平均到期收益率为3.54%；此外，1～2年期限产品算术平均净值增长率为3.34%。从性价比角度看，6～12个月期限固定收益类产品性价比较高。

因无风险利率较高，主投美元存款的短期限美元理财推高了固定收益类理财的到期收益率。剔除外币理财后，人民币封闭式固定收益类公募产品平均到期年化收益率为3.15%。

混合类产品到期达标率整体随投资期限的拉长而降低。2024年到期的封闭式混合类公募产品业绩下限达标率为11.52%，业绩中枢达标率为7.61%。投资期限在一年以下的产品达标率相对较高，在80%及以上，不过样本量较少。因产品期限较长，样本量较多的2～3年期限产品通过股市阶段性行情彻底扭转整体收益有一定难度，业绩下限达标率仅为0.44%。

混合类理财平均到期年化收益率为1.01%。因样本中仅有1只1～3个月期限产品，该期限平均到期年化收益率最高，为7.13%。其次为6～12个月期限和3～6个月期限产品，到期年化收益率均值分别为3.16%和3.1%。

权益类、商品及金融衍生品类封闭式公募理财到期数量较少，分别有0只和1只产品达到业绩比较基准下限。

值得注意的是，受益于2024年“924”新政对股市的积极影响，挂钩主要股指的结构性理财于2024年10月和11月迎来批量敲出。

从机构情况看，理财公司整体达标率一定程度上体现了收益能力与客户预期管理能力。在8,518只封闭式到期固定收益类公募产品（按登记编码核算）中，渤银理财、宁银理财、高盛工银理财和法巴农银理财到期封闭式固定收益类公募产品实现100%业绩下限达标。此外，还有18家机构2024年业绩比较基准下限达标率也在80%及以上。农银理财、建信理财、青银理财和汇华理财业绩下限达标率不足50%。其中，汇华理财业绩下限达标率仅为5.36%。

固定收益类封闭式产品到期达标率不佳的机构，部分与静态利率下降过快，产品“定价”略高有关。近两年权益市场表现一般，含有一定权益投资占比的固定收益类产品业绩表现难以达到预期，中长期限固定收益类产品到期数量较多的机构达标情况较差。