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高盛、摩根大通积极看好中国股市,A股拐点是否已经接近?

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高盛、摩根大通等知名机构纷纷看涨中国股市,背后有什么玄机?

从最新资料显示,高盛维持了对A股和H股“超配”的评级。高盛认为,到2025年底,MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%。

摩根大通对中国股市的预测则更为直接,摩根大通预计中国股市将会在今年1月底前后迎来逆转。

除此以外,包括瑞银证券、汇丰前海等机构,也纷纷看涨中国股市。

步入25年,A股市场的表现并不乐观。截至目前,上证指数年内下跌超过5%,并跌破了自2689点上涨以来的牛熊分界线位置。

自24年9月下旬股市启动以来,这轮“小牛市”只涨了十个交易日。在短短的十个交易日时间里,A股市场从2689点大幅攀升至3674点,市场在短时间内完成近千点涨幅。

自10月8日A股见顶之后,股市基本上呈现出高位震荡调整走势,而且运行重心有逐渐下移的迹象。

进入25年,股市加速下行。究其原因,一方面与美联储暂停降息的预期有关,这一轮“小牛市”始于美联储降息,最后也因美联储暂停降息而结束。

高盛、摩根大通等机构纷纷看涨中国股市,或与三方面原因有关。

第一个原因,市场逐渐消化川普上台的不确定性,而且市场对川普上台后的政策给予了乐观预期。

第二个原因,股市经历了短期快速调整之后,A股市场的估值水平再次跌至历史底部区域,股市投资价值再次提升。

第三个原因,市场预期春节之后会有更大力度的刺激措施出台,对资金敏感性强的股市构成积极的影响。

针对2025年,内部政策环境是没有问题的,在“适度宽松”的货币政策与更加积极的财政政策影响下,2025年A股市场的内部环境偏向乐观。

但是,影响A股市场最大的不确定风险来自外部环境的变化。其中,强势美元的延续,对新兴市场股市构成比较直接的冲击影响。与此同时,25年美联储降息预期迅速降温,市场预期美联储年内只降息一次,对全球股票市场的影响还是不可忽视的。

在A股市场的历史走势上,与美联储的加息、降息动作有着一定的关联性。

2022年3月至2023年7月,美联储采取了单边大幅加息的措施。在美联储大幅加息的背后,A股与港股市场的走势比较低迷,股市处于持续创新低的状态。到了24年9月,美联储宣布降息,并开启了短暂的降息周期,A股与港股市场大幅反弹,从某种程度上反映出,A股港股的走势与美联储加息、降息周期有一定的关联性。

在美联储暂停降息的预期影响下,对A股港股市场的影响偏利空。所幸的是,内部市场环境比较给力,宽松的货币政策与财政政策对冲掉美联储暂停降息的负面影响。如果春节前后政策环境有进一步宽松的空间,那么对股票市场的走势也会形成积极的影响。

“适度宽松”货币政策的表述,也是14年来第一次提及。14年间,货币政策基本上保持稳健的表述,如今“适度宽松”货币政策的提出,也是体现出政策环境对股市、经济的呵护。在“适度宽松”货币政策与更加积极的财政政策的影响下,股市表现不会很差。只要外部环境有所回暖,那么对A股市场来说,将有望形成新一轮的上涨行情。

知名投行纷纷看涨A股,或预示着当前市场点位已经开始具备投资价值。只要外部环境、内部环境释放出积极的信号,那么市场资金也会再一次回流股市,并推动股市的触底回升。

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