入市空间较大 社保基金将带来可观增量资金

　　证券时报记者 郭博昊

　　作为中长期资金的代表，全国社保基金在支撑社会保障体系建设的同时，也在资本市场中扮演着重要角色——推动全国社保基金入市为资本市场提供了稳定的资金来源；在助力资本市场稳健发展的同时，全国社保基金也实现了保值增值。数据显示，全国社保基金成立20多年来，投资A股的平均年化收益率达到11.6%。

　　昨日，财政部副部长廖岷在国新办举行的新闻发布会上指出，全国社保基金是我国社会保障的储备基金，投资运作的基本原则是在保证资产安全性、流动性的前提下，实现基金的保值增值。

　　对于全国社保基金入市，中央财政将持续给予支持。近日发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例。廖岷表示，财政部会持续做好全国社保基金的补充，在强化基金保障能力的同时，支持注入的资金加大投资资本市场力度，并且要采取更多灵活的股票投资组合，为资本市场的向好发展持续提供支撑。

　　证券时报记者注意到，以社保基金为代表的长期资金入市空间较大。据粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒此前测算，2023年长期资金中入市较为积极的全国社保基金，持有权益类资产占总资产的比例为36.9%（含直接股权投资），基本养老保险基金、企业年金等持股比例稍低一些。根据《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，全国社保基金投资股票类资产的最大投资比例为40%。全国社保基金的股票投资，或远低于征求意见稿规定的比例上限。

　　华创证券金融行业首席分析师徐康研判，全国社保基金投资股票类资产比例提高1%，将带来301亿元的增量资金；基本养老保险基金的股票投资比例提高1%，则对应着186亿元的增量资金。

　　廖岷表示，目前，《全国社保基金境内投资有关管理办法》正在修订，修订后的办法结合金融市场最新发展形势，优化不同投资品种的比例，进一步提高了全国社保基金投资的力度和灵活度。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉向证券时报记者表示，多元化的投资品种有助于社保基金分散投资风险；优化不同投资品种比例，有助于更灵活地应对市场变化，捕捉投资机会。

　　同时，财政部正在研究完善全国社保基金长周期考核体系，细化完善五年以上的长周期考核机制要求，拟从风险管理、保值增值等不同维度对基金投资运营情况进行考核，兼顾基金短期的投资收益和长期的保值增值目标。

　　田利辉认为，长周期考核机制要求社保基金在投资过程中更加注重投资质量和可持续性，这将有助于提升社保基金的整体投资水平。

　　人社部副部长李忠也表示，下一步，人社部将在确保基金安全的前提下，按照规范、稳健、专业化、市场化运作的原则，更加注重基金中长期收益，健全长周期考核机制，持续完善全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金投资政策，健全投资监管体系，推动基金取得稳健投资收益。