上海
2024年第四季度A股在政策的引导下回暖，明星基金经理的调仓情况也备受关注。
1月20日，睿远基金旗下两只主动权益基金披露了2024年四季度报告，知名基金经理傅鹏博、赵枫最新的持股动向揭晓。
2024年四季度，知名基金经理傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值适度提高了股票类资产配置，股票仓位为88.7%，环比增加3.7%，前十大持仓在基金资产净值中的占比为55.8%，环比2024年三季度提高约1.4%。
具体来看，舜宇光学科技（2382.HK）新进入该基金前十大重仓股，万华化学(600309.SH)退出前十大重仓股；该基金增持了广汇能源(600256.SH)、巨星科技(002444.SZ)、迈为股份(300751.SZ)、新宙邦(300037.SZ)，减持了宁德时代(300750.SZ)、中国移动(0941.HK)、立讯精密(002475.SZ)、三诺生物(300298.SZ)，持有腾讯控股(0700.HK)的数量不变。
对此，傅鹏博、朱璘在2024年四季报中写道，从前十大持仓来看，受益于智能手机需求和智能驾驶发展的光学企业进入了前十大持仓，重点公司变化不大，绝对持仓数量有所调整，即2024年四季度涨幅偏大的会减少一些，跌幅较多的会逆势增加一些。
傅鹏博、朱璘介绍，他们为来年的组合搭建做了准备：一方面，减持了基本面短期难以好转的公司，减持了持仓以来业绩常低于预期的公司，降低了组合的不确定性；另一方面，增加了前十大持仓公司之后已有持仓公司的持股数；同期增加新的标的，2024年以来加强了对市场热点，如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等研究和积累，对新科技和技术公司的布局也会推动后续深入研究。
从基金业绩情况来看，2024年四季度期间，睿远成长价值混合基金A、C份额净值增长率分别为-2.48%、-2.59%，同期业绩比较基准收益率为-0.49%。
或受基金业绩影响，睿远成长价值混合遭遇了成立以来最高份额的净赎回，2024年四季度净赎回份额为8.17亿份。
睿远基金另一位明星基金经理赵枫管理的睿远均衡价值三年持有，2024年四季度的权益仓位也进一步上升至87.42%。值得一提的是，赵枫在2024年四季度继续加码港股，占期末基金资产净值比例达43.87%，为该基金成立以来的最高峰值。
2024年四季度，从业绩来看，睿远均衡价值三年持有混合A、C份额净值增长率分别为-4.61%、-4.69%，同期业绩比较基准收益率为-0.78%。
在2024年四季度赵枫进行了小幅调仓，该基金首次重仓山西汾酒(600809.SH)，加仓中国财险(2328.HK)、腾讯控股(0700.HK)、中国太保(2601.HK)，小米集团(1810.HK)则重返前十大持仓。此外，赵枫还大幅度减持了中国移动(0941.HK)、万华化学(600309.HK)、宁德时代(300750.SZ)、三诺生物(300298.SZ)，美团(3690.HK)等退出前十大持仓。
在基金2024年四季报中，赵枫详细阐述了买入电信运营商H股的理由。
赵枫表示，固定收益类资产收益率的大幅下降，使得高收益率资产稀缺。对很多金融机构而言，资产负债成本匹配成为严峻的挑战，尤其是长久期稳定回报品种显得尤为稀缺。这种情况指向一个明确的投资机会，就是具备长期稳定回报的优质权益类资产。
以持仓的电信运营商H股为例，2024年初其股息率约为8%（按2024年预期盈利的税前股息率），到2025年1月3日收盘，按当年预期盈利其税前股息率仍可达到7%附近，这还没有计入其账面大量的净现金资产，也没有考虑其提升分红率水平的能力。
展望后市，赵枫的观点非常明确。“从长期回报角度，我们对权益市场充满信心，中国的优质企业当前隐含的长期回报水平远远超过其他资产类别，放在全球看也是最具吸引力的资产，我们可以静待经济企稳回升。”赵枫说。
与睿远成长价值混合类似的是，睿远均衡价值三年持有同样遭遇了成立以来最高份额的净赎回，在2024年四季度被净赎回份额达5.88亿份。
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