上海
-感谢何**凝、 朱**人、老**马、金**明、*奇*、luo**ao等朋友的打赏支持，谢谢！
周四盘中，寒武纪不装了。
早盘大跳水，最终尾盘大跌14.65%，主力手法相当凌厉！
对于刚预告年报的TA到底值多少钱，我们不评论了。上次担心的时候TA大约是540元，妖股只看抱团强度。
只是TA市值上去了，甚至进入了上证50成分股（排名19！），影响力今非昔比了！
那么， 如果寒武纪继续“回归”，会对科技类ETF有多大影响 ？我们来盘点一下。
我们列出了主流科技ETF周四的涨跌，并且给出了寒武纪的大致成分权重以及当日的账面影响，来进行评估。
如上图，人气主题科创芯片ETF周四下跌3.46%，寒武纪贡献其中的1.74%；科创芯片设计大跌4.25%，贡献-1.7%；芯片ETF大跌2.45%，寒武纪贡献1.4%；人工智能下跌0.46%，寒武纪贡献0.99%……
而CPO还带动通信、5G大涨，没有寒武纪和海光信息的半导体设备也是红盘的。
应该说总体还可控，没有明显“带崩”的感觉，如果扣掉另外一个海光信息的影响，甚至科创之外的科技主题ETF都应该翻红了。
看下科创芯片成分股表现，一半还是红盘的。其实在寒武纪这一轮行情中，我们发现除了海光、中芯国际之外，其他成分股联动并不明显。
主观感觉上，是因为TA太“妖”，大家反而不放在心上了。
芯片ETF中则是一多半红盘，如果去掉海光信息和寒武纪两个，应该会红盘。其实中芯国际尾盘的那个跳水，可能负面影响作用更大。
人工智能ETF小调0.46%，去掉寒武纪之后也会是红盘，毕竟CPO大涨啊。
信息技术ETF，收录了更广范畴的150多只科技股，今日小跌，也可以看出其他成分股并没有跟风。
看了以上的数据，我们应该松口气。
诚然，寒武纪、海光信息等占据了较大权重，影响了ETF表现。但其他成分跟风程度不明显，这可能是进入豆包算力概念的热钱，在年前了结的操作。
而美国对于我们科技行业的打压，颇有不到黄河心不死的势头。周四虽然市场跳水，但半导体设备ETF走势稳健，表明前期落寞的“国产替代”重新活跃起来。
半导体有自立自强的长线逻辑，市场一旦流动性回归，游资散户会自觉加码炒作。
而科技大产业范畴，不但有AI、消费电子的景气，也由于机器人、智驾、低空等智能化需求的井喷，在2025年进入史上最为景气的周期。
只是，年前这个窗口颇为特殊，资金有短期派发的意图，尤其是出现高位机会。
从我们统计的ETF融资数据中，可以看到过去5个交易日，科创系、半导体等主题融资余额快速下降，表明短线资金派发意愿较强，流动性下行。
长期的大格局，也需要在很多的短线博弈中兑现。
寒武纪可能算颗雷，至少周四炸了一下。但是，TA的杀伤力还不足以影响大格局的风向。
科技主题的走向，最大的影响因素还是 产业景气、自立自强需求，也有A股复杂的博弈格局（流动性！）。寒武纪不管怎么折腾，也不过是一颗雷，不是一片雷！
加油了，我滴国，我滴大科技！
木鱼ETF原创分享！
-贴士-
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