北京
开源证券近日发布计算机行业周报：聚焦高景气产业趋势。
以下为研究报告摘要：
本周（2025.1.6-2024.1.10），沪深300指数下跌1.13%，计算机指数下跌1.13%。
周观点：聚焦高景气产业趋势
巨头加码军备竞赛，驱动算力需求持续景气
微软宣布计划2025年投资800亿美元用于AI智算中心建设。小米预计2025年研发投入达300亿元，重点投入AI等底层技术。截至12月中旬，豆包通用模型日均tokens使用量已超过4万亿，较5月首次发布时增长33倍。此前火山引擎智能算法负责人吴迪表示，伴随AI应用渗透率不断提升，预计2027年豆包每天Token消耗量会超过100万亿，快速增长的模型调用量有望进一步拉升算力需求。AI驱动博通、Marvell等算力产业链公司收入持续超预期，持续验证AI算力产业趋势，博通CEO预计基于三家“超大规模”客户可能部署的数百万个AI芯片集群的潜在需求，2027财年由AI带来的收入机会将达到600-900亿美元。建议重视中美巨头共振驱动的高景气AI算力投资机会。
CES端侧AI百花齐放，字节入局加速落地
CES2025期间，AI眼镜、AI玩具、AIPC、机器人、智能家居等产品百花齐放，AI与成熟硬件融合趋势强化。AI眼镜，雷鸟V3AI拍摄眼镜发布，搭载阿里通义千问定制全新意图识别模型；Rokid旗下AI+AR眼镜RokidGlasses，拍照、字幕翻译、物体识别等多项功能表现亮眼，并将于第二季度正式发售；雷神科技发布多款AI+AR智能眼镜产品，AI眼镜搭载AI大模型，支持AI智能伴侣，将于Q1正式发布。AI玩具，TCL展示分体式AI陪伴机器人“AiMe”，“萌友智能”公司发布首款AI宠物Ropet，欧美、日本等多家厂商也发布多款AI陪伴玩具产品。此前火山引擎2024冬季FORCE原动力大会上，火山引擎与FoloToy、乐鑫科技、ToyCity、魂伴科技联合发布AI+硬件智跃计划，涵盖智能玩具、教育工具以及互动娱乐产品等多种应用场景。我们看好豆包为代表的大模型厂商与硬件厂商合作，有望加速端侧AI落地。
投资建议
我们持续坚定看好AI产业趋势，算力领域，推荐淳中科技、海光信息、中科曙光、浪潮信息等，受益标的包括寒武纪、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份等；华为昇腾生态，推荐软通动力、神州数码、卓易信息等，受益标的包括高新发展、广电运通、烽火通信、拓维信息等。AI应用领域推荐金山办公、科大讯飞、同花顺、合合信息、拓尔思、焦点科技、税友股份、鼎捷数智、上海钢联、致远互联等，受益标的包括汉王科技、汉仪股份、汉得信息、兴图新科、三六零、万兴科技、泛微网络、润达医疗、彩讯股份、福昕软件、新致软件、普元信息、迈富时等。
风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。（ 开源证券 陈宝健,李海强 ）
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