中国跨境电商占领印尼，当地独角兽扛不住了｜焦点分析

文｜胡依婷

编辑｜袁斯来

印尼这片热土上，本土电商巨头将被迫离场。

近期，印尼上市互联网独角兽公司Bukalapak宣布将停止销售实体商品。自今年2月9日起，消费者将无法再通过Bukalapak下单实体商品，所有未处理的订单将在3月初之前取消，电子钱包余额可在3月14日前转至用户银行账户。

放弃电商业务后，Bukalapak将以预付费信贷、数据包、电力代币、流媒体凭证、支付交通罚款、分期付款、信贷等数字虚拟商品为主营服务。

而从时间上来看，Bukalapak在成立之初以电商起家，通过汇聚印尼本土小商店逐步扩大规模，而后才新增电费缴纳、流量包等虚拟产品与金融服务。

但在距其2021年上市至今不过4年，Bukalapak电商业务却宣告结束。这背后是平台自身盈利困难与不足以应对来自新老平台的竞争。

财报显示，2023年，Bukalapak的净亏损高达1.37万亿印尼盾（约为8371万美元）；2024年上半年，净亏损已同比扩大90%，达到7480亿印尼盾（约为4570万美元）。

自身亏损的同时，Shopee、Tokopedia等平台仍在不断提升市场份额。其中，TikTok遭遇禁令后仍以8.4亿美元收购Tokopedia 75.01%股份，大力扶持印尼本地品牌商家入驻，使其电商业务迅速复苏。

扛不住亏损与竞争，为了在印尼存活，Bukalapak不得不抛弃电商大本营，将市场拱手让给更有力的对手们。

风光不再

Bukalapak在印尼语里意为“摆摊”，这在当地也指向散落在广大乡村地区的街边商店、夫妻老婆店（Warung）。

自2010年成立以来，Bukalapak为契合印尼消费者的消费习惯，地推本土的街边小商店，邀请其入驻平台，开展线上销售。

Bukalapak创始人之一Achmad Zaky曾在播客中介绍道，印尼不同于其他发展中国家，有五分之三的人住在乡村地区，95%的人会去身边的杂货店、售货亭购物，这种类似街头小摊的Warung经济体系一度占据了印尼线下经济的70%。

不断覆盖印尼多个地区之际，2017年Bukalapak还推出了O2O平台Mitra Bukalapak，为小店、夫妻店们提供通信类、生活缴费和电子钱包等虚拟服务，该业务也逐渐成为公司营收的重要部分。

2018年，不断扩张的Bukalapak成为了继Go-Jek、Traveloka、Tokopedia之后第四家印尼独角兽。

2020年后，Bukalapak在印尼已积累超过500万入驻商家，7000万注册用户，其中日活用户约1200万。

一路高歌，2021年Bukalapak也加入东南亚互联网企业谋求上市的浪潮，8月其在印尼证券交易所正式挂牌，通过IPO筹集了15亿美元，远超其预期。这成为彼时印尼有史以来最大的一笔IPO，Bukalapak也率先成为印尼四家科技独角兽中最早上市的公司。

Bukalapak在当时颇受资本认可，其投资方包括蚂蚁集团、新加坡主权财富基金GIC与印尼本地媒体巨头Emtek等。

上市后，Bukalapak仍在努力扭亏为盈。但即使2022年整体净利润达到1.98万亿印尼盾（约为1.21亿美元），四季度Bukalapak还是回到亏损状态。

难以持续性盈利或许源于Bukalapak对乡村夫妻小店这类下沉市场的追求。这类地区交通不便、交易场景也不够成熟，拓展与物流等经营成本都较为高昂。

此外，当Bukalapak证明了下沉生意的可行性，Shopee与Tokopedia等平台也加强布局，在物流、品牌推广等方面加大投入，竞争日渐焦灼。

时间给出了答案，在宣告放弃电商业务前夕，Bukalapak仍旧没能保持盈利。

财报显示，2024年上半年，Bukalapak的净亏损达到7480亿印尼盾，同比扩大90%。三季度亏损仍在持续。

亏损同时带来了股价的剧烈波动。自IPO以来，Bukalapak股价屡次下跌，市场估值也由约76亿美元滑落至7.5亿美元。去年7月，新加坡主权财富基金GIC作为其主要股东也在考虑出售股权，对Bukalapak的发展信心减弱。

Bukalapak再难重现上市时的风光，培养本土小商店的愿景也将止步于2025年，这家独角兽企业在十余年投入后将悻悻离场。

落于下风

事实上，Bukalapak在印尼电商市场的排名屈居Shopee、Tokopedia之后；当TikTok席卷全球并开始进入印尼时，Bukalapak的境遇显得更为紧张。

作为东南亚最大的电商市场，印尼已经出现头部集中现象。MomentumWorks发布的《2024年东南亚电子商务》报告指出，2023年Shopee在印尼电商市场占据40%的GMV份额，排名第一；Tokopedia紧随其后，占据30%的份额；Bukalapak则排名第三，市场份额仅为11%。

从成立时间来看，Shopee比Bukalapak晚五年，且并非生于印尼本地。但Shopee的布局速度较快。

2017年，Shopee自建物流Shopee Logistics Service（SLS）已经正式上线。在印尼站点，其平均运费降低了25%，而在经济最发达的首都雅加达及周边地区，平均运费更是大幅下调了近40%，这使跨境卖家的订单量在一周内实现翻倍，增长超过100%。

2018年全年，Shopee的GMV已经超过100亿美元。据了解，Shopee曾在双十二活动当天创下订单新记录，其24小时内订单超过1200万单，其中540万单来自印尼。

以如此迅猛的速度，Shopee后来居上，获得了远超Bukalapak的市场规模。而竞争远未停止，TikTok Shop带着内容电商的新模式进入印尼，并获得一席之地。

2022年，Bukalapak努力扭亏为盈之时，TikTok Shop在东南亚实现了高达44亿美元的GMV，其中印尼市场超过25亿美元。此番市场表现，增强了TikTok Shop对印尼的信心与投入，使其成为本土电商平台的有力对手。

印尼的小店卖家与消费者也青睐于TikTok Shop。FastData数据显示，2023年上半年，印尼是TikTok Shop销量≥ 1万小店数最多的国家，全球销售额TOP3的小店有两家都来自印尼。在开展的带货直播中，印尼的总时长与总观看人次也位列东南亚地区之最。

即使面临当地政府的封禁，TikTok也不惜斥资8.4亿美元收购GoTo旗下子公司Tokopedia 75.01%股份，重返印尼。强强联合下，Bukalapak面临的竞争变得更为强劲。

留给Bukalapak的时间并不多，经历业务调整与裁员后，其形势也未有较大好转，放弃原先核心的电商业务成为最终选择。

不如实力更强的同时期平台，新生对手也来势汹汹，Bukalapak仅有的市场规模在不久后或许就会被瓜分。随着时间推移，Bukalapak十余年在电商市场的沉浮将仅存在历史中。