诺安基金刘慧影：国内人工智能应用在制造业与研发的作用已初步显现

1月22日，诺安基金旗下产品发布基金四季报。在过去一年里，红利资产一度受到投资者关注，但四季度后，科技成长风格表现强势。作为在科技投资具有深厚积淀的公司，诺安基金对大科技方向的发展充满信心，坚信中国科技的光明未来。

半导体板块方面，基金经理刘慧影在诺安优化配置四季报中回顾了去年行情，她表示，之前强调的“芯片先进制程突破是整个中国芯片中长期持续发展的阵眼”已经陆续表现在股价中，各个芯片国产化链条上的“卡脖子”环节在此轮行情中表现优异。

从持仓来看，该产品正是关注于芯片国产化板块，四季度主要集中在先进制程突破受益产业链，包括晶圆厂、设备、eda、光刻机、光刻胶等。截至2025年1月17日，诺安优化配置A在银河证券中近一年排名同类前2%，具体为28/1720名【同类为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，发布于20250120】。

对于未来，刘慧影坚定看好中国半导体一定能全面突破美国的封锁。她认为，当我们全面突破美国对我们先进制程的封锁之后，国内芯片国产化板块将迎来加速扩产带来的业绩持续高增长。黎明即将到来，耐心等待。

除了国产化的需求以外，刘慧影还指出，人工智能的产业浪潮也为中国芯片带来了新的需求。人工智能是刘慧影关注的另一个方向，其管理的诺安积极回报目前布局国内人工智能端侧应用。

她表示，从C端应用来看，虽然国内算力与大模型仍在追赶，但国内诸多人工智能类创业公司以及互联网大厂因为对C端用户的深度理解，纷纷开发出了亮眼的应用，部分中国人工智能应用已在海外市场取得领先地位；从B端来看中国近些年在产业升级的过程中从全球制造业第一大国逐渐发展为全球科技与制造的中心，拥有庞大的生产与研发基数。国内人工智能应用在制造业与研发的作用已经初步显现，助力企业提高生产与研发效率，未来随着人工智能在中国庞大产业的不断探索，将成功助力中国实现全要素生产率的提升。

同时诺安和鑫季报中也提到，AI是科技产业未来主要的产业趋势。AI算力扩张是未来两年确定性的事件。从2024年三季报科技行业的业绩来看，多数行业竞争有所趋缓，毛利率有所改善。预计科技行业的供给侧和需求端大概率都会向好。

基金经理陈衍鹏在诺安益鑫季报中则强调，半导体先进制程是AI算力最底层的基础，国内AI芯片、HBM存力的突破必须依赖国产制程。他指出，在日美垄断的一些半导体设备材料环节、AI芯片等领域国产化提高的迫切性将更高。

诺安创新驱动基金经理左少逸、邓心怡认为，国产化无论是半导体先进制程抑或信创都有望在2025年进入新一轮产业发展落地。看好以半导体、信创为代表的软硬科技自立自强，以AI为代表的技术创新产业萌芽，以及科技内需成长方向即科技新基建的车路云、智能网联汽车等。

“真正有科技产业趋势的板块及个股上涨后的基本面估值或股价位置仍是合理区间，随着2025年科技产业端的发展和落地，估值切换后则股价仍然低估。” 左少逸及邓心怡表示。

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诺安优化配置混合、诺安积极回报混合、诺安益鑫混合、诺安和鑫灵活配置混合、诺安创新驱动混合风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。