背靠大树难乘凉！国投泰康信托最近比较烦

2024年第一家信托公司的业绩出炉了。

尽管不是正式的业绩年报，但还是引发市场的关注。所谓一叶窥豹，从这份新年出炉的年报中，还是可以发现行业的诸多信心。

2025年1月10日，国投泰康信托有限公司（下称：国投泰康信托）披露了2024年度未经审计财务报表数据。值得一提的是，国投泰康的业绩并不理想，不出意外地是营收与净利润双双下滑。

数据显示，2024年，国投泰康信托实现营业收入14.71亿元，同比下滑21.95%；实现净利润7.15亿元，同比下滑29.46%。净利润下滑近30%！

背靠国投资本和泰康保险，国投泰康展业相对更加稳健和谨慎。但这并不意味着国投泰康信托能逃离行业周期性的规律，如今乘凉也不易。从数据上来看，国投泰康近两年来的经营状况并不理想，面临着较大的业绩压力。

持续下滑的业绩

和许多信托公司一样，2021年同样是国投泰康的高光时刻。彼时的年报数据显示，国投泰康实现营业收入20.83亿元，实现净利润11.76亿元。

到了2022年，国投泰康颓势初现。

当年实现营收21.03亿元，增长0.79%；净利润11.81亿元，下降4.42%。2023年，国投泰康营收净利润双双下滑，实现营收18.84亿元，同比下降10.41%；净利润10.13亿元，同比下降14.23%。

2024上半年，国投泰康实现营收6.75亿元，同比下降24.3%；实现净利润3.80亿元，同比下降33.5%。降幅有加速趋势，所以也就不难理解为什么2024年报并不理想。

业内人士分析认为，国投泰康信托业绩下滑的原因可能包括市场环境的变化、公司内部管理问题以及业务结构不够优化等多方面因素。在当前金融市场日益复杂和竞争激烈的背景下，信托公司需要不断调整和优化自身的业务结构和管理模式，以适应市场的变化。

风险化解压力依旧

从2023年的年报看国泰康的资产运用情况如下：

从上表来看，在泰康管理的信托资产中，分布于基础产业的为221.4亿元，占比5.66%，分布于房地产的仅为40.2亿元，占比1.03%。资产主要分布在证券市场（29.13%），金融机构（30.44%）和其他（33.04%）。

面对宏观和行业的有关变化，国投泰康坦诚， 受国内市场内生总需求不足，房地产市场风险和地方政府债务风险加速暴露等因素影响，经济总体呈现分化型、弱复苏状态。复杂多变的内外部金融市场环境对信托公司的投资管理能力提出了更高要求，加上三分类下各个领域依旧处于摸索阶段，报酬走低加上投入的增加，给行业带来了巨大的压力。

对于泰康而言，尽管基础产业和房地产业务占比不高，但依旧面临一定的压力。虽然融资类业务在监管新规下持续压缩，但是以房地产政信为代表的融资类业务风险压力持续增加，泰康表示信用风险总体可控。

市场上关于泰康信托逾期项目的信息不多，但依然能从公开信息中窥探一二。从ima搜索的消息来看，成立于2021年1月的国投泰康信托·凤鸣136号逾期，融资方为播州城投，涉及金额约为4.86亿元。根据最新公告显示，目前该项目兑付金额为1.17亿元，占总规模的约24%（如有最新进展，欢迎留言）。

此外，国投泰康信托·凤凰124号”也曾在2023年出现逾期情况，并进行了相应的风险管理和催收工作。而国投泰康信托·信达6号”曾因交易对手流动性紧张导致部分本金及收益延迟支付，但后续已得到妥善解决，属于有惊无险。

至于部分自媒体报道的国投泰康信托踩雷房企花样年。国投泰康信托进行了严正声明，报道中所谓的踩雷与事实严重不符，这里不在赘述。

从工商信息平台的立案信息上，也可以窥见国投泰康面临的压力。

资本实力有待提升

对于国投泰康而言，有一个问题一直让市场较为疑惑，那就是较低的注册资本，已经是行业中下游的水平。早在2019年年报披露时，国投资本便指出这一问题，表示国投泰康信托资本金排名落后于主要业务和盈利能力其业务发展，已经受到了资本金相对不足的制约。

值得一提的是，国投泰康的四位股东分别是国投资本（61.29%）；泰康保险（27.06%）；悦达资本（8.20%）；泰康资产（3.45%），穿透之后其实就是国投、泰康和悦达集团三家。国投资本是国投集团的子公司，泰康是500强，悦达实力也不容忽视。

可作为共同出资的国投泰康信托，资本实力距离头部信托公司还有相当大的差距，但国泰泰康本身营收确实属于中游位置，也许源于股东对其的定位和战略布局有关。

但不可否认的是，随着“三分类”的持续进行，为积极应对金融行业日趋激烈的资本竞争，公司资金除用于拓展新业务外，将主要用于解决下属企业不断增长的资本补充需求。

近些年部分信托公司注资已经超百亿元，而国投泰康则显得格格不入。

业内人士分析认为，国投泰康信托业绩下滑的原因可能包括市场环境的变化、公司内部管理问题以及业务结构不够优化等多方面因素。在当前金融市场日益复杂和竞争激烈的背景下，信托公司需要不断调整和优化自身的业务结构和管理模式，以适应市场的变化。

近两年来，随着信托行业的转型和刚性兑付神话的打破，不少诈骗分子趁机入局，导致多家信托公司公开发声维权。国投泰康信托也是饱受困扰，就算多次发文，依旧是暗箭难防。这些不法分子通常以财富顾问、售后专员等名义进行金融诈骗，严重损害了信托公司的声誉和投资者的合法权益。

2024年10月18日，国投泰康信托成立20年历程回顾暨未来战略宣讲会在京举行。报道显示，国投集团董事长、党组书记付刚峰，总会计师、党组成员柴艳丽出席会议。

付对国投泰康信托过去20年取得的成绩和未来发展战略充分肯定，并强调要提高政治站位，强化责任担当，坚持服务实体经济的根本宗旨，一并提出其他要求。早日建设成为卓越的资产管理机构和值得托付的财富管理人。

面对行业下行趋势，国投泰康也未能幸免。连续三年的营收经历下滑，是不小的考验。而资本实力的滞后，将会带来转型的困难。即使背靠强大的股东，乘凉也不太容易，

展望2025，泰康信托能否打一个漂亮的翻身仗？