公募基金2024年四季报进入密集披露期，张坤、冯明远最新调仓曝光｜天赐良基

｜2025年1月22日星期三｜

NO.1 公募基金总规模再创新高

中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示，截至2024年12月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计达到32.83万亿元。

其中，股票基金、债券基金和QDII基金的规模均较2024年11月底有不同程度的增长。值得关注的是，债券基金规模较2024年11月底增加了8681.09亿元。

2024年，公募基金总规模节节攀升。2月底达到29.3万亿元、4月底达到30.78万亿元、5月底达到31.24万亿元、7月底达到31.49万亿元、9月底达到32.07万亿元、12月底达到32.83万亿元，6次刷新纪录。

NO.2 重仓“机器人”基金今年以来收益亮眼

近期，机器人概念股表现抢眼，重仓该板块的公募基金净值也水涨船高。Choice数据显示，截至1月17日，2025年以来有多达15只基金收益超过10%，其中2只基金收益更是超过20%。值得一提的是，从这些业绩领涨的基金来看，净值提振主要是受益于人形机器人概念的走强。

在业内人士看来，受AI创新提振，人形机器人产业景气度高企，有望成为AI应用领域的核心方向，但在缺乏业绩支撑背景下，在短期快涨之后需要警惕回调风险。

NO.3 张坤最新调仓动向

进入公募基金2024年四季报密集披露期，知名基金经理的调仓动向自然备受关注。1月21日，易方达基金张坤管理的多只基金披露了2024年四季报。

根据四季报数据，截至2024年底，张坤管理的4只基金累计规模约为589亿元，相比去年三季度末的约691亿元，下降超百亿元。

从持仓来看，多只基金减持了美团-W、中国海洋石油。其中，变化比较明显的是易方达优质精选混合，美团-W、中国海洋石油退出前十大，分众传媒、携程集团-S新进前十大。

在四季报中，张坤谈到了对市场的一些看法。他表示：“我们每年都会评估组合内公司的内在表现，以此来回顾和评价对公司基本面的判断。虽然组合净值今年微涨，但我们认为，这个涨幅依然落后于其内在价值的提升幅度。在管理基金的12年多的时间里，有几个时点，例如2014年初和2024年底等，绝对估值都是很低的水平。如果进一步考虑无风险利率水平，2024年底的30年期国债的收益率只有2014年初的不到一半，两者对比，显然2024年底的估值更有吸引力。”

NO.4 刘格菘多只基金减持赛力斯

1月21日，广发基金刘格菘管理的6只基金披露了2024年四季报。截至2024年底，6只基金的累计规模约为341亿元，环比小幅下降。

持仓方面，刘格菘在2024年四季度进行了一些调仓换股，多只基金减持了赛力斯，不过其中有5只基金的第一大重仓股依然是赛力斯。值得注意的是，在广发创新升级这只基金上，寒武纪-U不仅进入到前十大重仓股，而且成为该基金第一大重仓股。

刘格菘在四季报中对持仓和投资风格也分享了自己的看法。他表示：“基金依然围绕光伏及产业链、锂电池、新能源车、电子等全球比较优势行业进行配置。组合重仓行业的基本面也在四季度出现了不同程度的反转向上趋势。随着总量政策和行业供需规范性政策逐步落地，有望看到行业进一步向好。”

NO.5 冯明远加仓华勤技术、电连技术等个股

1月21日，信达澳亚基金冯明远管理的4只基金发布了2024年第四季度报告。这些基金均是主动权益类产品，从重仓股的调整来看，较去年三季度末持仓有明显变化。

具体来看，四季报显示，冯明远旗下4只基金的重仓股中，仅有华勤技术、电连技术较去年三季度末持仓有所增加。而其余在去年三季度末重仓的个股则都有所减持，有的已经不在重仓股序列。

值得注意的是，宁德时代在四季度报告当中重回4只基金的重仓股序列。除了宁德时代，上汽集团也在冯明远管理的多只基金中新晋为前十大重仓股。

冯明远在季报中总结道，依然维持着之前对电子、半导体行业的持仓比重。半导体行业当前价格及库存水平均已回到均衡状态，未来行业有望呈现温和复苏状态。

NO.6 已有12家基金公司上报科创综指相关ETF

1月20日，上证科创板综合指数（以下简称“科创综指”）及其价格指数上证科创板综合价格指数正式发布。据了解，科创综指从科创板中选取符合条件的全部上市公司证券作为样本，定位于反映科创板市场整体表现的综合指数。作为科创板的重要核心指数，科创综指与现有科创宽基指数各有侧重、互为补充，从不同角度表征科创板运行情况。

值得注意的是，指数“上新”的同时，产品创新同步跟进。包括易方达基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司等在内的12家基金公司已于近日集体上报科创综指ETF产品，持续引导资金支持“硬科技”发展。

NO.7 1月21日ETF行情复盘

1月21日市场全天高开后震荡回落，截至收盘，沪指跌0.05%，深成指涨0.48%，创业板指涨0.36%。沪深两市全天成交额1.21万亿元，较上个交易日放量223亿元。板块方面，人形机器人、AI眼镜、半导体等板块涨幅居前，而教育、光伏设备等板块跌幅居前。

具体来看，亚太精选ETF领涨6.03%。此外，芯片股震荡反弹，全志科技等多股涨超10%，科创芯片相关ETF集体走强。

下跌方面，标普油气ETF领跌2.54%，多只新能源相关ETF回调居前。

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