上海
2024年下半年以来，中国教育行业A股IPO第一股传智教育(003032.SZ)大动作不断。公司先后完成了对厦门优优汇联信息科技股份有限公司(下称"优优汇联")、FISHoldingsPte.Ltd.(下称"辅仁控股")的收购等。继2024年上半年融资计划落空、首发募投项目延期后，传智教育下半年再度开启扩张。
证券之星注意到，一系列动作背后，传智教育经营持续承压，盈利能力亟待改善。随着学员报名意愿下滑，2023年以来，传智教育的业绩充满寒意。2024年前三季度，传智教育依旧深陷亏损，即便加强成本控制也难以改善亏损难题，目前公司已连续四个单季深陷亏损。
扩张动作再起
历时三个多月，传智教育终于完成了对辅仁控股的收购。2024年9月20日，传智教育董事会同意公司新加坡全资子公司WeixueEducationPte.Ltd.收购辅仁控股51%的股权，交易总对价为1530万新加坡元。
1月3日，传智教育宣布交易完成，辅仁控股成为其控股子公司，并纳入公司合并报表范围。
资料显示，辅仁控股总部位于新加坡，下属两家全资子公司，分别为Furen International School Pte Ltd(下称"辅仁国际学校")和E-Jia Homestay Pte Ltd(下称"怡家")，辅仁国际学校提供国际剑桥O-level和A-level等课程教育，怡家提供学生住宿和宿舍管理等支持服务。
采用收益法评估后，辅仁控股100%股权的估值达1.78亿元，较其2024年6月末账面净资产增值约824.15%。截至2024年6月末，辅仁控股实现收入5090.58万元，对应净利润1172.11万元。
传智教育表示，通过本次收购，可以使公司在保持主营业务稳健开展的基础上，进一步开拓国际业务版图。值得一提的是，传智教育国内营收表现并不如意。2024年上半年，在传智教育的主要经营区域中，华东、华南、华北、华中地区的营收为2643.84万元、1615.56万元、5098.15万元、1444.22万元，分别同比减少70.38%、63.94%、55.34%、75.03%。
证券之星注意到，2024年下半年以来，传智教育频频加强在教育行业的布局。2024年12月20日，传智教育以现金1.06亿元收购了优优汇联51%的股份，股份数量为1560.6万股。交易完成后，优优汇联将成为传智教育的控股子公司，并纳入合并报表范围。通过本次收购，传智教育将丰富数字化职业教育产品线，通过优优汇联将业务拓展至高等职业院校的专业建设服务领域和跨境电商学科品类。
同年7月，传智教育出资1亿元成立厦门唯学教育科技有限公司，持股100%，经营范围包含科技推广和应用服务业、教育咨询服务等。
事实上，在2024年上半年，传智教育受2023年业绩下滑影响，企业扩张速度不得不放缓。2023年，传智教育实现营收、归母净利润5.34亿元、1562.98万元，分别同比下滑33.43%、91.26%，这也是上市后公司利润水平首度"退坡"。
2024年3月，传智教育因不满足发行条件，被迫终止了已筹划一年多的可转债计划，此次融资是传智教育上市后的首次融资。传智教育称，2023年公司业绩同比出现下滑，预计最近3个会计年度加权平均净资产收益率将低于6%，上述变动导致本次发行可转债事项不再满足发行条件。
同时，传智教育首发上市募投项目进展也不及预期，公司决定放缓IT职业培训能力拓展项目和IT培训研究院建设项目的建设进度，避免因校区快速扩张、研发团队人员大幅增加导致师资及各类教学、研发资源闲置，从而对经营业绩产生不利影响。上述两项募投项目被延期至2025年2月达到预定可使用状态日期。
成本控制与业绩压力并存
资料显示，传智教育是一家以就业为导向的职业教育机构，致力于为学员提供高水平的数字化人才职业教育服务，涵盖数字化人才职业培训和数字化人才学历职业教育。公司营业收入主要来源于数字化人才短期培训业务，2024年上半年，传智教育来自短期培训的营收为9994.26万元，占比为89.75%。
传智教育于2021年在A股上市，业绩经过两年的增长，在2023年遭遇"滑铁卢"。2024年前三季度，传智教育实现营收1.81亿元，同比下降59.45%；对应归母净利润同比盈转亏，亏损4121.86万元，降幅140.48%。前三季度收入下降主要是受外部环境影响，公司作为以就业为导向的职业教育机构，学员报名人数减少，导致收入有所下滑。
证券之星注意到，需求承压下，传智教育加强了降本控费。2024年前三季度，传智教育持续强化成本控制措施，优化人员结构，退租部分校区场地，营业成本同比下滑40.48%至1.18亿元。
不过，成本费用管控的加强依然难抵收入回调压力，传智教育毛利率、净利率双双承压。其中，传智教育前三季度毛利率34.76%，同比减少20.79个百分点；净利率则同比下滑45.64个百分点至-22.8%。
业内人士分析称，人工智能、大模型等新技术的涌现，正逐步取代低端通用型IT人才的工作，致使相关岗位数量不断萎缩。这一局面直接传导至招生端，让传智教育陷入招生困境，生源减少。
值得一提的是，从2023年三季度起，就业需求疲弱导致的招生减少就已经开始对传智教育的业绩产生影响，2023年第三季度至2024年第二季度，传智教育分别实现归母净利润2474.53万元、-8620.2万元、-1600.66万元、-1821.81万元。2023年第三季度归母净利润虽实现盈利，但降幅达68.27%。加上2024年第三季度，传智教育已是连续四个季度出现单季亏损。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)
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