广东
观点网讯：1月14日，招商银行国际发布报告称，特步国际2025财年趋势向好，但该行目前仍稍显谨慎。
特步品牌管理层对2025财年的看法较2024财年更为正面，可能因为近期销售超预期及政府刺激政策后市场情况改善。2025财年增长动力包括开大店关小店、加速第九代店铺设、推出新店形式、电商渠道推出更多高性价比产品、进一步改善童装业务等。由于库存健康、产品创新和性价比优异，该行预计2025财年零售流水增长至少能达到高单位数。
对于Saucony品牌，该行认同管理层更加乐观的看法（甚至优于特步），增长动力包括门店扩张、更多大店、优质产品、品类扩展、单店销售额增长、向国际市场扩大批发销售、提升客户体验及跑步俱乐部运营。公司近期策略转向直营店。尽管2025财年净利润率因投入增加难以提升，但2026财年到2030财年有望逐步达20%以上。该行预计Saucony品牌2025财年销售增长32%，净利润率为4%。
特步国际近期表现优于预期，主要得益于库存健康、产品创新和性价比优异。公司2025财年增长动力充足，包括门店扩张、新店形式推出、电商渠道发力等。Saucony品牌增长前景更为乐观，门店扩张、品类扩展、国际市场拓展等有望推动业绩增长。尽管短期净利润率提升空间有限，但中长期有望逐步达到20%以上。
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