平安系持续扫货港股银行股，追求收益稳定是主因

开年以来，险资持续增持银行股。

据不完全统计，近期中国平安人寿已连续增持包括工商银行、邮政储蓄银行、招商银行在内的多家银行的H股股份。

平安系持续增持

具体来看，平安人寿于12月20日买入工商银行H股4500万股，每股平均价为4.8718港元，持股比例从14.94%增至15%。平安人寿当时表示，本项投资为公司权益组合的正常安排。

随后平安人寿进一步增持工商银行H股股份，至1月9日，平安人寿对工商银行H股的持股数量已近139亿股，占工行H股总数突破16%，占该行总股本接近3.9%。

此外，平安资管于2024年12月31日买入1.09一股工商银行H股股份，目前持股比例已经达17.11%。

港交所披露易信息显示，1月8日，平安人寿在场内增持716.8万股邮储银行H股。增持后以“实益拥有人”身份持有近10亿股邮储银行H股。此次增持前，平安人寿持有邮储银行H股的比例为4.97%，此次增持后持股比例达到5.01%，构成举牌。

据不完全统计，去年12月28日至今年1月8日，平安人寿在7个交易日内，合计增持近0.52亿股邮储银行H股股份。以区间成交均价计算，涉资约2.4亿港元。

1月10日，平安人寿在场内增持189.25万股招行H股，每股交易价格38.3298港元，总交易金额约为7253.91万港元。根据披露，平安人寿增持后以“实益拥有人”身份持有超过2.30亿股招行H股股份，占该行H股总数突破5%。

此外，同样据香港联交所披露易信息显示，平安资管在1月7日买入293万股招商银行H股股份，每股交易价格38.17港元，交易总金额约为1.12亿港元。

此外，去年12月18日，中国平安和平安资管分别增持6770.3亿股和6725.5万股建设银行H股。

自去年年底起，平安系频频扫货H股上市的国有银行。

据媒体报道统计，过去一个月，中国平安及其一致行动人（平安资管、平安人寿）累计增持已达30亿港元。

分析人士认为，银行股具备业绩稳健、高股息等优势，是其获得保险资金关注的主要原因。

2024年险资已举牌20次

据中国保险行业协会披露，2024年险资举牌达到20次，为近四年新高。通过二级市场买入、频频触发5%举牌线成为2024年以来保险资金投资的一大特点。

此外，有数据显示，自2015-2024年期间，累计有162次保险公司举牌。如果按照年份进行划分，其中有三次明显的举牌高峰，分别为2015年（62次）、2020年（26次）和2024年（20次），三个年份合计举牌次数占到近十年总数的66.7%。

有分析认为表示，作为中长期资金的代表，险资频频举牌一方面是为响应中长期资金入市号召，另一方面与新金融工具准则实施和利率持续下行有关，通过加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，有利于推动收益和报表更加稳定。

中信证券研报称，2025年年初至今银行股表现平稳，好于红利板块，核心原因在于银行股基本面对应的正股仍有确定性较强的价值空间。在重估银行信用风险资产背景下，“好于交易估值隐含预期”的现实继续演绎，叠加保险、被动、主动等机构配置行为的积极影响，因此预计2025年上半年银行股仍有确定性较强的回报行情。

东吴证券在一则分析报告中称，2023年以来，以增额终身寿为代表的传统险产品热销，带动行业保费高速增长，形成了资产端较大配置需求。而国内长端利率持续下行，险企资产端利差损和资产荒压力较大，需要寻找合适的配置资产。

民生证券研报显示，险资对银行股红利属性较为认可，2024年三季度末，险资重仓前20只个股中有11家为银行股，其中绝大多数银行的股息率超过5%。