上海
导语：“金九银十”传统纺织旺季表现较差，棉纱价格便开始持续性下调，截至1月23日，郑纱主连收于19715元/吨，跌5元/吨，涨幅0.03%，当前棉纱企业销售压力较大，且从企业利润来看，多处于亏损状态，目前采购心态较为谨慎。小年过后，纺企多进入春节假期，棉纱现货价格暂无变动，市场询盘问价居多，多一单一议，建库意愿一般。
一、棉纱价格分析
图1 2023-2025年纯棉32s环锭纺价格走势
由于纺服终端需求不佳，叠加原料棉花价格跌幅较大，下游织厂和棉纱贸易商下单谨慎。据Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价21525元/吨，价格稳定，市场交易继续转淡，价格位于近三年低位。从供应端棉花来看，轧花厂对新年度的棉花收购较为谨慎，较难出现抢手的情况，原料供应偏强。从需求端来看，本年度旺季不旺情况突出，需求本就疲软的行情下叠加淡季的来临，只会是难上加难，产业链中下游的库存积压需要时间消化，纺纱即期利润不足，整体开机负荷已出现明显下降。
二、纺企开机情况分析
图2 2023-2025年主流地区纺企开机情况
据Mysteel农产品数据监测，截至1月23日，主流地区纺企开机负荷为38.5%，环比降幅31.25%。淡季来临，纺企接单不佳，后续订单跟进不足，纺企资金流紧张，导致纺企经营状态不佳，部分纺企为控本提早放假。随着春节的临近。本周内地大部分企业在小年后停机放假，开机率大幅下调，疆内企业大部分春节保持正常开机，目前开机率在6成左右。临近年底，下游开机明显下调。
后市展望
目前来看，整个棉纺市场悲观氛围浓郁，对后市信心不足，需求疲软，年前价格竞争激烈，部分厂商低价抛货回笼资金。当下纺企采购谨慎，纺纱利润不足，棉花供松需弱格局将继续维持，终端需求跟进一般，下游压价采购，成交略显僵持，价格上行较有压力。短期重点关注中游纱线环节库存消化情况及节后备货情绪。
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