多举措蓄势待发 财政货币政策发力稳股市

国新办1月23日举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。记者从会上获悉，财政政策与货币政策将继续发力，助力资本市场平稳健康运行。

财政部将通过多项举措，引导国有商业保险公司更好开展长期投资和价值投资，优化全国社保基金投资考核；中国人民银行将不断优化相关政策，提升支持资本市场的货币政策工具使用便利性，适时推动工具扩面增量。

对国有商业保险公司长周期考核制度进行修订

对国有商业保险公司经营业绩实施长周期考核，是推动保险公司利用资本市场进行中长期投资的一个重要举措。财政部副部长廖岷透露，将进一步推动保险资金入市，对国有商业保险公司长周期考核制度进行修订。

一是进一步提高经营效益类指标的长周期考核权重。“净资产收益率”的长周期指标考核权重调整至不低于60%，这样能增加更多的中长期资金进入资本市场，使考核周期更加适配长周期资金投资的周期，进一步发挥保险资金的长期资本属性。

二是实施国有资本保值增值指标的长周期考核。通过长短期相结合的考核方式，促进国有商业保险公司加大中长期投资力度，实现所有者权益稳定增长和国有资本的保值增值。

三是推动国有商业保险公司提高投资管理能力。鼓励引导国有商业保险公司加强投资管理，提升资金长期运作能力。

“我们相信，这一系列举措将有利于引导推动国有商业保险公司更加注重稳健经营，更好开展长期投资、价值投资，更有效发挥保险资金的市场‘稳定器’和经济‘助推器’作用，为我国资本市场持续健康发展注入更多动力。”廖岷说。

后续在全国社保基金优化投资考核政策方面有哪些具体安排？廖岷回应称，正在抓紧做好两项工作。其中之一是优化完善全国社保基金投资管理制度。

“我们修订了全国社保基金境内投资有关管理办法，并且向社会公开征求了意见。对于各界反馈的意见，财政部正在抓紧研究、吸收，待履行程序后，将尽快和大家正式见面。”廖岷表示，修订后的办法结合金融市场最新的发展形势，优化了不同投资品种的比例，进一步提高了全国社保基金投资的力度和灵活度。

同时，健全全国社保基金投资运营长周期考核体系。廖岷表示，财政部正在研究完善全国社保基金的长周期考核体系，细化完善5年以上的长周期考核机制要求，拟从风险管理、保值增值等不同维度对基金投资运营情况进行考核，兼顾基金短期的投资收益和长期的保值增值目标，铸牢长周期投资的理念，真正有力支持我国资本市场长期稳定健康发展。

适时推动支持资本市场的货币政策工具扩面增量

2024年，为支持资本市场稳定发展，中国人民银行创新设立了两项货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购增持再贷款。

“目前，这两项工具实施进展顺利，为维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。”中国人民银行党委委员邹澜表示，下阶段，中国人民银行将会同有关部门，根据前期实践经验和业务开展情况，不断优化相关政策，提升工具使用便利性，适时推动工具扩面增量，相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的中长期资金增加投资。

邹澜还具体介绍了两项工具的实施进展。其中，证券、基金、保险公司互换便利已经开展了两次操作，合计金额1050亿元。去年10月操作的500亿元，已经全部用于融资增持股票。今年1月操作的550亿元，行业机构已经可以随时用于融资增持股票。

“在多方面政策支持下，证券公司自营股票投资规模明显增长。经过几个月的磨合，这项工具各方面的业务流程已经完全顺畅。”邹澜表示，在充分的政策空间和《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》带动下，预计业务规模和响应速度都将会有较大提升。

“股票回购增持贷款也受到市场广泛欢迎。”邹澜介绍，为进一步发挥政策工具稳定资本市场的作用，中国人民银行结合市场关切，不断优化股票回购增持再贷款的政策安排，已经将申请贷款时的自有资金比例要求从30%降至10%，将贷款最长期限由1年延长至3年，并且鼓励银行发放信用贷款，便利银行开展贷款业务，充分满足上市公司市值管理的融资需求。

邹澜透露，截至目前，金融机构已经和近800家上市企业及主要股东达成了合作意向，超过300家上市公司公开披露打算申请股票的回购增持贷款，金额上限超600亿元，市值百亿（元）以上的公司占比超四成，贷款按照利率优惠原则定价，平均利率水平在2%左右。