“横店系”南华期货拟赴港IPO 业务重心将转向

基于深化全球战略布局的需要，南华期货拟赴港股上市。

1月20日，南华期货宣布，公司拟赴港IPO。截至目前，公司正积极与相关中介机构就相关工作进行商讨，其他关于本次发行并上市的具体细节尚未确定。

对于本次募资用途，南华期货称，公司本次发行H股股票所得的募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充境外子公司资本金，以提升公司境外业务规模，优化境外业务结构，提升公司境外业务的市场竞争力和抗风险能力。

南华期货是“横店系”资本版图的重要一员，成立于1996年，后被横店控股收购。2019年8月，南华期货在上海证券交易所成功上市，成为A股市场“期货第一股”。

摆脱对传统业务依赖 转向风险管理

自上市以来，南华期货营收出现波动，归母净利润却持续增长。2021-2023年，南华期货营收从105.1亿元下降至62.47亿元，归母净利润却从2.436亿元增长至4.019亿元。

最新披露财报显示，2024年前三季度，南华期货实现营收44.61亿元，同比下降7.99%；归母净利润3.58亿元，同比增长20.07%。

业绩变化的背后实则是南华期货业务重心的转变。南华期货曾在招股书中提到，“本公司的利润主要来源于期货经纪业务收入。”2015-2016年，南华期货期货经纪业务收入（包含期货经纪手续费、交易所减收手续费与保证金利息收入）分别为5.45亿元、5.89亿元，营收占比均超一半以上。

近年来，受部分行业政策调整及宏观政策利率下行趋势影响，传统期货经纪业务发展承压，南华期货也逐步摆脱了对期货经纪业务的收入依赖。

近三年，风险管理业务成为南华期货收入贡献最高的业务，境外金融服务业务收入持续攀升。财报显示，2021-2023年，南华期货风险管理业务收入分别为97.05亿元、59.91亿元、49.99亿元，营收占比均超八成以上；境外金融服务业务收入分别为1.12亿元、2.31亿元、5.67亿元。

2021年、2022年南华期货业务收入情况。财报截图

南华期货通过横华国际及其子公司开展境外金融服务，涵盖期货经纪业务、资产管理业务、证券经纪等多个领域。2024年上半年，横华国际实现营业收入3.21亿元，净利润2亿元。截至2024年6月30日，横华国际总资产117.23亿元，净资产15.45亿元。

因境外金融服务业务规模同比增长，南华期货2024年上半年扣非净利润同比增长41.87%至2.29亿元，EBITDA全部债务比由上年末的0.15增长至0.32。

第二家“A＋H”上市期货公司在路上

南华期货本次赴港上市拟发行的股票均为普通股，以外币认购，每股面值为人民币1元。本次拟发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的15%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。

南华期货控股股东是横店集团控股有限公司（以下简称“横店控股”），三季报显示，横店控股对南华期货持股69.68%，南华期货管理层持股平台东阳横华持股4.01%。截至2024年前三季度末，南华期货普通股股东总数26929股。

“金融企业若需募集资金，香港是唯一可行的上市目的地。”香颂资本董事沈萌表示，期货公司对自有资本的需求随着业务的扩张而增加，但A股目前融资或再融资的难度都较大，所以只能寻求在香港市场完成。

南华期货海外布局仍在加速中，2024年3月，南华期货境外全资孙公司 Nanhua USA LLC 收到美国洲际交易所（以下简称“ICE-US”）的通知，获批成为ICE-US清算会员，具备ICE-US交易和清算资格。

目前，横华国际已完成中国香港、美国芝加哥、新加坡、英国伦敦四大国际化都市布局，覆盖亚洲、欧洲、北美三大时区，覆盖全球期货交易时段，具备期货、证券、资管等牌照。

2024年12月28日，南华期货公告称，为了满足子公司的经营需要，横华国际为其子公司横华国际期货、横华国际证券提供2.9亿港元担保。根据公告，横华国际期货、横华国际证券最近一期资产负债率均超过70%，其中大部分负债为经纪业务的客户权益。

2024年1-9月，横华国际期货实现营业收入2.41亿港元，净利润1.99亿港元；横华国际证券实现营业收入1265.98万港元，净利润570.64万港元。

国内市场上仅弘业期货同时在A股、H股上市，2015年12月，弘业期货在港交所主板上市，2022年8月5日，弘业期货又在深圳交易所主板挂牌上市。若南华期货成功在港股上市，将成为第二家“A＋H”上市期货公司。

新京报贝壳财经记者 徐雨婷 编辑 陈莉 校对 杨利