上海
市场回调，很多人都能接受，但是今天的回调却透露出不一样的信号。
一，三大误区
第一，债牛再次抢夺股市资金
今天资金面非常紧张。短期银行间利率快速上行。主要是因为，暂停了国债收购之后，央妈今天投放的力度不够大。年底惯性资金紧张。由于增量资金没有打开，所以股和债进行存量争夺。
我看不少大V都指出今天债市大涨，这等于对A股进行了吸金，其实不是这样的，看下面这张分时图，就会发现，股市收盘后，十债利率走高，所谓的债市大涨，其实是在股市收盘以后，如果叠加沪深300指数的话，其实债市在股市开盘的时候，表现和股市一样，谈不上谁更有吸引力。想想也知道，昨天央妈又从重申了宽松的货币政策，那就算债券市场再怎么牛，其实也面临着成本越来越高，收益越来越差的窘境。直白点说，股市是不会再差，而债市是不能更好，你就说你怎么选吧？
第二，企业缩表
在最新的社融数据中，在整个12月份，企业新增长期贷款只有区区400亿。而且这还不是季节性因素，相比去年同期，也减少了8212亿。企业缩表，说明企业开始拒绝扩张，这不禁让人担心起复苏。
但实际企业能缩表，本质上应该和去产能有关系，如果扩张不能带来利润，又有什么意义，就像光伏产业这样，而对股市来说，最看重的当然是你的利润制造能力，所以当利润有复苏迹象了，光伏在去年的表现并不差。
第三，老川上台的各种意外
老川上台第一要兑付的就是老登，套用发哥那句话，我等了4年了，就是在等一个机会！事实上，就在刚刚，美国12月CPI同比增长2.9%，预估为增长2.9%，前值为增长2.7%，交易员增加对美联储6月降息的押注。数据公布后，美股开盘高开高走，纳指涨超2%，道指涨1.62%，标普500指数涨1.67%，美股科技股、机器人、加密货币概念股全线冲高。其实这个数据也反映出，老登终于开始不闹腾了，而回归正常的老美数据，对我们一定不是坏事。
二，信息不对称
上面三点，其实只是最近市场的一个缩写，别看最近市场走势看上去很平淡，可是各种消息满天飞，这时候只要你稍有犹豫就会陷进去，陷进去的原因很简单，因为自己也不太能整明白，于是乎就随大流了，随大流不可耻，只是随大流在这个市场中很难赚到钱，所以必须不能随大流。
造成这局面的其实还是信息不对称，这方面其实不难解决，毕竟所有的信息最终都体现在交易上，只是多数人看的交易数据就是普通的走势，而真正深加工的交易数据，那是可以看到机构行为的。你就说眼下这种一惊一乍的走势，你要是看走势，哪里分得清楚，谁好谁坏啊，看下图：
为什么会不一样，道理很简单，就是一个有机构参与，一个没有，那么为啥机构参与的股票，走势一点也不丝滑呢？因为二十年前盈利靠想象力，而眼下盈利靠的是成本博弈。
这就注定了机构大资金在操作的时候先考量成本，而就这一点来说，也就给了散户可乘之机。毕竟机构做成本不可能不留痕迹，最终一定会反映到交易数据上，机构做成本也是高抛低吸，区别就是高抛低吸（反复震荡）过程中有机构资金参与，这是核心。
虽然大多数人看不出机构行为，但是看不出不等于不能看出，其实早就有这样的大数据统计工具，通过对交易行为数据经年累月的收集整理，再加以比对，还是可以得到机构大资金的行为数据的，毕竟机构的行为具有连续性，重复性也比较高，还是容易甄别的，看下图：
和上图相比，下图多了橙色的柱体，这是我用了十多年的大数据分析系统独家提供的「机构库存」数据。「机构库存」数据反映的是机构资金的活跃程，可以看出，两只股票震荡过程中，左侧的，机构资金十分活跃，右侧的，则很快消失了，出现不一样的结局也就不意外了。
只要看清楚了机构的行为，那不就是给了我们「薅羊毛」得机会嘛！
三，重要提示
复苏之路一波三折，其实一切都因为资金面出现紧张，所以，这时候机构资金是否出手就很重要了，目前市面上很少有这种对机构行为的全局性分析的数据，我是坚持每天都在看的，一方面知道如何去布局，毕竟散户跟着机构，胜算总是大一些，另一方面，也可以让自己少踩雷。看下图：
上图是1月15日的机构行为分布图，从机构大资金的行为来看，虽然今天跌的股票不少，但是进场的资金却开始增加了，这是一个好的迹象，但是依然意味着你要做出选择，而不是等待。
真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。
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