营收利润大幅缩水，双飞人冲刺北交所面临挑战

又一家新三板企业正筹备转板，向北交所发起冲刺！

近日，双飞人制药股份有限公司（简称“双飞人”）对外宣布，其已于2023年1月12日向江西证监局提交了向不特定合格投资者公开发行股票并申请在北京证券交易所上市的辅导备案材料，并获得受理。据悉，此次辅导期自2023年1月13日起算，双飞人目前正接受浙商证券的专业辅导。

从双飞人的业绩来看，其表现确实不尽如人意。

2022年，双飞人的营收为8206.74万元，净利润为3185.84万元。然而，到了2023年，营收下降24.08%至6230.43万元，净利润更是大幅下滑31.17%至2193.14万元。2024年上半年，这一趋势仍在延续，营收和净利润分别仅为2333.89万元和525.15万元，分别大幅下降37.36%和63.19%，这无疑给双飞人的未来发展蒙上了一层阴影。

双飞人的业绩下滑，与其产品结构和市场渠道密切相关。从细分产品品类来看，双飞人的化妆品占比已达其营收的80%左右。然而，近年来化妆品市场的竞争日益激烈，消费者的选择也更加多样化。双飞人在化妆品市场的份额不断被挤压，导致其营收增长乏力。同时，在消毒剂和药品市场，双飞人的表现也并不突出。尽管其加大了产品宣传推广力度，但营收增长仍然有限。

数据显示，2024年上半年，双飞人的化妆品业务营收1884.31万元，同比下降39.29%；消毒剂业务营收441.94万元，同比下降27.73%；药品业务营收7.64万元，同比下降27.87%。

双飞人对此解释称，化妆品营业收入较去年同期减少了39.29%，主要原因是国内经济下行、市场消费能力下降、区域性气候不利因素等，导致销售业绩下降。

然而，在2024年上半年，中国社会消费品零售总额实现了3.7%的同比增长，且限额以上化妆品类商品零售总额也实现了1%的增长，双飞人的业绩表现却远低于这一行业平均增速。

在市场渠道方面，双飞人主力在线下，通过与各个区域内的主流经销商合作，分销至各类终端客户。然而，随着电商渠道的崛起，线下渠道的优势逐渐减弱。双飞人在电商渠道的表现也并不理想，其电商营收占比仍然较低，且整体毛利率有大幅下滑趋势。这无疑进一步加剧了双飞人的业绩压力。

数据显示，2024年上半年，双飞人的化妆品业务毛利率为79.76%，较去年同期下降了6.43个百分点；消毒剂业务的毛利率则为76.87%，同比降低了6.72个百分点。至于双飞人的电商业务，其营业收入仅为286.85万元，同比减少了9.15%，而营业成本却增长了32.62%，导致毛利率大幅下滑了10.79个百分点。

双飞人方面对于电商成本增长的解释是，本期增加了电商促销产品的投入。然而，这一解释显得颇为牵强，因为电商投入增幅高达32.62%，而营业收入却反降9.15%。这样的业绩表现，确实让人对双飞人的管理团队产生质疑。

面对这样的业绩困境，双飞人选择冲刺北交所，无疑是一次大胆的尝试。然而，从北交所的上市条件来看，双飞人要想成功上市，仍然面临着不小的挑战。

根据北交所的规定，上市公司需满足最低市值要求不低于2亿元，并需达到以下财务指标之一：最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%；或最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。双飞人公司虽然总市值刚好达到2亿元的门槛，但其2023年度与2022年度经审计的归属于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为准）分别为2,036.38万元和3,050.39万元，同时，其加权平均净资产收益率（基于扣除非经常性损益后的净利润计算）分别为23.25%和39.25%，平均远高于8%的要求。因此，双飞人目前符合北交所《上市规则》第2.1.3条所规定的财务条件，具备在北交所上市的资格。

但值得关注的是，如果2024年双飞人业绩大幅缩水，尤其是在2024年上半年，双飞人的净利润为525.15万元，加权平均净资产收益率为6.06%，远低于北交所的上市要求。如果未来一段时间，双飞人的审批时间不及预期（时间长），那么双飞人想要在北交所成功上市，就必须在接下来的时间内实现业绩的大幅增长，否则可能无法达到北交所上市标准。而这无疑是一项艰巨的任务。

目前，双飞人仅有的优势，可能就是“双飞人”系列产品在华南地区有着较高的知名度，以及其一定合作的线下商超、药店和便利店等。但从结果来看，并非如其财报和官网描述的“在广东省更是家喻户晓、深入人心”，而更像是过气的品牌，不断微缩和没落。

此外，双飞人还面临着市场竞争、产品创新、渠道拓展等多方面的挑战。在化妆品市场竞争日益激烈的情况下，双飞人需要不断推出具有竞争力的新产品，以满足消费者的多样化需求。同时，在渠道拓展方面，双飞人也需要加大力度，提高电商渠道的占比和毛利率，以缓解线下渠道的压力。

综上所述，双飞人冲刺北交所的道路并不平坦。尽管其有着一定的市场基础和品牌影响力，但在业绩大幅下滑、市场竞争激烈、产品创新不足等多重压力下，双飞人要想成功上市并实现可持续发展，仍然需要付出巨大的努力。未来，双飞人能否在北交所成功上市，我们拭目以待。