2025年，第一家倒下的新势力出现了

2025年刚开局，就有车企已被宣告失去继续前行的资格。

在挣扎求生一年后，合创汽车被股东宣判了结局。合创汽车，最终还是倒在了新能源汽车市场决赛的前夜。

近日，广汽集团召开了2025年第一次临时股东大会，会上讨论的主要内容是《关于按股比为参股公司提供借款的议案》，主角就是合创汽车。作为股东之一的广汽集团，需要收拾合创汽车留下的烂摊子，提供借款用于支付员工赔偿、车主售后服务等。

曾是“小明星企业”

合创汽车创立之初，在一众新势力中也算小有名气。因为其最初的两大股东是广汽集团和蔚来汽车。

当年，蔚来汽车风头正胜。由于创始人李斌与资本市场关系紧密，加上蔚来是最早达成年销量破万门槛的新势力，并且产品没有被爆出太大质量问题，所以蔚来成为造车新势力初期第一人，从销量到估值全面领先其他竞争对手。这为蔚来汽车与传统车企合作打下基础。

图片来源：合创汽车

2017年底，广汽集团与蔚来汽车合作，成立广汽蔚来（合创汽车前身），规划总投资12.8亿元，广汽集团和蔚来汽车分别持股45%和55%。为激励合创汽车团队，蔚来董事长李斌表态，在蔚来持有的55%股权中，有10%是留给合创汽车核心团队的。

次年4月，广汽蔚来正式成立，注册资本5亿元。合创汽车成立是传统车企与造车新势力合作的一次大胆尝试。

在成立广汽蔚来之时，广汽集团主要负责整车研发和生产，蔚来提供智能网联技术和能源支撑体系。双方承诺，将整合资源让广汽蔚来从“产业、资源、技术、用户”多元维度进行创新，合创全新的出行生态圈。

值得注意的是，蔚来汽车不止找了广汽集团一家合作，还同时与长安汽车组建了合资品牌长安蔚来。广汽集团和长安汽车两大传统车企与蔚来合作的目的很明确，借助后者之手快速布局高端新能源市场。

蔚来退出，广汽减持

实际上，双方合作的隐患也很多。

彼时，蔚来汽车自身还没有做大做强，尚处于起步阶段。即便到现在，蔚来汽车都没有实现盈利转正，还需要靠融资续命。在这样的情况下，蔚来汽车分散精力做合资品牌，被业内人士认为是“噱头大于实际”，热度有但前景却不那么被看好。

2020年时，广汽蔚来首款车型合创007（参数丨图片）上市，定位纯电SUV，官方指导价25.98万元，纯电续航500公里。在业内人士看来，该车综合竞争力一般，却又存在定价过高的问题，导致首战失利，当年销量仅千辆左右。

而当时的蔚来汽车自身难保。由于新能源汽车政策退坡，叠加资本市场情绪短暂低迷，蔚来汽车资金链变得紧绷，现金储备一度不足10亿元，无法为广汽蔚来和长安蔚来两大合资品牌，提供更多人力、物力、技术等方面的支持。

面对广汽蔚来首次试水失败，蔚来汽车萌生退意。而当时的长安蔚来又无太多实质性进展。2020年后，蔚来汽车相继退出长安蔚来和广汽蔚来。

长安汽车和广汽集团开始为合资品牌寻找出路。长安汽车引入华为和宁德时代，将长安蔚来打造为旗下高端品牌阿维塔。

至于广汽蔚来，广汽集团则为其引入了新的股东——珠江投资管理集团有限公司（以下简称珠江投管）。2021年初，珠江投管旗下全资子公司广东珠投智能科技投资有限公司（以下简称“广东珠投”）作为战略投资者增资约19.23亿元，成为最大股东。广汽集团通过子公司广汽埃安增资约4.82亿元。

图片来源：广汽集团公告

随之而来的是，广汽蔚来更名为合创汽车。最新股权结构显示，合创汽车共有五大股东，其中广东珠投持股68.56%，广汽集团直接间接合计持股25%，分别位列第一、第二大股东。

珠江投管聚焦地产行业，无法给予战略资源支持，合创汽车的发展主要依赖广汽集团。然而，广汽集团将高端化押注在“亲儿子”埃安品牌上。这也意味着，合创汽车的处境依旧尴尬。

合创后续其实也推出了 Z03、A06、V09等新车，却没能在市场激起太大水花，年销量未曾突破过2万辆规模。产品市场表现不达预期，更是让广汽集团等股东重新评估合创汽车的发展价值。何况广汽集团近两年深受价格战、合资业务收缩等困扰，盈利能力大幅下滑，无暇他顾。

股东收拾“烂摊子”

在坚持了数年之后，合创汽车还是被股东放弃了。2024年年中，就传出合创汽车拖欠员工薪资、拖欠供应商货款、裁员等消息。有消息称，各地车主发现品牌门店关闭、售后服务停止。

本次广汽集团发布公告，算是证实相关消息。公告中提到，2024年1月以来，合创汽车出现严重经营困难，陆续出现拖欠员工工资，无力维持正常售后服务的情况。

广汽集团表示，为履行对员工和消费者的社会责任，各股东方经协商一致，拟按股比向合创汽车提供借款，专项用于支付员工欠薪、经济补偿金及已售车辆售后服务。

图片来源：合创汽车

其中，广汽集团将提供约2380万元借款（以实际发生金额为准）。此外，委托控股子公司广汽埃安承接合创汽车产品售后服务业务，并根据10年售后服务期限测算由合创汽车股东各方按股比提供不超过1.74亿元借款，专项用于合创汽车产品售后服务。

合创汽车最终走向淘汰，应在意料之中。随着新能源市场竞争愈加激烈，车企淘汰赛也在持续加速。

目前，国内市场在售的新能源品牌还有51个，其中过半品牌月销量低于3000辆。盖世汽车研究院分析师认为，这些品牌基本上都会被淘汰。而合创汽车，只是倒下比较早的那一批而已。