Mysteel调研：博兴涂镀生产企业春节停产调研及后市展望

随着春节假期的临近，市场对于博兴涂镀企业停产情况特别关注，为此Mysteel进行了相关调研，调研内容主要包括：节前停工时间、市场节后观点、市场库存、市场展望等。

一、镀锌产线调研结果如下：

1、我们对博兴市场19家样本企业进行调研，其中有检修计划的企业停产时间集中在小年附近。停产时间多集中在1月25日（农历二十六），复产时间集中在2月5日（农历初八）左右。

2、博兴19家镀锌板卷样本生产企业放假期间16家钢厂镀锌产线正常生产，其中检修企业检修原因是因为产线改造升级以及订单较少。据了解，今年过年不检修钢厂比例较2024年小幅上升，部分客户反馈在上半年已经安排检修，同时镀锌线检修成本较高，因此过年期间便不安排。

3.客户节后观点

钢厂A：目前的涂镀板卷价格水平处于低位，下跌的空间有限。受限于需求见顶产能尚未出清的影响涨价动能不足。所以预计2025年度全年的涂镀板卷价格会总体平稳，窄幅波动。因绝对价格已处于低位，所以可以谨慎乐观。

钢厂B：黑色处于自身产业无强预期，现实无矛盾状态，难以走出趋势性大行情，按区间波动对待，盘面围绕钢厂利润展开区间波动。节后行情的判断由节前行情决定，节前交易了乐观，节后则更倾向于对现实的悲观敏感。节前交易了悲观的预期，则节后会交易两会等乐观预期。故对行情的判断应以它交易到那个位置来决定，在无大趋势情况下，灵活把握节奏比预期行情更重要。

钢厂C：从宏观层面看，1月我国实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，市场整体风险偏好有提升的可能，但政策落地和生效需要时间；目前热卷盘面难有持续拉涨行情，成本端支撑力度有限。从需求端来说，下游终端通常正月十六后才开工，2月份大部分时间将处于累库状态，需求恢复缓慢，市场成交多集中在低价刚需资源。对于镀锌、彩涂板卷等产品而言，春节后短期内可能面临需求不足和成本压力的双重困境，价格或继续趋弱调整。但随着后续基础设施建设项目的推进和企业开工率的回升，预计需求将逐渐增加，市场有望在二季度迎来一定程度的好转。

钢厂D：目前镀锌板卷产量库存都处于低位，且终端、彩涂加工商备货积极性不高。还是需要保持谨慎态度，尽量低价位做原料冬储，给春节后留出更大的空间。总体来说，预计春节后涂镀板卷价格会有一定反弹，但向上空间可能有限。

二、彩涂产线调研结果如下：

1、我们对博兴市场25家彩涂板卷样本企业进行调研，其中有检修计划的企业停产时间集中在小年附近。停产时间多集中在1月27日（农历二十八），复产时间集中在2月5日（农历初八）左右。

2、博兴25家彩涂板卷样本生产企业放假期间21家钢厂彩涂产线存在检修计划，其中检修企业检修原因是因为彩涂产线具备随开随停性，多数订单已于年前交付。

3.客户节后观点

钢厂E：当前市场镀锌、彩涂板卷库存已经处于历史低位，冬储资源远低于往年，市场价格在年后返工的二月或以原料价格为主导地位，三月份的涂镀板卷价格是原料钢厂与市场的双方博弈，可能会出现一波小的实际现货供需错配，等到四月份市场价格还是会回归到以需求为导向。所以节后涂镀板卷市场价格还是有一定的上涨空间，但需要特别注意国外关税等宏观政策。

钢厂F：博兴市场当前镀锌及彩涂板卷库存水平较低、供需压力小，同时基建需求启动迅速，下游需求韧性较强。春节假期后，市场宏观基本面或得到改善，资金面得到补充后，博兴镀锌及彩涂板卷价格或具备一定区域竞争优势。不过具体价格走势仍需关注节后宏观政策释放、社会库存情况、下游需求启动的节奏等，以及全国市场行情的联动影响。整体来看，博兴涂镀市场在节后或受益于需求的快速恢复，短期价格表现为稳中偏强运行。

钢厂G：供应方面，原料价格高位震荡，对于涂镀板卷价格支撑作用较强；进入传统淡季，在冬季钢厂检修停产增多背景下，厂家生产积极性不高，涂镀板卷供应量会减少。需求方面，传统淡季下游基本需求触底，年底资金较为紧张。市场库房方面，今年冬储价格偏高，贸易商的冬储意愿偏谨慎。宏观政策利好下，大咖们预期看好，对市场的信心坚定，预估节后价格坚挺，或稳中趋强运行。

钢厂H：今年不少商家选择不做冬储，伴随生产企业陆续停产检修，没有过度累库压力，供需基本面维持平衡，节后随着各方面的生产计划陆续开工，市场的需求会有一定的起色，且成本支撑增强，临近会议宏观情绪有所改善，现货上涨会有情绪支持；同时要注意的是，若节后延续需求疲弱态势，市场价格反弹节奏可能会有延迟。所以还是以谨慎为主，后期或涨势趋缓。

三、库存情况

当前博兴镀锌板卷库存11.1万吨，彩涂板卷库存2.2万吨，2024年市场库存走势较2023年有较大分化，上升主要是预期偏差，采购不积极所带来的影响。往年看，在7月中下旬，库存就呈现下降，而2024年非但没有下降，反而有回升表现，主要因为市场供需矛盾继续呈现激化与累增的态势，对于市场预期所带来的抑制就极为明显，直到10月底才开始呈现下降态势。当前博兴市场已进入淡季，下游采购积极性有限，补库意向不足，贸易商以谨慎低库存为主。总体来看，当前处于供需双弱的局面，仍需关注后期实际需求。

四、总结

综合来看，国内经济在向好预期下仍有修复空间，但镀锌及彩涂板卷产业供需矛盾仍存，市场涂镀板卷产能与当前接单量不匹配，1月份步入消费淡季，供需矛盾或将加剧，价格预计还将弱势下调，利润压缩与春节假期临近，钢厂或有检修减产动作，供应小幅下降，供需矛盾修复，同时在基础建设投资持续增加，宏观政策驱动，年后需求回暖预期下，博兴涂镀板卷价格或存在触底小幅反弹的可能。不过钢材产能过剩仍是市场基调，持续上涨的可能性不大，价格或在补库完成后进行回落，节后博兴涂镀板卷价格或呈现先抑后扬价格走势，后续行情仍需关注宏观政策落地及供需面实时走向。从供需角度来看，供应的调节可能要有主动性，生产和流动端的成本、产量和库存等数据将会引领价格波动。

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