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中金公司研报指出，国轩高科(002074.SZ)2024年12月国轩高科国内动力电池装车量4.19Gwh，YoY +107%，MoM +18%，创上市以来历史新高。受益于国内动力电池出货量提升及储能需求旺盛，预计2024年国轩高科出货量同比+44%至约65Gwh。展望2025年，考虑到公司重点客户零跑/奇瑞/吉利等企业在中国乘用车新能源渗透率相对较低的10-20万元价格区间（据乘联会，2024年10-20万元价格区间新能源渗透率约40% vs 20-30万元价格区间新能源渗透率超过50%）均有性价比较强的新品推出，判断公司有望受益于2025年10-20万元价格带新能源渗透率进一步提升的结构化机遇，出货量有望达90-100Gwh。此外，公司全面推进海外生产基地建设和研发布局，加速本土化生产和研发进程，维持“跑赢行业”评级和目标价27元。
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