毕得医药拟分“三步走”实施并购 间接取得药物分子砌块企业100%股权

《科创板日报》1月14日讯（记者 邱思雨） 1月13日晚间，毕得医药发布公告称，公司拟收购药物分子砌块企业Combi-Blocks,Inc.100%股权，股票明起停牌。

具体来看，本次毕得医药收购计划分为“三步走”。首先，毕得医药拟向其参股公司维播投资增资1.03亿美元。

维播投资为毕得医药、维梧（苏州）健康产业投资基金（有限合伙）与Vivo Cypress X, Co. Limited共同投资设立的公司，维播投资设立时注册资本为417万美元，其中公司货币出资204.33万美元，占维播投资注册资本的49.00%。

本次交易，上述三方按原持股比例共同向维播投资增资，增资方式为货币出资，资金来源为自有及自筹资金。本次增资完成后，维播投资的注册资本将由417万美元增加至2.15亿美元。毕得医药增资后对维播投资的持股比例仍为49.00%。各股东向维播投资支付的出资款主要用于收购Combi-Blocks, Inc.100%股权。

第二步，毕得医药参股公司维播投资已与Combi-Blocks, Inc.的股东签署收购协议，Combi-Blocks, Inc.100%股权基础成交价约2.15亿美元。

第三步，在维播投资与Combi-Blocks, Inc.交易完成后，毕得医药拟取得维播投资控制权从而实现对最终目标公司Combi-Blocks, Inc.的控制。该公司正在筹划通过发行股份的方式向另外两位股东维梧（苏州）健康产业投资基金（有限合伙）与Vivo Cypress X, Co. Limited购买其持有的维播投资控制权，同时拟募集配套资金。

今日（1月14日），《科创板日报》记者以投资者身份致电毕得医药董秘办，相关工作人员表示：“有关该交易的详细情况还在讨论中，不方便透露更多情况。”在相关公告中，对于本次收购原因，毕得医药解释主要系有利于增强主业竞争力，提升市场份额和地位，加强产品多样性，并与上市公司原有业务形成协调效应，为海外业务带来新动能。从该公司财务能力来看，毕得医药截至三季度末，账面货币资金为8.894亿。

毕得医药净利润呈下滑趋势

从拟收购标的来看，Combi-Blocks, Inc.是一家药物分子砌块企业，产品主要集中于分子砌块领域。据悉，该公司在欧美市场具有较大的市场份额，硼酸类产品是其优势产品。

该公司官网显示，其在中国、欧洲、印度、日本等地均有分销商，其中中国地区主要分销商为Aalen Chemical，即南京艾伦化学有限公司。

南京艾伦化学有限公司成立于2007年，专营各种实验室化学试剂和有机化合物，是美国Combi-Blocks, Inc.在中国的特约总代理，公司主要产品包括各种硼酸，吡啶，氨基酸，吲哚，咪唑等等。

据艾伦化学官网介绍，Combi-Blocks, Inc.目前经营20多万种化合物，拥有数万种产品的现货库存。所有产品都是供新药开发和化学实验室专用，绝大部分纯度在95%以上。

今日（1月14日），记者联系到艾伦化学销售团队，询问Combi-Blocks, Inc.被收购是否会影响其代理价格，相关工作人员表示：“目前应该不会。”就近期市场情况，该人员表示不太方便透露。

毕得医药依托药物分子砌块的研发设计、生产及销售等业务，为新药研发机构提供药物分子砌块及科学试剂等产品。公司产品主要服务于药物靶点发现，苗头化合物筛选，先导化合物发现、合成及优化，药物候选化合物发现等新药研发环节。

分子砌块是一类底层结构化合物，用于设计与构建药物活性物质的小分子化合物。借助分子砌块，研发人员可缩短新药研发时间、降低经济成本，大幅提升研发效率。

值得一提的是，毕得医药IPO募投项目之一的药物分子砌块区域中心项目就在2024年10月公告延期，其预定可使用状态日期均往后延长2年，由2024年10月延期至2026年10月。毕得医药还对募投项目下属的部分支出科目进行大范围变更。

分子砌块项目中包括设备购买费、软件购置费用、推广费用在内的三项支出科目均全部变更为药物分子砌块业务的原材料采购。

对于募投项目变更以及延期，毕得医药曾表示主要系受到外部宏观环境的影响，相关投入的进度相对较慢。近年来国内创新药投融资整体放缓，叠加下游客户研发进度及市场销售不及预期，CRO厂商竞争也愈发激烈。

近年来，毕得医药净利润呈同比下滑趋势。2022年至2024年前三季度，该公司归母净利润分别为1.460亿、1.096亿、8385万，同比表现分别为49.60%、-24.94%、-26.05。

对于本次收购Combi-Blocks, Inc.，毕得医药也提到将为海外业务带来新动能。从其三季报来看，该公司海外业务收入为2.993亿，占主营业务比例达56.24%。

另外，公司海外业务毛利率为48.57%，要显著优于国内业务毛利率的27.86%。开源证券分析师余汝意在点评该公司三季度业绩时提到，境外业务占比不断提高，为该公司贡献核心业绩弹性，看好其海外业务扩张带来业绩新增长。